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公司2022年及2023Q1业绩概述
主要财务表现概览：
- 2022全年：营业收入900.91亿元，同比下降1.07%；归母净利润-27.63亿元，扣非归母净利润-25.65亿元。
- 2023Q1：营业收入238.02亿元，同比下降12.63%；归母净利润7.04亿元，同比增长40.24%；扣非归母净利润6.18亿元。
业务亮点与策略调整：
- 线上业务：2022全年，线上销售额达到159.36亿元，同比增长21.37%，其中自营到家业务销售额突破88亿，同比增长24%，月均复购率52%，累计注册会员数1.01亿，同比增长18.73%。
- 门店整合与优化：全年新开Bravo门店36家，超市业态门店总数1033家，持续优化门店布局和效率。
- 数字化与供应链升级：引入YHDOS数字化系统，完成全门店切换，推广智能订货、排班工具，提升坪效、人效、品效，部分标杆店人效提升可达30%-50%。自有品牌销售额32.7亿元，同比增长23.4%，122个重点商品销售占比达50%。
成本与费用控制：
- 毛利率：2022全年及2023Q1分别达到19.7%和22.9%，同比分别增长1.0和2.9个百分点，可能得益于春节高毛利产品销售、商品结构调整及数字化效率提升。
- 期间费用率：2022全年合计22.10%，同比降低0.70个百分点，其中销售、管理费用率优化，财务费用率微增，研发投入略有增加。
非经常性损益与投资影响：
- 投资损失与减值：2022年因金融资产下跌、处置金融资产产生的投资损失、长期股权投资减值及门店相关资产减值，合计影响较大，但2023Q1公允价值变动收益同比大幅减少，表明投资损失减少。
投资建议与风险提示：
- 投资建议：作为线下生鲜供应链龙头，公司在2022H1后改善了竞争环境和自身经营状况。预计2023-2025年归母净利润分别为3.67亿、7.48亿、12.79亿，EPS分别为0.04元/股、0.08元/股、0.14元/股，维持“买入”评级。
- 风险提示：人力、租金成本的提升、新店扩张速度低于预期、行业竞争加剧。
财务报表和主要财务比率
- 财务报表：详细财务报表包含收入、成本、费用、利润表等数据，用于深入分析公司的财务健康状况。
- 主要财务比率：如毛利率、净利率、资产负债率、流动比率等，用于评估公司的盈利能力、偿债能力和运营效率。具体数值需参照财务报表获取。
