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环保公用行业:欧盟理事会通过碳边境调节机制,或将加速国内减排降碳进度

公用事业2023-05-03陶贻功、严明、梁悠南中国银河九***
环保公用行业:欧盟理事会通过碳边境调节机制,或将加速国内减排降碳进度

欧盟理事会通过碳边境调节机制,或将加速国 内减排降碳进度 核心观点 行业观点: 公用事业方面,2023年1-3月,我国原煤生产稳定增长,进口大幅增加。据国家统计局统计,2023年1-3月,规模以上企业生产原煤11.5亿吨,同比增长5.5%,3月份生产原煤4.2亿吨,同比增长4.3%,日均产量1346万吨。1-3月,进口煤炭1.0亿吨,同比增长96.1%。据中国煤炭工业协会统计与信息部统计,排名前10家企业原煤产量合 计为5.9亿吨,同比增加2003万吨,占规模以上企业原煤产量的51.3%。 环保行业方面,国家发改委等11部门发布《碳达峰碳中和标准体系 建设指南》,指南指出:到2025年制修订不少于1000项国家标准和行业标准,标准体系框架如下:包括基础通用标准子体系、碳减排标准子体系、碳清除标准子体系和市场化机制标准子体系等4个一级子体系,并进一步细分为15个二级子体系、63个三级子体系。 投资策略及推荐关注标的: 公用:预计今年全国电力供需平衡偏紧,局地高峰时段电力供需紧张。根据《中国电力供需分析报告2023》以及《2022年我国气候主要特 征及2023年夏季气候预测》,2023年全国最大负荷13.7亿千瓦,同比增长6.5%,出现在夏季。预计全国电力供需平衡偏紧,局地高峰时段电力供需紧张,2023年汛期(5月至9月)气候状况总体为一般到偏差,旱涝并重,暴雨、高温、干旱等极端天气气候事件偏多。若出现燃料供应不足、极端天气等情况,或将继2022年夏天之后再次出现用电高峰时段电力缺口。电力供需紧平衡背景下,火电有望受益于现货高电价。 环保公用行业 推荐(维持评级) 分析师陶贻功 :010-80927673 :taoyigong_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码:S0130522030001 严明 :010-80927667 :yanming_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码:S0130520070002 研究助理梁悠南 :010-80927656 :liangyounan_yj@chinastock.com.cn 行业数据2023.04.28 建议关注:三峡能源(600905.SH)、龙源电力(001289.SZ)、芯能 科技(603105.SH)、太阳能(000591.SZ)、中闽能源(600163.SH)、 江苏新能(603693.SH)、华能国际(600011.SH)、国电电力 (600795.SH)、大唐发电(601991.SH)、协鑫能科(002015.SZ)、华能水电(600025.SH)、川投能源(600674.SH)、九丰能源 (605090.SH)、新奥股份(600803.SH)。 环保:欧盟理事会通过碳边境调节机制,或将加速国内减排降碳进度。CBAM的实施会降低我国高碳产品出口竞争力,倒逼国内加速减排降碳,完善碳排放市场纳管行业范围和定价机制。再生资源、垃圾焚烧 发电、节能改造等有助于降碳的业务有望迎来快速发展时机。 建议关注:盛剑环境(603324.SH)、国林科技(300786.SH)、美埃科技(688376.SH)、仕净科技(301030.SZ)、景津装备(603279.SH)、ST龙净(600388.SH)、伟明环保(603568.SH)、聚光科技(300203.SZ)、 山高环能(000803.SZ)、英科再生(688087.SH)、高能环境 (603588.SH)、华宏科技(002645.SZ)、天奇股份(002009.SZ)、旺能环境(002034.SZ)、路德环境(688156.SZ)。 