电子行业动态分析：23Q1电子板块环比略微下降，半导体设备重仓持股显著上升

2023年04月24日 行业研究●证券研究报告 电子 行业动态分析 23Q1电子板块环比略微下降，半导体设备重仓持股显著上升投资要点基金资产小幅上升，股票持仓占比再创新高。总体来看，公募基金2023年一季度末资产总值小幅上升，2023年一季度末资产总值49,594.15亿元，市值增长率为0.17%，资产净值48,818.23亿元，市值增长率为0.24%。其中，股票类资产的市值42,130.69亿元，占总值比84.95%，占净值比86.30%，市值增长率1.48%。其中，2023年一季度A股持股市值38,611.57亿元,占基金总值77.86%，占基金净值79.09%，一季度市值增长率为1.83%，小幅上升。债券持有市值2,577.25亿元，占基金总值5.20%，占基金净值5.28%，市值增长率-9.85%，是大类资产中下降最多科目。现金持有市值4,109.03亿元，占基金总值8.29%，占基金净值8.42%，一季度市值增长率为-5.95%。半导体行业市值环比下降，重仓持股配置占比下滑。从申万电子二级分类来看，2023年一季度，半导体行业重仓持股市值以1,153.81亿元排名第一，环比减少39.36亿元；消费电子行业重仓持股市值以244.43亿元排名第二，环比减少24.02亿元；元件环比增长12.35亿元；光学光电子环比增长为电子二级领域内增长最高板块，环比增长36.43亿元，重仓持股市值为139.27亿元；电子化学品环比增长7.56亿元；其他电子Ⅱ行业环比小幅下降，重仓持股市值为11.18亿元。从过去12个季度电子行业二级分类的基金重仓持股配置情况来看，半导体行业重仓配置比例自2020年而季度开始一路上扬，在2022年第一季度到达顶峰6.52%，随后占比出现下滑，2023年一季度半导体占比为4.98%。消费电子行业重仓配置自2020第二季度整体呈下降态势，2021年一季度为1.35%，随后出现反弹，2021年第四季度后消费电子疲软状态依旧，2023年一季度消费电子占比为1.05%。光学光电子、其他电子Ⅱ、元件Ⅱ、电子化学品Ⅱ等则无明显变动。半导体设备重仓持股配置显著上升，环比增长106.74亿元。半导体设备重仓持股配置显著上升，分立器件、模拟芯片设计及被动元件环比大幅下跌。从2022年四季度和2023年一季度基金重仓股在申万电子三级分类中持仓市值及环比变动来看，半导体设备行业持仓市值297.53亿元，环比上升108.00亿元，其次印制电路板及LED环比上升分别为40.72亿元、29.28亿元，分别位居三级分类环比增长行业中第二、第三。分立器件行业持仓市值39.22亿元，环比下降45.51亿元，环比下降最多，其次为被动元件及模拟芯片设计环比下降分别为28.36亿元、27.56亿元。 投资评级领先大市-A维持首选股票评级一年行业表现 资料来源：聚源 升幅%1M3M12M相对收益-0.2810.9513.6绝对收益-0.447.3914.08 分析师孙远峰 SAC执业证书编号：S0910522120001sunyuanfeng@huajinsc.cn 分析师王海维 SAC执业证书编号：S0910523020005wanghaiwei@huajinsc.cn 相关报告江丰电子：横向突破产能瓶颈，纵向加深技术研发，巩固溅射靶材护城河-业绩点评_江丰电子2023.4.10至纯科技：紧握国产替代历史机遇，加码湿法设备巩固国内行业领先地位-业绩快报_至纯科技2023.4.9斯达半导：产能与技术并进，多项目定点夯实未来业绩基础-业绩点评_斯达半导2023.4.9中微公司：性能深度与应用广度齐升，刻蚀龙头发展动能强劲-业绩点评_中微公司2023.4.6士兰微：加速产品布局优化，巩固国内IDM龙头优势-公司动态分析2023.4.3广立微：软硬件协同优势凸显，业务闭环巩固技术壁垒-广立微业绩点评2023.3.30 立讯精密位列第一，中微公司成后起之秀。