研究报告

2023.05.04 年/月/日 日期 富昌證券研究報告 一．重點新聞 國際 雖然美國本輪加息已經進入終局，但面臨著存款流失的壓力，商業銀行需要提高利率以吸收儲戶的存款，這意味著加息的效果逐步顯現，“真加息”才剛剛開始。美聯儲此前的快速加息對於銀行來說可能是“假加息”，而未來美聯儲停止加息，銀行卻可能面臨著“真加 息”。歐美銀行業危機帶來的對於未來整體資金成本的上升，是一個更為根本的問題。 白宮警告稱，債務違約可能會對美國經濟造成嚴重損害，長期違約可能導致數百萬人失業。美國經濟顧問委員會的一份分析報告顯示，短期債務違約將導致50萬人失業，失業率上升0.3%，GDP下降0.6%。如果債務違約持續一整個財季，股市將暴跌45%，GDP將下降6.1%，失業率將上升5個百分點。 視頻技術服務平臺Firework，宣佈推出首個用於視頻直播服務的類ChatGPT生成式AI產品，以説明播主提升商業化轉化率和客戶體驗。通過將生成式AI功能集成在直播服務中，即便視頻結束也能説明使用者解答任何有關視頻的問題，可有效改善客戶服務體驗，包括產品搜索、產品推薦、知識問題等。 中港 中國多家房開發商提前預告了促銷資訊，最普遍的行銷手段是打折。包括招商蛇口、華潤置地、萬科、中洲、東海等在內的多家開發商推出特價房源，百萬左右的降價幅度並不少見，最高降幅甚至超過1000萬元。需求端剛需疲軟、改善缺位是大概率事件，二季度市場的整體成交仍將進一步走低。 今年的五一假期，是2023年春節後的首個長假，中國民航市場呈現出強勁的復蘇態勢。多個旅遊出行平台顯示，今年五一國內航班量已超過疫情前水準，且國內票價大幅高於2019年同期水準。五一出境遊機票預訂量已恢復至2019年四成左右水準，預計即將到來的暑假有望迎來新一波高峰。 標普全球公佈的資料顯示，中國4月財新製造業PMI為49.5，時隔兩個月再度收縮，從3月份的榮枯分界點回落0.5個百分點。新訂單 量4月重現收縮，需求疲軟導致用工量進一步下滑，就業指數降至三個月來最低。不過產出仍保持增長，外需有所改善，新出口訂單指數升至擴張區間，平均投入成本7個月來首次出現下降，企業信心創下兩年來次高。 二．市況回顧 市況 道瓊斯工業平均指數下跌270.29點或 0.80%，收報33,414.24點。標準普爾500指 數跌28.83點或0.70%，收報4,090.75點。 納斯達克指數跌55.18點或0.46%，收報 12,025.33點。 恒生指數下跌，報19,699.16，跌234.65點或1.18%；國企指數跌90.86點或1.36%至6,589.35點；恒生科技指數跌63.53點或 1.63%，報3,835.06點。 A股滬綜指收報3,483.63點，升39.21點或 1.14%；深成指報14,436.53點，升155.55點或1.09%；創業板指數報2,324.72點，升17.44點或0.76%。 原油 紐約市場原油期貨的收盤價為每桶71.54美元，跌5.53%。 金銀 紐約期金價格為每安士2,040.60美元，升 1.14%。 環球指數表現 環球主要股市指數 上日收市 變動（%） 升/跌 上證綜指 3323.27 1.14 37.39 恒生指數 19699.16 -1.18 -234.65 紐約道瓊斯指數 33414.24 -0.80 -270.29 標準普爾500指數 4090.75 -0.70 -28.83 納斯達克指數 12025.33 -0.46 -55.18 倫敦富時100指數 7788.37 0.20 15.34 法蘭克福DAX指數 15815.06 0.56 88.12 巴黎CAC40指數 7403.83 0.28 20.63 紐約期油（美元） 71.54 -5.53 -4.19 期金（美元） 2040.60 1.14 23.00 免責聲明 本報告由富昌證券有限公司(“富昌證券”)發行。本報告所載之資料和意見乃根據本公司認為可靠之資料來源及以高度誠信來編制，惟富昌證券並不就此等內容之準確性、完整性或正確性作出明示或默示之保證。本報告內之所有意見均可在不作另行通知之下作出更改。本報告的作用純粹為提供資訊。本報告對任何公司或其產品之描述均並非旨在提供完整之描述，本報告亦並非及不應被解作為提供明示的買入或沽出任何產品的要約。富昌證券在法律上均不負責任何人因使用本報告內資料而蒙受的任何的直接或間接損失。本報告只供指定收件人使用，未獲富昌證券許可前，不得翻印、分發或發行本報告以作任何用途。撰寫研究報告內容的分析員均為根據證券及期貨條例註冊的持牌人士，此等人士保證，文中觀點均為其對有關報告提及的證券及發行者的真正看法。富昌證券、其董事、高級人員、分析員或雇員可能持有所述公司的股20票、認股證、期權或第三者所發行與所述公司有關的衍生金融工具等。 風險披露聲明 儘管本公司相信本報告的內容是基於可靠的資料來源，本公司不擔保、保證或表述其內容的準確性或完整性。本公司或任何附屬成員、分支機搆、分析員、高級人員、雇員、董事均不對本網頁表述的任何資料或任何建議(其更改無須事先通知)承擔任何責任。本報告提供的資料不是提供任何投資的意見，而僅只在提供資料作參考之用。所有投資均有風險，證券交易的虧蝕風險可以極大，即使投資者已考慮本公司所編制及／或發出的研究報告亦然。 期貨及期權交易的風險買賣期貨合約或期權的虧蝕風險可以極大。在若幹情況下，你所蒙受的虧蝕可能會超過最初存入的保證金數額。即使你設定了備用指示，例如“止蝕”或“限價”等指示，亦未必能夠避免損失。市場情況可能使該等指示無法執行。你可能會在短時間內被要求存入額外的保證金。假如未能在指定的時間內提供所需數額，你的未平倉合約可能會被平倉。然而，你仍然要對你的帳戶內任何因此而出現的短欠數額負責。因此，你在買賣前應研究及理解期貨合約及期權，以及根據本身的財政狀況及投資目標，仔細考慮這種買賣是否適合你。如果你買賣期權，便應熟悉行使期權及期權到期時的程式，以及你在行使期權及期權到期時的權利與責任，