棉花期货周报：预期向好 棉价反弹

预期向好棉价反弹 主要观点 行情回顾。本周，棉花价格上涨。截至周五，郑棉主力2305合约报收于14680元/吨，较上周涨2.48%，累计成交量139.47万手，较上周增加-26.21%。棉纱主力2305合约报收于21800元/吨，较上周涨0.02%，累计成交量2.22万 手。美棉主力合约报收于83.23美分/磅，较上周涨-0.41%。 基本面变化。终端市场来看，1-2月我国服装及衣着附件出口金额累计216.78亿美元，同比下降14.86%。1-2月我国纺织纱线、织物及制品出口累计191.65亿美元，同比下降22.54%。1-2月，我国服装类零售额累计1894.8亿元，累计同比增长7.88%。1-2月，我国服装鞋帽、纺织品类零售额累计2549亿元，累计同比增长7.02%。 后市展望。本周，内外棉价上涨，郑棉表现强于美棉。基本面来看，北半球进入棉花种植季，市场关注点由旧作供需转向新棉种植，当前国内外均面临种植面积缩减预期，而宏观市场利空氛围暂时缓解，棉价开始试探性反弹。消费情况来看，截至3月16日止当周，美棉出口销售净增31.02万包，较之前一周增加38%，较四周均值增加33%，美棉销售情况有所改善。国内市场来看，1-2月，我国纺织品及服装出口数据均呈较大幅度下跌，出口市场压力持续。整体来看，供需预期向好，多单持有。 报告日期2023-04-07 研究所 赵睿 棉花期货分析师 从业资格号：F3048102电话：010-84183058 邮件：zhaorui@guodu.cc 主力合约行情走势 图1郑棉期货行情 CF01M.CZCCF05M.CZCCF09M.CZC23,000.0000 21,000.0000 19,000.0000 17,000.0000 15,000.0000 13,000.0000 11,000.0000 2022-04-21 2022-05-12 2022-06-02 2022-06-23 2022-07-14 2022-08-04 2022-08-25 2022-09-15 2022-10-06 2022-10-27 2022-11-17 2022-12-08 2022-12-29 2023-01-19 2023-02-09 2023-03-02 2023-03-23 9,000.0000 图2美棉期货行情 ICE2号棉花 170.0 150.0 130.0 110.0 90.0 70.0 2022-04-27 2022-05-18 2022-06-08 2022-06-29 2022-07-20 2022-08-10 2022-08-31 2022-09-21 2022-10-12 2022-11-02 2022-11-23 2022-12-14 2023-01-04 2023-01-25 2023-02-15 2023-03-08 2023-03-29 50.0 图3郑棉纱期货行情 CY01M.CZCCY05M.CZCCY09M.CZC 30,000.0000 28,000.0000 26,000.0000 24,000.0000 22,000.0000 20,000.0000 18,000.0000 2022-05-09 2022-05-30 2022-06-20 2022-07-11 2022-08-01 2022-08-22 2022-09-12 2022-10-03 2022-10-24 2022-11-14 2022-12-05 2022-12-26 2023-01-16 2023-02-06 2023-02-27 2023-03-20 16,000.0000 目录 一、行情回顾4 二、基本面情况5 三、后市展望7 插图 图1郑棉主力合约走势4 图2美棉价格走势4 图3棉纱价格走势5 图4美棉基金持仓5 图5棉花现货价格5 图6棉纱价格指数5 图7盛泽织机开机率6 图8纱、布产量6 图9坯布和纱线库存6 图10棉花工业库存6 图11棉花商业库存6 图12棉花仓单6 图13服装零售7 图14服装出口7 一、行情回顾 期货市场： 一周数据概览 期货市场 收盘价 成交量 持仓量 郑棉主力 14680 2.48% 139.47 -26.21% 33.96 -21.61% NYBOT2号棉花 83.23 -0.41% 7.27 20.56% 7.29 -14.75% 棉纱主力 21800 0.02% 2.22 57.88% 33.96 -21.61% 现货市场 CCI328B COTLOOKA1%关税 CCI-COTLOOKA 15370 0.24% 0 #DIV/0! 15370 37 CYIC32S FCYIC32S CYI-FCYI 23300 0.00% 23690 -0.08% -390.00 20 CYI-CCI 郑棉基差 CY-CF 7930 -37 690 52 7120 -80 持仓： 持仓情况 手 增减 美棉非商业持仓 多头 49554 -1339 空头 56297 -4717 净多 -6743 3378 郑棉前十名持仓 多头 438581 2386 空头 505465 19389 净多 -66884 -17003 棉纱前十名持仓 多头 1447 -33 空头 2114 471 净多 -667 -504 现货市场： 图1郑棉主力合约走势 图2美棉价格走势 CF01M.CZCCF05M.CZCCF09M.CZCICE2号棉花 23,000.0000 170.0 21,000.0000 150.0 19,000.0000 130.0 17,000.0000 110.0 15,000.0000 13,000.0000 11,000.0000 9,000.0000 90.0 70.0 2022-04-27 2022-05-18 2022-06-08 2022-06-29 2022-07-20 