每日晨讯

每日大市点评政策更新香港金管局总裁：预计香港利率将慢慢上升，银行资金仍充裕三部门：国企连续聘用同一会计师事务所时间不超过8年确有需要的可按规定延长至不超过10年深圳不再全面禁止“路边摊”9月1日起新规实施行业动态【TMT】微软开放BingChat聊天机器人功能，取消试用等待名单【房地产】深圳豪宅盘“五一”猛降1012万抢客卖一套房开发商最高奖30万【宏观策略】香港金管局买入46.71亿港元以捍卫联系汇率制度IPO日志珍酒李渡（6979HK）新股报告：（评分：64；评级：中性）卫龙美味（9985HK）新股报告：（评分：65分；评级：中性）巨子生物（2367HK）新股报告：（评分：63分；评级：中性）近期研报分享证券行业4月月报：券商一季度业绩改善，把握估值修复良机2023-05-04中教控股（839HK）更新报告：业绩平稳增长；加快校园扩容（评级：买入；目标价：9.20港元）2023-05-04中汇集团(382HK)更新报告：内生增长持续亮眼（评级：买入；目标价4.73港元）2023-05-02策略研究：外部风险持续发酵，港股低位震荡盘整2023-04-27粤丰环保（1381HK）更新报告：新增轻资产业务可望加快发展（评级：买入；目标价：5.10港元）2023-04-27新高教（2001HK）更新报告：基本面稳健；股息率吸引（评级：买入；目标价：3.90港元）2023-04-26中集安瑞科（3899HK）更新报告：天然气需求恢复，一季度运营略胜预期（评级：买入；目标价：10.90港元）2023-04-25 每日大市点评 5月4日，港股大盘再度反弹，央国企是支撑大盘的主力。恒生指数最终上升249点或1.3%，收报1,9948点。恒生科指 上升0.5%，收报3,856点。大市成交金额增加至1,053多亿港元，主要是港股通恢复交易，但整体大市成交金额仍然偏 低，反映大部分投资者入市意愿不足。美联储于5月3日宣布加息25个基点，将联邦基金利率目标区间上调至5%-5.25%，符合预期。FOMC声明删除了此前暗示未来还会加息的措辞，未来的货币政策会考虑到货币政策的累积收紧程度，对经济及通胀滞后性的影响。鲍威尔在记者会强调通胀仍然很高，没有考虑在年内降息。利率期货仍然预计7月会减息25个基 点，市场与美联储对今年降息预期的分歧不减反增。我们认为除非后续的通胀再度反弹，以及银行危机完全消除，否则5月大概率是最后一次加息。香港主要银行HSBC汇丰(005HK)宣布，由5月5日起上调港元最优惠利率12.5基点至5.75%。港元利率上调有助收窄港美息差，推动港汇摆脱弱方兑换保证。港股消除了自2022年以来的一大困扰，港股的分母端压力会明显纾缓，但是仍有包括美联储缩表，债务上限的扰动及美国的衰退交易等多个影响风险偏好的因素未有消除。 美联储加息后，美股先升后跌，债价上升，金价升，油价连续两天大跌。市场反应看来，美国市场出现典型的衰退交易。尽管港股在FOMC后反弹，但盘面上资金主要围绕金融、能源、电讯等央国企炒作，特别是保险、银行等国企大涨，成为支撑恒生指数的主力。中国平安(2318HK)、中国人寿(2628HK)、中国太保(2601HK)等分别升7.7%、5.2%及9.2%。建行(939HK)、工行(1398HK)、中行(3988HK)分别升4.1%、5.1%及4.2%。反之，对利率敏感度较高的科技指数表现疲弱，说明分母端压力纾缓不是刺激港股重拾升势的主要影响因素。 港股暂时缺乏积极的上行催化剂，主要是内地复苏最急速的阶段已过，接下来公布4月的宏观数据同比增长必然亮丽，更重要是关注剔除低基数的两年复合年增速。此外，政治局会议暗示出台增量刺激政策机会不高，以及美联储继续缩表造成的流动性收紧，都会使港股偏向出现结构性行情而非普涨。 港股恒生指数的预测PE大约为9.57倍左右，但MSCI中国指数、恒生综合指数及恒生指数的盈利预测自4月起已分别被下修2.7%、2.6%及1.3%不等，考虑到盈利预期持续下修的压力，这个估值水平暂时不是有很大的支持力。