资料来源:wind,中国银河证券研究院 核心组合表现2023.04.28 资料来源:wind,中国银河证券研究院 行业动态报告●环保公用行业 2023年5月3日 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 行业动态: 1、欧盟“碳关税”走完立法程序10月1日起试运行 2、十一部门印发《碳达峰碳中和标准体系建设指南》 3、广东省发布2023年推动落后产能退出工作方案钢铁、水泥、电解铝、平板玻璃为重点 4、据预测今年最大负荷或达13.7亿千瓦 5、安徽2022年电力市场年报:2022年直接交易成交均价0.46044元 /千瓦时 6、2023年1-3月原煤产量前十名企业排名公布 行业表现: 环保:上周环保指数(申万)涨跌幅为1.20%,相对沪深300指数变化1.29%,其中南大环境、皖仪科技、路德环境涨幅分别为15.11%、 12.70%、9.45%,表现较好;而深水海纳、国林科技、京蓝科技跌幅分别为-16.65%、-17.04%、-19.60%,表现较差。目前环保行业PE(TTM)21.06倍、PB(LF)1.50倍。 公用事业:上周公用事业指数(申万)涨跌幅为2.11%,相对沪深300指数变化2.19%,其中金房节能、华能国际、长源电力涨幅分别为11.98%、11.11%、10.06%,表现较好;而兆新股份、福能股份、 晓程科技跌幅分别为-6.05%、-6.75%、-16.03%,表现较差。目前公用事业行业PE(TTM)25.08倍、PB(LF)1.65倍。 碳市场:本周全国碳市场碳排放配额(CEA)总成交量11,140吨,总 成交额611,094.00元。挂牌协议交易周成交量11,140吨,周成交额 611,094.00元,最高成交价56.00元/吨,最低成交价53.40元/吨,本周五收盘价为55.00元/吨,较上周五上涨3.00%。本周无大宗协议交易。截至本周,全国碳市场碳排放配额(CEA)累计成交量234,150,809吨,累计成交额10,717,584,755.34元。 风险提示:原料价格大幅波动的风险;下游需求不及预期的风险;政策执行力度不及预期的风险;行业竞争加剧的风险;政策调控压力下煤价大幅下跌的风险。 证券代码 证券简称 周涨幅(%) 市盈率PE(TTM) 总市值(亿元) 核688156.SH 路德环境 9.45% 126.81 31.04 心600388.SH ST龙净 -3.53% 22.16 179.79 合301030.SZ 仕净科技 5.60% 50.39 60.44 投资组合: 组 目录 一、行业要闻3 二、行业数据4 三、行情回顾5 (一)碳市场行情5 (二)行业行情6 四、核心观点8 五、风险提示9 六、附录9 一、行业要闻 1.欧盟“碳关税”走完立法程序10月1日起试运行 欧盟“碳关税”已走完立法程序。据欧盟理事会官网,当地时间4月25日,理事会投票 通过了碳边境调节机制(CBAM,简称“碳关税”)。这意味着,继4月18日获欧洲议会通过后,“碳关税”完成立法程序的最后一步,将在欧盟公报刊登后正式生效。欧盟将成为全球首个征收“碳关税”的经济体。 欧盟理事会称,当日通过的“碳关税”、对欧盟碳市场(ETS)指令的修订、设立社会气候基金的法规、海运船舶排放规则修订,以及航空业相关的碳市场规则修订等5项法案,是 “实现2030年气候目标的关键立法”。五项法案将减少欧盟主要经济部门的温室气体排放,同时确保最脆弱的公民和微型企业,以及面临碳泄漏的部门在气候转型中得到有效支持,是欧盟完成2030年较1990年排放水平至少减少55%、2050年实现碳中和承诺,即“fitfor55”一揽子计划的一部分。 https://www.caixin.com/2023-04-26/102034893.html 2.十一部门印发《碳达峰碳中和标准体系建设指南》 近日,国家发改委、国家能源局、国家标准委、工业和信息化部、自然资源部、生态环境部、住房和城乡建设部、交通运输部、中国人民银行、中国气象局、国家林草局发布通知,印发《碳达峰碳中和标准体系建设指南》。 