2022-08-10 2022-08-31 2022-09-21 2022-10-12 2022-11-02 2022-11-23 2022-12-14 2023-01-04 2023-01-25 2023-02-15 2023-03-08 2023-03-29 50.0 2022-04-21 2022-05-12 2022-06-02 2022-06-23 2022-07-14 2022-08-04 2022-08-25 2022-09-15 2022-10-06 2022-10-27 2022-11-17 2022-12-08 2022-12-29 2023-01-19 2023-02-09 2023-03-02 2023-03-23 数据来源：Wind、国都期货研究所数据来源：Wind、国都期货研究所 图3棉纱价格走势 图4美棉基金持仓 30,000.0000 28,000.0000 26,000.0000 24,000.0000 22,000.0000 20,000.0000 18,000.0000 16,000.0000 CY01M.CZCCY05M.CZCCY09M.CZC 140,000.00 120,000.00 100,000.00 80,000.00 60,000.00 40,000.00 20,000.00 0.00 -20,000.00 -40,000.00 -60,000.00 20182019 20202021 20222023 2022-05-09 2022-05-30 2022-06-20 2022-07-11 2022-08-01 2022-08-22 2022-09-12 2022-10-03 2022-10-24 2022-11-14 2022-12-05 2022-12-26 2023-01-16 2023-02-06 2023-02-27 2023-03-20 01-08 01-29 02-19 03-12 04-02 04-23 05-14 06-04 06-25 07-16 08-06 08-27 09-17 10-08 10-29 11-19 12-10 12-31 数据来源：Wind、国都期货研究所数据来源：Wind、国都期货研究所 图5棉花现货价格 图6棉纱价格指数 中国棉花价格指数:328Cotlook:A指数:1%关税 中国纱线价格指数(CYIndex):C32S 28,000.0 26,000.0 24,000.0 22,000.0 20,000.0 18,000.0 16,000.0 14,000.0 12,000.0 10,000.0 30,000.00 29,000.00 28,000.00 27,000.00 26,000.00 25,000.00 24,000.00 23,000.00 22,000.00 21,000.00 20,000.00 进口棉纱价格指数(FCYIndex):港口提货价:C32S 2022-04-19 2022-05-10 2022-05-31 2022-06-21 2022-07-12 2022-08-02 2022-08-23 2022-09-13 2022-10-04 2022-10-25 2022-11-15 2022-12-06 2022-12-27 2023-01-17 2023-02-07 2023-02-28 2023-03-21 2022-06-01 2022-06-22 2022-07-13 2022-08-03 2022-08-24 2022-09-14 2022-10-05 2022-10-26 2022-11-16 2022-12-07 2022-12-28 2023-01-18 2023-02-08 2023-03-01 2023-03-22 数据来源：Wind、国都期货研究所数据来源：Wind、国都期货研究所 二、基本面情况 下游行情 环比 同比 纱线 （万吨） 产量 3-12月累计产量 3-12月累计 服装类 零售额 （亿元） 1-2月累计 257.90 2333.61 34.70 325.04 70.80 0.00 1894.80 5.70% 5.15% 布 （亿米） 盛泽织机开机率 67.38% -100.00% -6.22% -5.79% -11.48% -7.08% 1.14%#DIV/0!7.88% 纺织品 服装 服装鞋帽、针纺织品类 1-2月累计服装及衣着附件 1-2月累计 0.00 2549.00 75.51 216.78 69.47 191.65 -100.00% -46.55% 出口 （亿美元）纺织纱线、织物及制品 1-2月累计 -43.13% #DIV/0! 7.02% -21.79% -14.86% -14.59% -22.54% 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 48.00 43.00 38.00 33.00 28.00 23.00 18.00 13.00 8.00 500.00 450.00 400.00 350.00 300.00 250.00 200.00 150.00 100.00 50.00 0.00 数据来源：Wind、国都期货研究所 2020-04 2020-06 2020-08 2020-10 2020-12 2021-02 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 图11 2021-04 数据来源：Wind、国都期货研究所 棉花商业库存 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 商业库存:棉花 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 20