如果美股市场进入衰退交易，届时也会对港股带来冲击。 不过，我们认为自22年以来一直压制港股的因素逐渐明朗化，经济也会在下半年进入被动去库存甚至主动补库存的阶段。如果未来两个月港股受到美股带来的外部冲击而出现明显调整，反而是中长期的布局机会。短线而言相对看好电力、能源、电讯、基建、保险、银行等央国企，中小型游戏发行商及医疗器械等相关公司。从未来一年的布局看，我们建议在低位收集医疗保健、科技、可选消费、材料及金融相关股份。 政策更新 香港金管局总裁：预计香港利率将慢慢上升，银行资金仍充裕 香港金管局总裁余伟文表示，美国加息25个基点符合市场预期，而在美国加息后，导致港美息差扩宽，令资金流出港元买入 美元，并进行套息交易，因此会令港汇偏弱，预料港汇会偏近7.85的弱方保证的一方。但他又预期香港利率仍然会慢慢上升，并追近美息。对于银行结余未来会否再下跌，则要视乎套息交易和港元需求。余伟文强调，美国此次加息不会对香港金融市场稳定造成影响，市场对联汇制度已有充分了降，香港存款总额平稳，目前资金亦见充裕。 三部门：国企连续聘用同一会计师事务所时间不超过8年确有需要的可按规定延长至不超过10年 财政部、国务院国资委、证监会印发《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》，国有企业(含国有控股上市公司)连 续聘用同一会计师事务所的时间不超过8年，确有需要的，可按规定延长至不超过10年，之后须开展轮换。为做好平稳过渡， 《选聘办法》规定了衔接方式，如果国有企业当前执行的轮换规定与《选聘办法》存在不一致、或者没有规定的，由履行出资人职责的机构统筹安排，两年内完成衔接工作。对于审计项目合伙人和签字注册会计师，《选聘办法》规定了不同情形下的轮换要求和冷却期制度。 深圳不再全面禁止“路边摊”9月1日起新规实施 近日，新修订的《深圳经济特区市容和环境卫生管理条例》经深圳市人大常委会会议表决通过，拟于今年9月1日起实施。修 订后的条例允许街道办根据方便群众、布局合理、监管有序的原则划定摊贩经营场所。“路边摊”也不是一松了之。《条例》规定，摊贩经营场所具体划定办法由区人民政府会同市城管和综合执法等部门制定。在划定位置之外设摆摊且拒不改正的，由市、区城管和综合执法部门按照占地面积处每平方米一千元罚款；情节严重的，并处没收摆卖的物品和实施违法行为的工具。 行业动态 【TMT】微软开放BingChat聊天机器人功能，取消试用等待名单 据美国科技媒体TheVerge，微软今天向所有人开放其BingGPT-4聊天机器人，并取消等待名单。用户可以通过微软账户登录 新的必应或Edge，就可以访问由GPT-4驱动的开放预览版。微软还在大规模升级BingChat，增加很多新功能，甚至支持插件。微软现在正在为BingChat增加更多的智能功能，包括图像和视频结果、新的必应和EdgeActions功能、持久聊天和历史记录，以及插件支持。对插件的支持将是开发者和必应聊天未来的关键。 【房地产】深圳豪宅盘“五一”猛降1012万抢客卖一套房开发商最高奖30万 据时代周报，包括招商蛇口、华润置地、万科、中洲、东海等在内的多家开发商推出特价房源，百万左右的降价幅度并不少 见，最高降幅甚至超过1000万元。不过，开发商大方让利似乎并未取得预期效果。截至目前，仅有华润置地与深铁置业旗下 一改善项目发布成交海报称，假期首日成交金额超2亿元。从刚需盘到豪宅盘，从住宅到公寓，“五一”小长假期间，深圳满 城皆是特价房。东海国际公寓是此次优惠力度最大的楼盘。东海国际公寓是位于福田香蜜湖的顶级公寓项目，假期推出5套特 价房源，面积段在193-425平方米之间，折后总价在1888-7188万元之间，优惠幅度从534万元至1012万元不等。降幅最大 的是一套约425平方米的大平层公寓，原价8200万元，折后7188万元，降幅高达1012万元，折后单价约16.91万元/平方 米。