PTA期货及期权日报

PTA期货及期权日报DailyReportonPTAFuturesandOption 【行情复盘】 期货市场：今日PTA价格整理运行，TA09合约价格下跌58元/吨，跌幅1.03%，收于5586 元/吨。 现货市场：4月27日，PTA现货价格收稳至6152元/吨，节前聚酯刚需补货犹存，现货相对偏少，基差收至2305+50元/吨。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：能源化工研究中心成雪飞 执业编号：F3079516(从业)Z0017981(投资咨询) 联系方式：010-68575359 企业邮箱：chengxuefei@foundersc.com 成文时间：2023年4月27日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【重要资讯】 原油成本端：临近5月议息会议，市场交易加息逻辑，宏观不确定性加大，原油作为风险资产，原油价格回落。 PX方面：据悉华东一条160万吨PX装置近日负荷有所提升，目前在30%~35%附近，5月有进一步提升计划。检修高峰已过，供给开始边际增加且原油价格回落下，4月27日，PX价格收1066美元/吨CFR中国，跌23美元/吨。 PTA供应方面：4月18日，恒力石化宣布计划5月中开始进行PTA-4生产线（250万吨）例行检修；嘉通能源2期250万吨产能装置4月26日投料试车。蓬威石化90万吨装置2020.3.10 附近停车，4月中重启，目前停车，东营威联250万吨产能装置4月10日检修，此前5成负荷 运行，仪征化纤35万吨装置13日起停车检修，重启待定。截至4月27日当周，PTA开工负荷 80.9%，周度稳定。 PTA需求方面：聚酯减产检修装置继续增多，聚酯综合负荷再度下滑，截至4月27日，聚酯开工负荷85.9%，周度继续回落，月底到五一之后仍有装置计划减产或检修，聚酯开工负荷有继续回落倾向，负反馈转向现实。终端方面，江浙加弹开工至69%，织机负荷至62%，印染开工至68%。五一假期期间，各地有放假意向，预计终端开工继续回落。节前随着涤丝促销，终端工厂集中补货，终端的原料备货集中至5月5日前后，稍多的在10号附近。 【套利策略】 随着现货市场货源有所偏紧，但原油及PX价格大幅回落下，近强远弱格局继续，继续维持正套策略。 【交易策略】 从PTA基本面来看，嘉通能源250万吨装置投料，原油价格回落，且PX检修高峰已过，PX价格预计继续回落，同时聚酯开工负荷下降，PTA需求负反馈下，五一节前聚酯企业补库动力下降，预计PTA价格依然承压，建议远月空单继续持有。 1、期货市场情况 合约 开盘价 收盘价 结算价 涨跌 涨跌幅 成交量(万手) 成交额(万元) 持仓量(万手) 持仓变化 TA01合约 5418 5380 5422 -64 -1.18 2.58 69935 13.43 0.02 TA05合约 6080 6084 6106 -10 -0.16 7.43 226814 12.53 -4.43 TA09合约 5626 5586 5640 -58 -1.03 185.56 5233169 150.54 0.00 单位 4月27日 4月26日 涨跌 单位 4月27日 4月26日 涨跌 PTA仓单数量 张 23255 23513 -258 PTA有效预报 张 6000 6000 0 PTA仓单总计 张 29255 31610 -2355 基差 元/吨 36 55 -19 01-05价差 元/吨 -684 -650 -34 05-09价差 元/吨 466 450 16 数据来源：Wind、方正中期研究院 2、现货市场情况 品种 单位 4月27日 涨跌 涨跌幅 品种 单位 4月27日 涨跌 涨跌幅 布伦特原油 美元/桶 77.69 -3.00 -3.71% WTI原油 美元/桶 74.30 -2.73 -3.54% 石脑油CFR日本 美元/吨 653.75 -20.25 -3.00% 石脑油FOB新加坡 美元/桶 70.82 1.17 1.65% PXFOB韩国 美元/吨 1,088.00 19.00 1.78% PXCFR中国 美元/吨 1,066.00 -23.00 -2.16% MEG外盘 美元/吨 501.00 -1.00 -0.20% MEG内盘 元/吨 4,060.00 -30.00 -0.73% PTA外盘 美元/吨 880.00 0.00 0.00% PTA内盘 元/吨 6,130.00 -75.00 -1.22% 聚酯切片 元/吨 7,040.00 -30.00 -0.43% 瓶级切片 元/吨 7,550.00 -50.00 -0.66% 涤纶POY 元/吨 7,950.00 25.00 0.32% 涤纶DTY 元/吨 9,100.00 0.00 0.00% 涤纶FDY 元/吨 8,450.00 0.00 0.00% 涤纶短纤 元/吨 7,400.00 0.00 0.00% 数据来源：Wind、方正中期研究院 3、PTA市场数据跟踪 美元/桶 布伦特原油 WTI原油 美元/吨 石脑油CFR日本 石脑油FOB新加坡美元/桶 图3-1原油期货价格图3-2石脑油现货价格 140 120 100 80 60 40 20 0 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 