棉花&棉纱期货及期权报告

棉花&棉纱期货及期权报告 Cotton&CottonYarnFuturesandOptionsReport 作者：生鲜软商品研究中心彭博 执业编号：F0305572（从业)Z0011662(投资咨询)联系方式：010-68578611/pengbo1@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年5月3日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要： 【行情复盘】 四月第五周，棉花震荡上涨，主力合约收于15485，涨4.24％。 【重要资讯】 国内棉花现货稳中有涨，基差持稳，实际成交以固定价资源为主，成交价持稳。纺企原料库存继续随用随买。 国家统计局数据，1-3月份，全国规模以上工业企业实现利润总额15167.4亿元，同比下降21.4%，较1-2月降幅 22.9%有所收窄。其中纺织业下降34.0%，较1-2月的37.1% 降幅略有收窄。 棉纱期货继续上涨，现货保持平稳，精梳60S有百元涨幅。江苏某纺企反馈，之前“金三银四”接的大单基本上持续到4月底5月初结束，后面以小单为主，只能做些常规库 存，预计5月的生产量和开机率将会受到影响。由于常规纱市场竞争激烈，企业近年逐渐转产再生、环保及新型纤维制品，利润尚可。 【交易策略】 棉花短期走强，上方压力增大，继续上行空间有限，可逢高做空。 期权方面，波动率维持偏低位置，后期上行空间较大，中期以做多波动率策略为主。 目录 一、市场行情3 （一）、棉花&棉纱期货市场3 （二）、多空持仓数据一览3 （三）、棉花&棉纱现货市场4 二、基本面动态4 （一）、现货及基差数据4 （二）、仓单数据6 （三）、替代品比价关系6 三、棉花期权7 （一）、期权成交量7 （二）、波动率分析7 一、市场行情 （一）、棉花&棉纱期货市场 图：棉花主力合约、收盘价及成交量 （二）、多空持仓数据一览 数据来源：同花顺IFIND方正中期研究院整理 （三）、棉花&棉纱现货市场 平均 15785.38 15719.23 66 新疆 15330.00 15250.00 80 浙江 16060.00 16030.00 30 山东 15790.00 15780.00 10 国内现货 河北河南 15820.0015830.00 15790.0015800.00 3030 湖北 15730.00 15580.00 150 江苏 15970.00 15950.00 20 安徽 15700.00 15650.00 50 棉花 重庆 15870.00 15670.00 200 美国陆地棉 77.16 78.60 -1 外棉 80.18 81.62-1 印度Shankar-6 101.00 101.00 0.00 cotlook棉花展望指数 94.15 93.15 1.00 指数 CCINDEX328 15819.00 15770.00 49.00 CCINDEX227 14448.00 14397.00 51.00 CCINDEX229 16080.00 16034.00 46.00 国际 CNCottonSM 0.00 95.22 (95.22) CNCottonM 93.36 91.41 1.95 表：棉花国内外现货价格及其指数日度变化 2023-04-282023-04-27日度变化 表：棉纱国内外现货价格及其指数日度变化 2023-05-032023-05-02日度变化 棉纱 国内现货 棉纱21S 23866.67 23866.67 0.00 棉纱 25075.00 25075.00 0.00 人棉纱 17566.67 17566.67 0.00 指数 收盘价:棉纱指数 22295.00 22480.00 (185.00) 纯棉普梳纱32支 23050.00 23050.00 0.00 纯棉精梳纱40支 25840.00 25840.00 0.00 数据来源：同花顺IFIND方正中期研究院整理 二、基本面动态 （一）、现货及基差数据 截止至2023年4月28日，新疆地区棉花现货价格15330元/吨，较上一交易日上涨80 元。新疆地区棉花基差-155元/吨，较上一日下跌180。内外棉价差70元。 棉花基差 3,000.00 24,000.00 2,500.00 22,000.00 2,000.00 20,000.00 1,500.00 18,000.00 1,000.00 16,000.00 500.00 14,000.00 0.00 12,000.00-500.00 10,000.00-1,000.00 棉花基差 棉花期货收盘价(活跃) 新疆棉花价格 进口棉纱到港价格指数 40,000.00 35,000.00 30,000.00 2023-04-27, 22,309.00 25,000.00 20,000.00 15,000.00 纯棉精梳纱32支 纯棉普梳纱21支 纯棉普梳纱32支 2023-04-21 2023-03-21 2023-02-21 2023-01-21 2022-12-21 2022-11-21 2022-10-21 2022-09-21 2022-08-21 