此外，招商蛇口在深圳的三个在售楼盘一共推出100套特价房源，让利金额累计约1亿元。值得一提的是，招商蛇口在到 访、成交、签约等交易环节均设置了花样繁多的奖项，包括直播间抽邮轮船票、“老带新”免1年物业管理费等。此外，招商 蛇口多个在售项目均发起全民营销活动，推荐成交最高奖励30万元/套。 【宏观策略】香港金管局买入46.71亿港元以捍卫联系汇率制度 港元汇价再触及7.85弱方兑换保证，香港金管局今晨公布，根据联汇机制，承接46.71亿港元沽盘，香港银行体系总结余将 于5月5日跌至445.27亿港元。自2022年5月12日凌晨起，香港金管局已49度接钱，累计2936.25亿港元。 近期研报摘要分享 【中泰国际】证券行业4月月报：券商一季度业绩改善，把握估值修复良机 恒指4月维持震荡 恒生指数4月收报19,895点，较前月收盘跌506点或-2.5%；恒生科指收报3,902点，月跌9.3%；恒生国企指数收报6,702点，月跌3.8%。申万港股证券II板块中，受一季报“开门红”影响，整体板块平均上涨4.9%，仅中信证券（6030.HK）、国联证券 （1456.HK）和恒投证券（1476.HK）未录得升幅，华泰证券（6866.HK）以月涨幅12.8%为升势第一，五家在港中资券商（非银行系）均录得升幅。 4月港股IPO再降温 4月港股迎来4家IPO（包括1家介绍上市），较前月上市数量减少50%，新股市场再次降温。上市首日仅梅斯健康（2415.HK）录得涨幅。港股白酒第一股珍酒李渡（6979.HK）首发募集53.09亿港元，为今年以来最大规模港股IPO。2023年至今香港新股市场仍较为淡静，缺乏大型新股提振市场氛围。从去年开始港交所逐步推进资本市场改革，SPAC、18C陆续丰富上市制度选择，年内GEM改革也提上议程。目前一季度数据显示经济正在复苏，企业盈利修复在即，估值有望逐步回升，欲上市企业或在今年下半年把握市场回暖形势。 港交所动态跟踪 【港交所公布一季度业绩】4月26日，港交所（388.HK）公布2023年第一季度业绩。2023年第一季收入及其他收益为55.58亿港元，较前一年同期上升19%（较2022年第四季上升7%）。主要业务收入较2022年第一季上升5%，反映保证金与结算所基金的投资收益净额增加，但交易及结算费减少以及上市费收入减少已抵销部分升幅。公司资金的投资收益净额为5.49亿港元（2022年第一季：亏损1.04亿港元），反映外部管理的投资基金（外部组合）录得公平值收益净额1.95亿港元（2022年第一季：亏损1.89亿港元），以及内部管理的公司资金的投资收益大幅上升。 行业要闻 【中国证监会核发首批企业债券注册批文】4月23日，为贯彻落实党中央、国务院关于机构改革的决策部署，根据《中国证监会国家发展改革委关于企业债券发行审核职责划转过渡期工作安排的公告》，证监会对国家发展改革委移交的34个企业债券项目依法履行了注册程序，同意核发注册批文。首批企业债券发行拟募集资金合计542亿元，主要投向交通运输、产业园区、新型城镇化、安置房建设、农村产业融合发展、5G智慧城市和生态环境综合治理等产业领域。 重点公司动态跟踪 【中信证券】4月27日，中信证券发布2023年第一季度报告，一季度营业收入同比增长0.87%至153.48亿人民币，归母净利润 同比增长3.60%至54.17亿元，基本每股收益0.36元，与上年同期保持一致。证券行业跟踪及投资建议 港股券商板块4月受到一季报大面积盈喜鼓舞，中资券商指数月涨5.8%。我们追踪的21家重点公司4月平均上涨4.6%。其中，H股中资券商平均上涨4.7%；中资券商在港上市子公司平均上涨1.7%。截至4月30日，我们跟踪的14家H股上市券商均披露了2023年一季报，14家H股券商都实现营收和净利润同比双增长，自营业务是23年一季度券商业绩反弹的最大助力。但是自营投资对于收入贡献的波动较大，尤其对于费类业务未