短纤期货日报

短纤期货日报PolyesterFiberFuturesDailyReport 摘要： 作者：能源化工研究中心俞杨烽 执业编号：F3081543(从业)/Z0015361(投资咨询) 【行情复盘】 期货市场：上周五，短纤先抑后扬。PF306收于7364，跌18元/吨，跌幅 0.24%。 联系方式：yuyangfeng@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年5月3日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 现货市场：现货价格下跌。工厂产销32.39%（-5.04%），产销平淡。江苏现货价7290（-30）元/吨。 【重要资讯】 （1）成本端，成本回调。当前宏观主导油价，但在减产支撑下预计油价维持宽幅震荡；PTA成本及供需预期转弱价格趋弱；乙二醇检修预期增加，价格区间震荡为主。（2）供应端，装置停车增加，供应收缩。福建20万吨4月25日 停车检修15-20天；福建某10万吨装置计划停车，重启待定；宿迁逸达10万吨 4月14日停车，重启待定；三房巷20万吨计划近期停车，重启待定；恒逸高新 15万吨4月13日停车，重启待定；新拓新材22.5万吨4月12日停车，重启待 定；华西村15万吨4月8日停车；江南化纤10万吨4月18日停车，重启待 定；江阴华宏20万吨3月24日停车，重启待定；翔鹭4万吨和仪征化纤8万吨 4月初停车；滁州兴邦减产50吨/天，时代化纤减产100吨/天，洛阳石化10万 吨和洛阳实华15万吨装置计划5月中旬检修。截至4月28日，直纺涤短开工率73.8%（-3.7%）。（3）需求端，纯涤纱加工费低位且成品持续累库，对短纤采购谨慎。截至4月28日，涤纱开机率为69%（-1.8%），加工费低位，成品累库，开工缓慢走弱。涤纱厂原料库13.1（-0.4）天，涤纱厂效益不佳，且短纤价格偏高，对原料需求谨慎，以消耗库存为主。纯涤纱成品库存32.8天（+0.9 天），库存高于历史同期，在偏弱的终端需求压力下库存持续累积。（4）库存端，4月28日工厂库存12.1天（-0.2天），短纤减产增加，工厂库存有所回落。 【套利策略】短纤06/07价差在减产提振下预计维持偏强，可尝试低多。 【交易策略】 短纤检修增多供应收缩，但亏损压力下绝对价格跟随成本波动。亏损压力下装置检修增多，可尝试做多加工费。关注，成本走势和装置动态。 一、期货市场情况 表1：短纤期货日度数据 合约 开盘价 收盘价 结算价 涨跌 涨跌幅 成交量(万手) 成交额(万元) 持仓量(万手) 持仓变化 PF05合约 7264 7298 7266 -96 -1.30% 0.18 6681 0.4312 -0.1147 PF06合约 7366 7378 7362 -100 -1.34% 19.31 710778 21.1051 -2.6460 数据来源：Wind，方正中期研究院整理 二、现货市场 表2：短纤区域市场价（元/吨） 涤纶短纤区域市场 2023-04-20 2023-04-21 2023-04-22 2023-04-23 2023-04-24 2023-04-25 2023-04-26 迷你图 华北市场 7470 7470 7470 7470 7435 7500 7500 华东市场 7380 7370 7370 7370 7350 7400 7400 CCFEI价格指数 7500 7500 7500 7500 7450 7500 7400 数据来源：Wind，方正中期研究院整理 三、短纤市场数据跟踪 涤纶短纤开工率（%） 2016年2017年2018年 2019年 天 库存天数:涤纶短纤:国内 2020年2021年2022年2023年 120 100 80 60 40 20 0 图1：短纤开工率图2：短纤库存天数 %500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 2021-08 短纤产销（最低） 短纤产销（最高） 元/吨 棉花-涤纶短纤 涤纶短纤 棉花 元/吨 2021-11 2022-02 2022-05 2022-08 2022-11 2023-02 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 25000 18000 16000 20000 14000 15000 12000 10000 10000 8000 5000 6000 0 4000 数据来源：TTEB、方正中期期货研究院整理数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 图3：短纤产销率图4：短纤、棉花价差 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 短纤现货加工费 PTA 乙二醇 涤纶短纤 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 6600 5600 4600 3600 2600 1600 600 2020-05 2020-06 2020-07 2020-08 2020-09 2020-10 2020-11 2020-12 2021-01 2021-02 2021-03 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-09 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 图5：短纤现货加工费 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 元/吨 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 140 120 100 80 60 40 20 0 -20 -40 -60 基差短纤现货价格短纤期货主力收盘价 元/吨 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 元/吨PF306/PF307 图6：短纤基差图7：PF306-PF307月差 手 25000 多单量 手 25000 空单量 20000 20000 15000 15000 10000 