找报告就来发现报告(www.fxbaogao.com),这里的研报数量多得数不清,覆盖了宏观、行业、财报等各个维度。作为用户量巨大的专业平台,我们深受市场信赖。我们致力于提供最全面及时的数据,用极简的设计和前沿技术,帮您屏蔽无效信息,直击核心内容。让您在复杂的金融世界里,轻松实现深度洞察和精准决策。
报告摘要:
中国石油在2023年一季度实现了业绩双增,营业收入为7324.71亿元,归母净利润达到436.24亿元,同比增长12.10%,环比增长43.75%。在油价同比下跌16%的情况下,公司业绩创下同期新高,这充分展示了作为龙头央企的改革决心和执行力。
公司业绩亮点包括:
- 上游业务:原油和天然气产量均有增长,分别同比增长5.07%和4.75%。2023年的产量指引显示,原油产量预计为9.13亿桶,天然气产量为4.89兆立方英尺,分别同比增长0.76%和4.58%。
- 下游业务:成品油需求强劲,汽油和柴油的裂解价差持续修复,分别达到1399元/吨和1168元/吨。2023年,公司计划加工原油1.75亿吨,同比增加6.63%。此外,汽柴油销售量也有所提升,其中柴油销售量同比增长11.00%,汽油销售量同比增长0.80%。
- 资本支出:公司保持较高的资本支出水平,2023年的资本支出指引为2435亿元,其中勘探生产资本支出1955亿元。
- 股份回购:公司已获授权回购不超过已发行A股或H股各自数量的10%,彰显了管理层对公司内在价值的信心。
盈利预测与评级:
基于对公司业绩的积极展望,我们调整了2023-2025年的盈利预测,上调幅度分别为7%、11%和14%。预计2023-2025年的归母净利润分别为1400.73亿元、1503.23亿元、1602.40亿元,对应EPS为0.77元、0.82元、0.88元。考虑到公司业绩的稳定性与增长潜力,维持“买入”评级,目标市盈率为9.0倍。
风险提示:
- 油气田投产进度不及预期;
- 成品油价格放开带来的市场风险;
- 终端需求不景气;
- 三方数据误差的影响;
- 海外经营风险;
- 汇率波动风险。