银河能化：PTA早报

芳烃早报 芳烃早报 2023年4月11日 研究员：隋斐期货从业证号：F3019741 投资咨询从业证号： Z0017025 :021-65789235 :suifei_qh@chinastock.com.cn 银河能化微信公众号 【银河能化-PTA20230411早报】 【市场情况】 昨日PTA2305期货主力合约日盘收于6234(-26/-0.42%)，夜盘收于6272(+38/+0.61%)。现货方面，主港基差05+60，5月MOPJ在680美元/吨CFR附近震荡，PX估价1113美元/吨CFR，较上周四下跌9美元。 【重要资讯】 1、CCF:江浙涤丝昨日产销整体偏弱，至下午3点附近平均估算在4成略偏上，直纺涤短产销清淡，平均32%。 2、山东威联化学250万吨PTA装置目前5成负荷运行，该装置昨晚停车。蓬威90万吨PTA装置重启中，预计近日出产品。 【交易策略】 上周PTA工厂开工回升，聚酯开工回落，pta社会库存小幅上升，码头库存压力缓解，05合约基差走弱显著。清明节前后下游及终端企业停机放假影响下上周终端织机加弹开工下降明显，终端面临订单下滑的压力。4月来看聚酯减产有限，在聚酯大厂负荷稳定下PTA供需紧平衡，5-6月开始出现累库，TA前期支撑上涨的驱动减弱，现实转弱，预期偏强，价格预计呈震荡偏弱走势。（以上观点仅供参考，不做入市依据) 【银河能化-MEG20230411的早报】 【市场情况】 昨日EG2305期货主力合约日盘收于4122（+55/+1.35%），夜盘收于4138 （+16/+0.39%）。现货方面，MEG现货基差在05合约减20元/吨附近，5月下期货基 差在升水05合约35-40元/吨附近。 【重要资讯】 1、CCF:截止昨日，华东主港地区MEG港口库存约108.2万吨附近，环比上期减少4.1 万吨。 2、海南炼化80万吨/年的乙二醇装置上周日开始停车检修，预计持续1个月左右。 【交易策略】 乙二醇国内供应回升的速度较慢，聚酯及终端开工走弱，上周在主港发货较好影响下港口库存下降，加之上周末海南炼化检修的消息，乙二醇市场情绪有所提振。4月聚酯工厂减产有限，乙二醇供需偏紧平衡，在去库预期下价格支撑较强。（以上观点仅供参考，不做入市依据) 【银河能化-PF20230411早报】 【市场情况】 昨日PF2306主力合约日盘收于7364（-54/-0.73%)，夜盘收于7448（+84/+1.14%），现货方面半光1.4D直纺涤短江浙商谈重心7350-7600元/吨，福建主流7600-7650元/吨附近，山东、河北主流7450-7650元/吨送到。 【重要资讯】 CCF:江浙涤丝昨日产销整体偏弱，至下午3点附近平均估算在4成略偏上，直纺涤短产销清淡，平均32%。 【交易策略】 短纤工厂延续亏损，降负有限，产销延续弱势，短纤工厂库存被动回升。下游纯涤纱开工稳中偏弱，纱厂成品库存继续累积，高于历史同期水平。清明节后终端面临订单 下滑的压力，短纤工厂亏损下成本支撑较强，供需驱动偏弱，短期价格预计震荡走势。 (以上观点仅供参，不做入市依据） 【银河能化-EB20230411早报】 【市场情况】 昨日EB2305期货主力合约日盘收于8622（-49/-0.57%)，夜盘收于8682（+60/+0.7%)。现货方面江苏苯乙烯现货自提均价8655元/吨，环比下跌20元/吨，华东纯苯现货均 价7450元/吨，环比下跌10元/吨。 【重要资讯】 隆众资讯：截至2023年4月10日，江苏纯苯港口样本库存总量22.00万吨，较上期 库存22.65万吨下降0.65万吨，环比下降2.9%；较去年同期库存14.10万吨增加7.90 万吨，同比上升56.0%。江苏苯乙烯港口样本库存总量12.15万吨，较上期减0.2万吨，环比降1.62%。商品量库存在9.45万吨，较上期减0.45万吨，环比降4.55%。 【交易策略】 上周苯乙烯开工回升明显，苯乙烯港口库存继续下降，硬胶产品库存小幅回落。在2- 3月份的苯乙烯检修装置重启以及国内新装置计划投产的影响下，国内苯乙烯4月产量预计有明显上升，下游在新装置的投产下，需求整体增加，苯乙烯供需双增，二季度 供需压力不大，成本端纯苯在装置检修、下游需求回升和调油需求影响下有去库预期，苯乙烯非一体化装置利润估值偏低，港口库存在提货大于到港的预期下短期仍有下降 可能，价格预计偏强震荡。(以上观点仅供参，不做入市依据) 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司能化投资研究部 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号楼31层2702单元31012室、33层2902 单元33010室 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn 电话：400-886-7799