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齐心集团（股票代码：002301.SZ）的年度报告显示，2022年公司实现了稳健增长，特别是B2B办公集采业务。全年总收入为86.29亿元，同比增长4.77%，归母净利润为1.27亿元，同比增长122.53%。扣除非经常性损益后的净利润增长了116.16%。2023年第一季度，虽然收入有所下降至19.11亿元，同比下降11.04%，但净利润为0.45亿元，同比下降18.90%，扣非后净利润为0.43亿元，同比下降24.64%。
B2B办公集采业务持续扩张，2022年实现了84.83亿元的收入，占总收入的98.30%。公司通过聚焦优质大客户，如国家电网、南方电网、中国邮政、邮储银行、中国移动等，以及与知名工业设计公司LKK合作，提升了产品附加值，加强了品牌建设。在电商渠道上，公司也进行了多元化的探索。
齐心好视通云视频业务则通过强化研发投入和与运营商的合作，逐步丰富了应用场景，尤其是在教育领域推出了EX800大屏，用于学校互动录播，形成了“教育云平台+端”的模式。杭州麦苗则在电商服务上保持稳定增长。
尽管2022年公司综合毛利率略有下滑，但由于费用控制良好，净利率实现了显著增长。期间费用率整体呈下降趋势，销售、管理和研发费用率均有不同程度的降低。公司经营现金流的增加主要得益于优化客户结构，减少了账期较长的政府项目。
对于未来，公司预计2023-2025年的营业收入将分别增长18.69%、19.46%、19.12%，归母净利润则分别增长93.80%、25.72%、23.12%。基于对公司业务发展的积极预期，给予24年21x PE，目标价9.15元，维持“增持-A”的投资评级。
然而，公司面临客户拓展、竞争加剧和需求不达预期的风险，投资者需对此保持警惕。