140 120 100 80 60 40 20 0 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 美元/吨 1600 PXFOB韩国PXCFR中国 PX-石脑油 PXCFR中国 1400 1200 1000 800 美元/吨 1620 1420 1220 1020 820 620 420 220 20 石脑油CFR日本 美元/吨 800 700 600 500 600 400 200 400 300 200 100 图3-3PX现货价格图3-4亚洲PX-NAP价差 元/吨 PTA内盘 PTA外盘 美元/吨 % PTA工厂 聚酯工厂 江浙织机 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 元/吨 PTA现货加工费PTA生产成本 元/吨 元/吨 基差PTA期货PTA现货 元/吨 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 2021/03 2021/04 2021/05 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 图3-5PTA现货价格图3-6PTA产业链开工率数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 2021/03 2021/04 2021/05 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2021/05 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 图3-7PTA生产成本及现货加工费数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-8PTA基差 数据来源：Wind、方正中期研究院 多单量 空单量 140000 120000 120000 100000 100000 80000 80000 60000 60000 40000 40000 20000 20000 0 0 摩根大通中信期货乾坤期货国泰君安 东证期货 银河期货中信期货国泰君安国贸期货中粮期货 图3-9PTA主力多单量图3-10PTA主力空单量 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 摩根大通 57.20% 中信期货 多单持仓占比 12.50% 10.89% 6.96% 6.67% 5.79% 乾坤期货国泰君安东证期货 其他 银河期货 56.06% 中信期货 空单持仓占比 11.72% 11.55% 8.68% 6.21% 5.78% 国泰君安国贸期货中粮期货 其他 图3-11PTA主力多单占比图3-12PTA主力空单占比数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-13PTA主力合约日线 数据来源：期货通、方正中期研究院 4、PTA期权 （1）期权成交及持仓分析 表4-1期权成交及持仓数据汇总 2023年4月27日 成交量 变化 持仓量 变化 成交量PCR 持仓量PCR 看涨 487457 -28978 274648 7559 - - 看跌 534325 35020 309519 10625 - - PTA期权 1021782 6042 584167 18,184 109.61% 112.70% 数据来源：郑州商品交易所、方正中期研究院 截至2023年4月27日，PTA期权合约总成交量为1021782张，较上一交易日6042张，总持仓 584167张，较上一交易日18,184张，期权成交量PCR为109.61%，持仓量PCR为112.70%。 手 1800000 1600000 1400000 1200000 1000000 800000 600000 400000 200000 0 日成交量 日持仓量 手 1000000 900000 800000 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 日看涨成交量 日看跌成交量 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 图4-1PTA期权日成交量、持仓量图4-2PTA看涨看跌期权日成交量 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 10_day_vol 30_day_vol 60_day_vol 90_day_vol PTA隐含波动率 0.7 0.8 0.7 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 0 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 0 （2）波动率 2020-04 2020-06 2020-08 2020-10 2020-12 2021-02 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2