兆讯传媒是一家高铁数字媒体龙头公司,其2022年业绩受到宏观环境和疫情等因素的影响,营收下滑6.85%,扣非归母净利润下滑21.58%。但随着出行需求复苏和广告投放回暖,公司业绩有望在2023年迎来修复。此外,公司站点结构和媒体资源持续优化,裸眼3D大屏业务贡献收入增量,2023年多块大屏有望落地。预计公司2023-2025年实现营收8.5/11.3/13.7亿元,归母净利润3.2/4.4/5.3亿元。对应PE分别为23.1/16.7/13.9倍,维持“增持”评级。但需要注意的是,站点扩张不及预期、广告主投放需求不足、行业竞争加剧等风险。
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