2022-07-21 2022-06-21 2022-05-21 2022-04-21 2022-03-21 2020-06-10 2020-08-10 2020-10-10 2020-12-10 2021-02-10 2021-04-10 2021-06-10 2021-08-10 2021-10-10 2021-12-10 2022-02-10 2022-04-10 2022-06-10 2022-08-10 2022-10-10 2022-12-10 2023-02-10 2023-04-10 棉纱基差 35,000.00 30,000.00 25,000.00 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 7,000.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 棉纱基差（右轴） 棉纱期货收盘价 棉纱现货价格 美国棉花现货价 180.00160.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.000.00 陆地棉中等级平均价陆地棉标准级平均价 外棉到港价 30,000.00 28,000.00 26,000.00 24,000.00 22,000.00 20,000.00 18,000.00 16,000.00 14,000.00 12,000.00 10,000.00 FCIndexS FCIndexM FCIndexL 内外棉价差 25,000.00 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 4,000.00 2,000.00 0.00 -2,000.00 -4,000.00 -6,000.00 -8,000.00 -10,000.00 -12,000.00 内外棉价差 CCIndex:3128B 棉纱内外价差 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 -1,000.00 -2,000.00 -3,000.00 -4,000.00 -5,000.00 -6,000.00 棉纱内外价差 2022-03-29 2022-04-29 2022-05-29 2022-06-29 2022-07-29 2022-08-29 2022-09-29 2022-10-29 2022-11-29 2022-12-29 2023-01-29 2023-02-28 2023-03-31 2023-04-30 2021-10-21 2021-11-21 2021-12-21 2022-01-21 2022-02-21 2022-03-21 2022-04-21 2022-05-21 2022-06-21 2022-07-21 2022-08-21 2022-09-21 2022-10-21 2022-11-21 2022-12-21 2023-01-21 2023-02-21 2023-03-21 2023-04-21 数据来源：棉纺织信息网方正中期研究院整理 （二）、仓单数据 棉花期货注册仓单数量 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 2023 2022 2021 2020 2019 2018 截止至2023年4月28日，交易所棉花期货注册仓单15,404.0000张。 01/14 02/04 02/17 02/28 03/12 03/25 04/08 04/21 05/07 05/20 06/02 06/15 06/30 07/13 07/24 08/06 08/19 09/01 09/14 09/25 10/16 10/29 11/11 11/24 12/07 12/18 12/31 数据来源：同花顺IFIND方正中期研究院整理 （三）、替代品比价关系 4,000.0000 1.9 3,000.0000 1.85 2,000.0000 1.8 1,000.0000 1.75 0.0000 2022-12-19 2023-01-192023-02-19 2023-03-19 2023-04-19 2022-12-19 2023-01-19 2023-02-192023-03-19 2023-04-19 棉花短纤比 棉花短纤价差（期货） 棉花短纤比 2.15 2.1 2.05 2 1.95 棉花短纤期货价差 9,000.0000 8,000.0000 7,000.0000 6,000.0000 5,000.0000 三、棉花期权 （一）、期权成交量 图：棉花期权成交量及持仓量 （二）、波动率分析 图：棉花隐含波动率 数据来源：WIND方正中期研究院整理 4月28日，棉花主力合约隐含波动率19.74%，30天历史波动率下降，为14.92%水平，隐含波动率略有上行，隐历差扩大，09合约隐含波动率处于历史低位，中期仍有上涨空间。 联系我们： 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。