2023年一季度，中微公司受基金大举加仓，电子行业基金重仓前20个股中半导体公司依旧居多。基金重仓持有的电子行业个股中，立讯精密、圣邦股份、北方华创重仓持股市值位居前三名，在申万三级分类中分别属于消费电子零部件及组装、模拟芯片设计、半导体设备。电子行业个股重仓持股市值进入前20名的半导体行业的公司分别为立讯精密、圣邦股份、北方华创、三安光电、中微公司、兆易创新、紫光国微、澜起科技、寒武纪-U、卓胜微、沪电股份、芯原股份、思瑞浦、三环集团、东山精密、沪硅产业、晶晨股份、长川科技、中芯国际及视源股份。 沪（深）股通电子行业配置市值占比下滑，持仓市值整体环比大幅增长。沪（深）股通过去12个季度电子行业持股市值在全部持股市值中占比层面分析，2022年二季度、三季度、四季度电子行业持股市值在全部持股市值中占比分别为5.60%、5.26%、7.57%。2023年一季度电子行业持股市值下滑至5.25%。第一季度各行业沪（深）股通持仓市值整体环比大幅增长。其中计算机环比增幅最大，2023Q1计算机沪（深）股通持仓市值1,166.96亿元，环比增长433.12亿元，食品饮料及家用电器次之，沪（深）股通持仓市值环比增长分别为372.42亿元、303.04亿元 风险提示：宏观经济下行；系统性风险。 内容目录 1、基金资产小幅下降，股票持仓占比再创新高5 1.1样本选取与数据来源5 1.2基金资产小幅上升，股票持仓占比再创新高5 2、前五大重仓行业集中度上升，计算机行业重仓比例上升8 3、半导体行业市值环比下降，重仓持股配置占比下滑13 4、半导体设备重仓持股配置显著上升，环比增长106.74亿元17 5、电子重仓个股：立讯精密位列第一，中微公司有望成为后起之秀21 6、沪（深）股通电子行业配置市值占比下滑，持仓市值整体环比大幅增长27 图表目录 图1：过去12个季度样本基金股票持仓占资产总值比6 图2：样本基金股票投资比例分布（按数量）7 图3：样本基金股票投资比例分布（按净资产）7 图4：样本基金股票投资比例变动分布（按数量）8 图5：样本基金股票投资比例变动分布（按净资产）8 图6：2023年Q1基金重仓持股行业市值占比（%）9 图7：基金重仓股行业配置比例与上一季度的对比（申万一级）10 图8：过去12个季度基金重仓持股中电子行业的行业配置比例14 图9：2023年Q1重仓持股申万电子二级分类行业配置比例15 图10：2022Q4、2023Q1基金重仓持股申万电子二级行业的行业配置比例对比16 图11：过去12个季度电子行业二级分类的基金重仓持股配置情况16 图12：基金重仓持股申万电子二级分类各子行业在电子行业中的占比17 图13：2023年Q1基金重仓持股申万电子行业三级分类子行业的配置比例18 图14：2022年Q4、2023年Q1基金重仓股在申万电子三级分类中的配置比例对比19 图15：过去12个季度基金重仓持股申万电子三级分类的配置比例趋势20 图16：过去12个季度电子行业三级分类各自占电子行业的比例情况21 图17：过去12个季度立讯精密基金重仓持股占流通股比22 图18：2023年Q1基金重仓2-4名电子个股的基金重仓持股占流通股比23 图19：2023年Q1基金重仓5-7名电子个股的基金重仓持股占流通股比23 图20：2023年Q1基金重仓8-10名电子个股的基金重仓持股占流通股比24 图21：最近4个季度立讯精密基金持股市值（亿元）24 图22：最近4个季度电子top2-4基金重仓股持股市值（亿元）25 图23：最近4个季度电子top5-7基金重仓股持股市值（亿元）25 图24：最近4个季度电子top8-10基金重仓股持股市值（亿元）26 图25：2023年Q1前十重仓电子股前12个季度总重仓市值及占电子行业重仓市值的百分比27 图26：沪（深）股通过去12个季度电子行业持股市值在全部持股市值中占比28 图27：立讯精密沪（深）通持股量及占流通A股比31 