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国债期货早报:期债维持昨日判断 下方空间不易评估

2016-04-27胡明哲银河期货如***
国债期货早报:期债维持昨日判断 下方空间不易评估

金融期货研究报告 请务必阅读正文后的免责声明部分 1 ■免责声明■期货市场风险莫测,交易务请谨慎从事 本报告版权归银河期货研究中心所有。未获得银河期货研究中心书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告基于银河期货研究中心及其研究员认为可信的公开资料,但我公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证,也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。在银河期货研究中心及其研究员知情的范围内,银河期货研究中心及其研究员以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的产品不存在任何利害关系。 国债期 货 早报 银河期货研发中心策略组 2 0 1 6年4月27日 星期三 期债维持昨日判断 下方空间不易评估 [行情走势回顾] 周二国债期货低开高走,全天维持震荡上行,主力合约TF1606收于100.585,上涨0.21%,成交量维持低位,持仓量大幅减少。 [央行公开市场操作] 央行公开市场周二进行了1400亿7天期逆回购操作,银行间回购利率和Shibor利率短跌长涨。 [行情走势预期] 央行公开市场周二进行了1400亿7天期逆回购操作,同时央行公开市场当日有900亿逆回购到期,央行公开市场当日净投放500亿元。3月份宏观经济数据明显好于预期,货币政策不再可能继续出现进一步宽松。当然,近期宏观经济数据好转并不具备内生动力,从本质上说甚至可以认为是在透支未来经济的潜力,中国经济寻底过程还远未结束,利率债市场还远未到长期向上趋势反转的时机。我们前期看空期债的原因是因为我们认为两会之后的涨幅毫无道理,两会上政府工作报告和周小川行长的发言理应刺激期债下行,目前期债远月合约早已跌破两会时的点位,虽然短期我们依然维持偏空判断,但是破位之后很难评估下方还有多大空间,维持昨日判断,建议投资者降低一些仓位。站在全年的维度上来看,我们看平全年期债走势。详情请参见5月份国债期货月报。 研究员:胡明哲 电话:021-60329606 邮箱:humingzhe@chinastock.com.cn 上海市浦东新区世纪大道1501号SOHO世纪广场9层 www.yhqh.com.cn