10000 50005000 00 中信期货招商期货浙商期货中信建投银河期货中信期货 国泰君安 招商期货 永安期货 海通期货 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 图8：短纤主力合约多头持仓图9：短纤主力合约空头持仓 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 中信期货国泰君安招商期货永安期货海通期货其他 空单持仓占比 中信期货招商期货浙商期货中信建投银河期货其他 多单持仓占比 8.10% 7.84% 6.87% 6.62% 56.95% 13.62% 6.64% 8.42% 6.80% 55.31% 9.90% 12.92% 图10：短纤主力合约多头持仓占比图11：短纤主力合约空头持仓占比 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 图12：短纤主力合约日线图 数据来源：博易大师、方正中期期货研究院整理 分支机构 地址 联系电话 总部业务平台 资产管理部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881312 期货研究院 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-85881117 投资咨询部 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578587 产业发展部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881109 金融产品部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881295 金融机构部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881228 总部业务部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881292 分支机构信息 北京分公司 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578987 北京石景山分公司 北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室 010-66058401 北京朝阳分公司 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881205 河北分公司 河北省唐山市路北区金融中心A座2109、2110室 0315-5396886 保定分公司 河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座1902、1903室 0312-3012016 南京分公司 江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444 025-58061185 苏州分公司 江苏省苏州市工业园区通园路699号苏州港华大厦1606室 0512-65162576 上海分公司 上海市浦东新区长柳路58号证大立方大厦604室 021-50588107/ 021-50588179 常州分公司 江苏省常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸广场32楼 0519-86811201 湖北分公司 湖北省武汉市硚口区武胜路花样年喜年中心18层1807室 027-87267756 湖南第一分公司 湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东塔26层2618-2623室 0731-84310906 湖南第二分公司 湖南省长沙市岳麓区滨江路53号楷林商务中心C座2304、2305、2306 0731-84118337 湖南第三分公司 湖南省长沙市芙蓉区黄兴中路168号新大新大厦5层 0731-85868397 深圳分公司 广东省深圳市福田区中康路128号卓越城一期2号楼806B室 0755-82521068 广东分公司 广东省广州市天河区林和西路3-15号耀中广场B座35层07-09室 020-38783861 上海自贸试验区分公司 上海市浦东新区南泉北路429号1703 021-58991278 北京望京营业部 北京市朝阳区望京中环南路望京大厦B座12层8-9号 010-62681567 天津营业部 天津市和平区大沽北路2号津塔写字楼2908室 022-23559950 天津滨海新区营业部 天津市滨海新区第一大街79号泰达MSD-C3座1506单元 022-65634672 包头营业部 内蒙古自治区包头市青山区钢铁大街7号正翔国际S1-B8座1107 0472-5210710 邯郸营业部 河北省邯郸市丛台区人民路与滏东大街交叉口东南角环球中心T6塔楼13层1305房间 0310-3053688 青岛营业部 山东省青岛市崂山区香港东路195号上实中心T6号楼10层1002室 0532-82020088 太原营业部 山西省太原市小店区长治路329号和融公寓2幢1单元5层 0351-7889677 西安营业部 陕西省西安市高新区太白南路118号4幢1单元1F101室 029-81870836 上海南洋泾路营业部 上海市浦东新区南洋泾路555号1105、1106室 021-58381123 上海世纪大道营业部 上海市浦东新区世纪大道1589号长泰国际金融大厦1107室 021-58861093 宁波营业部 浙江省宁波市江北区人民路132号银亿外滩大厦1706室 0574-87096833 杭州营业部 浙江省杭州市江干区采荷嘉业大厦5幢1010室 0571-86690056 南京洪武路营业部 江苏省南京市秦淮区洪武路359号福鑫大厦1803、1804室 025-58065958 苏州东吴北路营业部 江苏省苏州市姑苏区东吴北路299号吴中大厦9层902B、903室 0512-65161340 扬州营业部 江苏省扬州市新城河路520号水利大厦附楼 0514-82990208 南昌营业部 江西省南昌市红谷滩新区九