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公司2023年一季度报告概览
一、财务表现
- 营收与利润：公司一季度实现营业收入15.76亿元，同比增长1.3%；归母净利润为1.47亿元，同比增长36.98%；扣非后归母净利润为0.29亿元，同比下降32.28%。
- 利润率：销售毛利率为16.15%，较上年同期减少0.48个百分点，但环比增长6个百分点；销售净利率为9.51%，同比增长2.54个百分点，环比增长4.29个百分点。
二、市场动态
- EVA光伏料：受益于下游光伏装机回暖，EVA光伏料价格自年初的14,000元/吨上涨至20,200元/吨，涨幅达44.29%。
- 发泡料：市场需求承压，导致发泡料价格整体盘整，进口发泡料价格在1880-2130美元/吨之间，而国产料则在14,800-15,800元/吨之间波动。
三、新材料项目进展
- 多项目推进：公司正积极布局新材料领域，涉及EVA、锂电溶剂、UHMWPE、VA、PLA、PPC、高纯电子特气及锂电添加剂等多个项目，预计将于不同时间点建成投产。
- 募投项目：“10万吨/年锂电材料-碳酸酯联合装置项目”已竣工验收，而其他项目如2万吨/年UHMWPE和9万吨/年VA装置预计在2023年内投产，生物可降解材料项目一期计划于2023年底投产，二期预计于2025年底投产。
- 电子级高纯特气和锂电添加剂项目计划于2023年下半年投产。
四、投资建议
- 短期展望：作为EVA粒子行业的领先者，公司有望与行业景气度保持一致，实现稳健成长。
- 长期规划：公司致力于构建一体化的新材料平台，并积极拓展新能源相关业务，前景广阔。
- 盈利预测：预计2023-2025年每股收益分别为0.84、1.11和1.34元，对应PE分别为32、24和20倍，维持“买入”评级。
五、风险提示
- 需求风险：下游需求可能低于预期。
- 价格波动：产品价格存在不确定性。
- 项目风险：扩产项目可能面临进度滞后的问题。