指南指出:到2025年,制修订不少于1000项国家标准和行业标准(包括外文版本),标准体系框架如下:包括基础通用标准子体系、碳减排标准子体系、碳清除标准子体系和市场化机制标准子体系等4个一级子体系,并进一步细分为15个二级子体系、63个三级子体系。该体系覆盖能源、工业、交通运输、城乡建设、水利、农业农村、林业草原、金融、公共机构、居民生活等重点行业和领域碳达峰碳中和工作,满足地区、行业、园区、组织等各类场景的应用。 https://huanbao.bjx.com.cn/news/20230423/1302545.shtml 3.广东省发布2023年推动落后产能退出工作方案钢铁、水泥、电解铝、平板玻璃为重点 广东省淘汰落后产能工作协调小组4月21日发布《广东省2023年推动落后产能退出工作方案》,以钢铁、水泥、电解铝、平板玻璃等行业为重点,通过加大节能监察力度、强化生态环境执法监管等措施,促使一批能耗、环保、安全、技术达不到标准和生产不合格产品或淘汰类产能,依法依规关停退出。 https://www.h2o-china.com/news/343131.html 4.据预测今年最大负荷或达13.7亿千瓦 4月26日,由国网能源研究院联合国家气候中心主办的2023年中国电力供需形势分析预测报告发布会在京召开。国网能源院经济与能源供需研究所在会上发布《中国电力供需分析报 告2023》的研究报告,国家气候中心在会上发布《2022年我国气候主要特征及2023年夏季气候预测》研究报告。 根据预测,2023年全国最大负荷13.7亿千瓦,比上年增长6.5%,出现在夏季。全年新投产装机规模有望连续第二年创历史新高,装机结构将发生历史性转变,火电比重首次低于50%,太阳能、风电跻身装机前三。预计全国电力供需平衡偏紧,局地高峰时段电力供需紧张。预计2023年汛期(5月至9月)我国气候状况总体为一般到偏差,旱涝并重,暴雨、高温、干旱等极端天气气候事件偏多。 https://news.bjx.com.cn/html/20230428/1304112.shtml 5.安徽2022年电力市场年报:2022年直接交易成交均价0.46044元/千瓦时 安徽电力交易中心发布2022年电力市场年报。其中显示,2022年安徽共成交直接交易电量1320.5亿千瓦时,成交均价0.46044元/千瓦时,较基准价上浮19.78%。年度双边交易成 交电量1115.61亿千瓦时,占比84.5%,成交均价0.46030元/千瓦时;年度集中交易成交电 量3.04亿千瓦时,占比0.2%,出清电价为0.4628元/千瓦时。 全年共完成5次省内现货模拟运行结算,1次单日结算试运行结算。单日结算试运行期间共有35家发电企业、4家日清用户、18575家月清市场化用户参与结算,结算电量4.69亿千瓦时,结算均价0.46484元/千瓦时。 https://news.bjx.com.cn/html/20230428/1304221.shtml 6.2023年1-3月原煤产量前十名企业排名公布 2023年1-3月,我国原煤生产稳定增长,进口大幅增加。据国家统计局统计,2023年1- 3月,规模以上企业生产原煤11.5亿吨,同比增长5.5%,3月份生产原煤4.2亿吨,同比增长4.3%,日均产量1346万吨。1-3月,进口煤炭1.0亿吨,同比增长96.1%。 据中国煤炭工业协会统计与信息部统计,排名前10家企业原煤产量合计为5.9亿吨,同 比增加2003万吨,占规模以上企业原煤产量的51.3%。具体情况为:国家能源集团15727万吨,增长3.1%;晋能控股集团10836万吨,增长7.1%;中煤集团6653万吨,同比增长1.8%;陕煤集团6047万吨,增长6.8%;山东能源集团5567万吨,下降6.4%;山西焦煤集团4559万吨,同比增长7.7%;华能集团2803万吨,同比增长14.5%;潞安化工集团2623万吨,同比下降2.7%;国电投集团2187万吨,同比增长3.7%;淮河能源集团1837万吨,同