中炬高新(600872)2023年第一季度报告解读-调研纪要

中炬高新2023年第一季度报告解读 （2023年4月26日） 一、2023年第一季度报告的主要经营数据单位：亿元 指标 2023年1-3月 2022年1-3月 同比增额 同比增幅 营业收入 13.67 13.47 0.1970 1.46% 净利润 1.59 1.69 -0.0946 -5.60% 归属母公司净利润 1.50 1.58 -0.08 -5.53% 扣除非经常性损益的净利润 1.54 1.66 -0.12 -7.05% 加权平均净资产收益率 4.85% 4.05% 增加0.8个百分点 19.75% 总资产 62.18 62.23 减少0.05 -0.08% 归属母公司所有者权益 31.59 39.91 -8.32 -20.85% 资产负债率 41.71% 24.03% 增加17.68个 百分点 73.57% 经营活动净现金流 1.95 -0.19 2.14 1143.48% 2023年第一季度，2023年1-3月累计实现营业总收入13.67亿元，同比增加1,970万 元，增幅1.46%；2023年1-3月实现合并净利润1.59亿元，同比减少946万元，减幅5.60%，其中归属于母公司所有者的净利润1.50亿元，比上年同期减少0.08亿元，减幅为5.53%。扣除非经常性损益的净利润1.54亿元，比上年同期减少0.12亿元，减幅为7.05%。 加权平均净资产收益率4.85%，同比增加0.8个百分点。 期末公司资产总额62.18亿元，负债总额25.94亿元，股东权益36.24亿元（其中归属母公司的所有者权益31.59亿元）。 公司期末资产负债率为41.71%，较上年同期增加17.68个百分点，增幅73.57%，主要是上年末计提预计负债产生的影响。 经营活动有关的现金净流入1.95亿元，比上年同期增加2.14亿元，增幅1143.48%。 （本期经营性活动现金净流入1.95亿元，同比增加2.14亿元。其中美味鲜经营性活动现金净流入2.36亿元，较上年同期增加2.09亿元，主要是调味品销售增加，影响销售商品、提供劳务收到的现金同比增加1.06亿元；物资采购单价下降，以及应付票据增加，综合影响购买商品、接受劳务支付的现金同比减少1.39万元；人员薪酬支出同比增加2,557万元，合计影响经营性活动现金净流入同比增加2.19亿元。公司总部经营活动现金净流出3,845万元，较上年同期减少流出1,642万元，主要是本期“岐江东岸”开发支出减少影响。） 二、各经营主体经营情况 1、公司本部1-3月营业收入1,959万元，同比减少5,527万元，主要是公司总部本期“岐江东岸”项目商品房销售同比减少影响；1-3月实现净利润公司总部（剔除物业租赁业务收入及相关成本费用）本期归属母公司净利润-285万元，同比减少2,286万元。 2、美味鲜实现营业收入13.26亿元，同比增加9,671万元，增幅为7.87%，主要是调味品销售收入增加。美味鲜本期归属母公司净利润1.53亿元，同比增加1,723万元，增幅12.71%。除销售收入增加影响外，辅料等材料单价下降影响销售毛利增加。 （单位：万元，本表与下表因四舍五入因素略有差异） 指标 2023年1-3月 2022年1-3月 同比增额 同比增幅 营业收入 132,587 122,916 9,671 7.87% 净利润 16,287 14,603 1,684 11.53% 归属母公司净利润 15,279 13,556 1,723 12.71% （1）合并报表本期综合销售毛利率为31.41%，同比减少0.89个百分点，减幅2.76%，主要是销售毛利率较高的商品房销售收入减少本年度商品房平均销售单价较上年同期下降，影响综合销售毛利率下降。 （2）美味鲜本期综合销售毛利率为31.19%，同比增加0.48个百分点，增幅1.56%，主要是产品销售结构变动及原材料价格下降影响销售毛利上升。 本期营业成本变动幅度大于营业收入，主要是公司总部销售毛利率较高的商品房销售下降，商品房销售收入下降幅度大于成本影响。 （3）主要费用的变化情况 ①美味鲜本期销售费用支出1.15亿元，同比增加254万元，主要是销售推广费、人员薪酬支出同比增加，业务费及直营电商费用同比减少等因素综合影响。 ②美味鲜管理费用支出6,474万元，同比增加881万元，主要是管理人员薪酬以及物流辅助服务等费用支出增加影响。 ③美味鲜本年研发支出4,335万元，同比增加501万元，主要是美味鲜公司研发项目增加影响材料支出成本增加。 ④美味鲜本期财务费用支出-80万元，同比减少60万元，主要是公司因存量货币增加，影响本期收到的银行活期存款利息及协定存款利息同比增加156万元；美味鲜本期支出票据贴现手续费，影响本期手续费支出同比增加98万元。 美味鲜各项费用占比及增速情况如下： 单位：元 2023年1季度 2022年1季度 增幅 本期费用率 上期费用率 同比增减 营业收入 1,325,866,207.57 1,229,162,753.21 7.87% 销售费用 115,092,229.05 112,547,586.45 2.26% 8.68% 9.16% -0.48个百分点 管理费用 64,744,352.36 55,933,786.88 15.75% 4.88% 4.55% 0.33个百分点 研发费用 43,354,166.24 38,339,519.15 13.08% 3.27% 3.12% 0.15个百分点 财务费用 -802,750.68 -206,455.45 -288.83% -0.06% -0.02% -0.04个百分点 费用合计 222,387,996.97 206,614,437.03 7.63% 16.77% 16.81% -0.04个百分点 三、重点分析 1、调味品各子品类的收入增长情况。