图28：京东方A沪（深）通持股量及占流通A股比31 图29：韦尔股份沪（深）通持股量及占流通A股比31 图30：国瓷材料沪（深）通持股量及占流通A股比31 图31：斯达半导（深）通持股量及占流通A股比31 图32：澜起科技（深）通持股量及占流通A股比31 图33：卓胜微（深）通持股量及占流通A股比32 图34：兆易创新（深）通持股量及占流通A股比32 图35：沪电股份（深）通持股量及占流通A股比32 图36：TCL科技（深）通持股量及占流通A股比32 图37：法拉电子（深）通持股量及占流通A股比32 图38：生益科技（深）通持股量及占流通A股比32 图39：长电科技（深）通持股量及占流通A股比33 图40：三环集团（深）通持股量及占流通A股比33 图41：鹏鼎控股（深）通持股量及占流通A股比33 图42：东山精密（深）通持股量及占流通A股比33 图43：闻泰科技（深）通持股量及占流通A股比33 图44：深南电路（深）通持股量及占流通A股比33 图45：领益智造（深）通持股量及占流通A股比34 图46：视源股份（深）通持股量及占流通A股比34 表1：2023年Q1样本基金大类资产市值6 表2：2023年Q1样本基金持股情况（证监会行业）6 表3：申万一级行业重仓持股市值及环比变动（亿元）11 表4：2023年Q1基金重仓持股市值前40个股12 表5：2023年Q1重仓持股市值环比增加前20名的个股一览12 表6：2023年Q1重仓持股市值环比减少前20名的个股一览13 表7：2022Q4和2023Q1基金重仓股在申万电子二级分类中持仓市值及环比变动（亿元）15 表8：2022年Q4、2023年Q1基金重仓股在申万电子三级分类中持仓市值及环比变动（亿元）18 表9：2023年Q1基金重仓电子行业前20名个股一览（亿元）22 表10：2023年Q1电子行业重仓持股市值环比增加前10名26 表11：2023年Q1电子行业重仓持股市值环比减少前10名27 表12：沪（深）股通持股市值按行业分布29 表13：2023Q1沪（深）股通持股市值前20行业个股29 表14：2023Q1沪（深）股通持股市值前20电子行业个股30 1、基金资产小幅下降，股票持仓占比再创新高 1.1样本选取与数据来源 本文分析数据均来自Wind数据库，基金重仓股数据采用基金各季度重仓股数据。 公募基金样本选取股票型基金和混合型基金，投资类型剔除被动指数型基金、增强指数型基金、偏债混合型基金。如非特指，本文中所研究公募基金数据统计口径均为所选样本基金。 除非特殊说明，行业板块和标的统计范围均参考申万行业分类。 行业配置比例为重仓股汇总的行业配置市值/基金重仓股票投资总市值。 1.2基金资产小幅上升，股票持仓占比再创新高 总体来看，公募基金2023年一季度末资产总值小幅上升，2023年一季度末资产总值49,594.15亿元，市值增长率为0.17%，资产净值48,818.23亿元，市值增长率为0.24%。其中，股票类资产的市值42,130.69亿元，占总值比84.95%，占净值比86.30%，市值增长率1.48%。其中，2023年一季度A股持股市值38,611.57亿元,占基金总值77.86%，占基金净值79.09%，一季度市值增长率为1.83%，小幅上升。债券持有市值2,577.25亿元，占基金总值5.20%，占基金净值5.28%，市值增长率-9.85%，是大类资产中下降最多科目。现金持有市值4,109.03亿元，占基金总值8.29%，占基金净值8.42%，一季度市值增长率为-5.95%。 从过去12个季度样本基金股票持仓占资产总值比例数据分析，2022年各季度占比均高于2021年同期水平，2022Q1-Q4股票持仓占比分别为80.31%/82.72%/81.51%/83.85%，持仓占比均超80%。从2022年全年来看，一季度股票持仓最低，二季度环比增长2.41pcts，超过2021年四季度，三季度环比下降1.21pcts，四