LME（铜）市微观特征图解

4/25/2016 LME（铜）市微观特征图解 LME铜市场微观结构特征    三大交易所库存上周下降3216吨达到546816吨，但洋山铜升水下降5美元/吨，显示保税区库存可能未有同交易所库存同向变化。CFTC数据显示，截止到4月19日投机净空头放大至24516手。   供应端，MMG公布一季度矿山铜产出达到73572吨，同比增长49%。其中LasBambas一季度产出达到31470吨金属量，图 1：现货/27 个月远期曲线478048104840487049004930496049905020CASH1M2M3M4M5M6M7M8M9M10M11M12M13M14M15M16M17M18M19M20M21M22M23M24M25M26M27M28M2016-4-212016-4-202016-4-15注：远期曲线是将伦铜现货至 27 个月的各月份合约的价格相连所得。 4/25/2016 预计全年产出25-30万吨。图 2：现/27 个月隔月升贴水-202468101214CASH1M2M3M4M5M6M7M8M9M10M11M12M13M14M15M16M17M18M19M20M21M22M23M24M25M26M27M28M2016-4-202016-4-192016-4-13注：各月合约均为该月份第三个周三到期的合约。图 3：持仓量与价格400045005000550060006500700075008000850090002426283032343638402012-12-312013-8-312014-4-302014-12-312015-8-31LME铜持仓量3月期铜价价格(右)LME 库存昨日增加 75 吨达到 146275 吨图 4：库存与注销仓单 4/25/2016 05101520253035404510203040506070802012-12-312013-8-312014-4-302014-12-312015-8-31LME铜库存(左)注销仓单（右）CASH-3M昨日升水 13.5 美元/吨。图 5：现货/3 月期升贴水与库存变化01020304050607080-40-200204060801001201401602011-1-42012-1-42013-1-42014-1-42015-1-42016-1-4万吨美元/吨CASH-3M库存如有疑问，请致电：0755-23982459za@wkqh.cn文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议