单位：万元 产品分项 2023年1-3月 2022年1-3月 营业收入比上年增减 酱油 83,439.85 75,162.80 11.01% 鸡精鸡粉 15,534.84 15,473.81 0.39% 食用油 10,726.61 10,623.03 0.98% 其他 21,387.64 20,330.70 5.20% 主营收入合计 131,088.94 121,590.34 7.81% 从上表可见，本期所有品类产品均有增长，其中酱油销量增长较快，鸡精鸡粉、食用油增长较慢。品类增长不均衡，酱油增速较快主要原因是公司酱油推广政策得到有效实施；鸡精鸡粉、食用油主要因春节期间人口外流导致主营销区增速较慢。 2、经销商开发情况 区域 报告期期末经销商数量 报告期内增加数量 报告期内减少数量 报告期内净增加数 报告期初经销商数量 增幅 东部区域 402 13 8 5 397 1.26% 南部区域 323 7 2 5 318 1.57% 中西部区域 555 23 7 16 539 2.97% 北部区域 775 33 7 26 749 3.47% 合计 2,055 76 24 52 2,003 2.60% 一季度新增经销商76个，停止合作24个，净增经销商52个，目前地级市累计开发313个，地级市开发率为92.87%，区县开发率达70.06%。 3、销售区域的情况 地区分部 2023年1-3月 2022年1-3月 营业收入比上年增减 东部区域 29,887.92 27,630.45 8.17% 南部区域 50,814.71 49,686.68 2.27% 中西部区域 29,489.40 25,763.81 14.46% 北部区域 20,896.91 18,509.40 12.90% 主营收入合计 131,088.94 121,590.34 7.81% 全部区域营业收入均有上升。区域增长不均衡的原因主要是春节期间东南部人口外流，导致中西部和北部增速比东南部快。 四、其他项目进展情况 1、工业联合案件进展情况 2020年9月，中山火炬工业联合有限公司（下称工业联合公司）向中山市中级人民法院及中山市第一人民法院提起三起诉讼，分别要求本公司按双方于1999年至2001年期间签订的三份《土地使用权转让合同书》及相关补充合同的约定将三块面积为1,043.8251亩（以下简称：案件一，案号：（2020）粤20民初109号）、1,129.6675亩（以下简称：案件二，案号：（2020）粤20民初110号）及797.05315亩（以下简称：案件三，案号：（2020）粤2071民初26738号案）的土地使用权交付并办理不动产权证给工业联合公司。 案件一、案件二已2023年1月9日开庭，于2023年1月18日作出一审判决。案件三于 2023年2月23日开庭，截至本报告日尚未判决。 公司根据案件一、案件二的一审判决结果计提预计负债共计98,682.83万元，参考案件一、案件二判决结果计提案件三预计负债19,153.06万元。三起诉讼计提预计负债合计117,835.89万元，已全部计入2022年当期营业外支出。 截至本报告出具日，针对案件一、案件二的一审判决结果，本公司已于法律规定的期限内提起上诉。 2、公司高管留置进展情况 公司于2月17日晚收到中山市监察委员会的两份《留置通知书》（中山留置通 【2023】3号、4号），公司副总经理张卫华、朱洪滨因涉嫌违法，经广东省监察委员会批准，中山市监察委员会对两人立案调查并实施留置，详见2023年2月20日披露的《中炬高新关于公司副总经理被留置调查的公告》（公告编号：2023-013号）。 因上述两位高管的留置属于个人原因。现公司经营稳定，内部控制系统运作正常，各项工作都进行了合理的分工和安排，并未受高管留置事件影响。截至目前，该事项未有新进展。 3、公司股东股份拍卖情况的进展 2023年3月21日至2023年3月22日，公司控股股东中山润田所持12,000,000股公司股份被司法拍卖，竞买人嘉兴鼎晖桉邺股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“嘉兴鼎晖”）报价405,684,000元竞得本次拍卖。详见公司于2023年3月23日披露的《中炬高新关于控股股东所持公司部分股份被司法拍卖的进展公告》（公告编号：2023-025号）。 2023年4月13日至2023年4月14日，公司控股股东中山润田所持8,329,457股公司股份被司法拍卖，竞买人中山火炬公有资产经营集团有限公司（以下简称“火炬公有集团”）报价284,270,000元竞得本次拍卖。详见公司于2023年4月15日披露的《中炬高新关于控股股东所持公司部分股份被司法拍卖的进展公告》（公告编号：2023-027号）。 4、商住地开发进展 公司旗下1600亩商住地位于中山市重点开发的岐江新城区域内。目前岐江新城片区控制性规划已落地。公司正在与政府国土部门开展土地整备谈判。在谈判完成后（且中汇合创股权未出售前提下），商住地将进入开发进程。 中炬高新技术事业（集团）股份有限公司 2023年4月26日