鸡蛋期货周报：关注五一需求端提振的可能

鸡蛋期货周报 关注五一需求端提振的可能 作者：刘珂 投资咨询资格证：Z0016336联系方式：020-88818026 qhliuke@gf.com.cn 广发期货APP微信公众号 本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明。 2023/4/23 品种观点 品种 主要观点 本周策略 上周策略 供应方面：当前市场走货相对平稳，各环节库存量均不大，新开产量暂有限，鸡蛋供应量变化不大，预计下周鸡蛋供应量或仍低位整理。 需求方面：五一前终端需求尚可，部分食品厂阶段性备货，但当前部分销 鸡蛋区高价走货显慢，各环节心态谨慎，预计下周市场需求量或先减后增。 综合来看：当前终端对高价货源消化有限，下游拿货谨慎，部分市场走货 显慢，但各环节库存量不多，预计短线蛋价或有偏弱的可能，幅度较有限，但受五一市场需求提振，下周鸡蛋价格仍有上涨契机。 09合约空单持有09合约空单持有 2 核心指标分析 市场运行情况 现货 本周主产区鸡蛋均价4.73元/斤，环比涨幅2.83%；主销区均价4.86元/斤，环比涨幅3.18%。 中性偏多 存栏 2月在产蛋鸡存栏11.85亿只，环比增加0.68%，同比增加2.78%。 中性 成本 本周饲料成本上涨，单斤鸡蛋饲料平均成本为3.70元，较上周涨幅2.78%。 中性 库存 本周生产、流通环节库存天数微幅增加。本周四生产、流通环节库存天数分别为1.26天、0.99天，较上周四生产、流通环节分别增加4.13%、2.06%。 中性 需求 本周现货价格呈现先稳后涨趋势，当前蛋价处在高位，多数市场稳定观望为主，但市场在长期僵持下，局部走货好转，盼涨情绪明显，拉动蛋价上涨。 中性 观点/策略 近期终端需求尚可，下游拿货积极性较前期好转，但略抵触高价货源，各环节多顺势购销，维持低位库存，预计短线蛋价再涨或有限，周末趋稳整理为主，不排除部分高价市场有回落风险。下周市场整体运行平稳，部分市场五一备货或增加，预计蛋价有反弹的可能。 中性 风险 需求超预期 1-期现货价格走势回顾 鸡蛋期货主力周涨0.76%，价格交易区间围绕4200-4400元/500KG，最高触及4399元/500KG，最低4238元/500KG。 本周主产区鸡蛋均价4.73元/斤，环比涨幅2.83%。本周产区各环节余货不多，业者存节前蛋价上涨预期，参市积极性提升，市场走货较前期加快，产区蛋价顺势走高。本周主销区鸡蛋均价4.86元/斤，环比涨幅3.18%。本周销区市场消化一般，但受产区蛋价上涨提振，价格被动上涨，贸易商按需采购为主。 国内现货主产区价格走势 鸡蛋期货主力2309合约价格走势 6.5 5.5 4.5 3.5 2.5 1月2日 1月14日 1月26日 2月7日 2月19日 3月3日 3月15日 3月27日 4月8日 4月20日 5月3日 5月15日 5月27日 6月8日 6月20日 7月2日 7月14日 7月26日 8月7日 8月19日 8月31日 9月12日 9月24日 10月13日 10月25日 11月6日 11月18日 11月30日 12月12日 12月24日 1.5 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2-饲料成本与鸡蛋价格关系 玉米价格走势 豆粕价格走势 3,500.00 3,000.00 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00 500.00 0.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 2015-11-302016-11-302017-11-302018-11-302019-11-302020-11-302021-11-302022-11-30 合成饲料与蛋价走势 35007 30006 25005 20004 15003 10002 5001 00 2017-01-202018-01-202019-01-202020-01-202021-01-202022-01-202023-01-20 在饲料价格大趋势下跌的时候，鸡蛋价格也呈现出较为明显的下滑，而成本较为坚挺时，鸡蛋价格也较为明显。 鸡蛋的价格波动明显比饲料波动较大，区别在于因为鸡蛋为快速消费品，决定其短期价格的主要因素为自身的供给与需求，但比如当玉米价格长期处于低位或高位时，则会对鸡蛋价格形成较大影响。目前来看，玉米，豆粕价格维持高位震荡，间接支撑蛋价。 合成饲料价格主产区蛋价 3-饲料成本环比小增 本周饲料成本上涨，单斤鸡蛋饲料平均成本为03.70元，较上周涨幅2.78%。本周全国玉米周度均价2731.31元/吨，较上周均价涨17.41元/吨，涨幅0.64%。贸易商挺价心态较强，低价出货意愿较低，深加工企业同样提价收购。本周43%蛋白豆粕全国平均价格4380元/吨，较上周上涨400元/吨，涨幅10.05%。本周市场继续聚焦进口大豆通关情况，而压榨企业的提货车辆难以消化，现货持续紧张，推升价格继续上行。 蛋鸡养殖利润（元/羽） 蛋料比 300 250 200 150 100 50 1月1日 1月13日 1月25日 2月6日 2月18日 3月1日 3月13日 3月25日 4月6日 4月18日 4月30日 5月12日 5月24日 6月5日 6月17日 6月29日 7月11日 7月23日 8月4日 8月16日 8月28日 9月9日 9月21日 10月3日 10月15日 10月27日 11月8日 11月20日 12月2日 12月14日 12月26日 0 -50 -100 6 2015年5 2016年 2017年4 2018年 3 2019年 2020年2 2021年 2022年1 2023年 0 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 1月1日 1月12日 1月26日 2月9日 2月23日 3月7日 3月18日 3月30日 4月11日 4月22日 5月5日 5月17日 5月29日 6月9日 6月21日 7月3日 7月14日 7月26日 8月7日 8月18日 8月31日 9月12日 9月23日 10月9日 10月20日 11月1日 11月13日 11月24日 12月6日 12月18日 12月29日 -150 4-淘汰鸡出栏量微增，日龄有所增加 对全国13个重点产区22个代表市场的淘汰鸡出栏量进行监测统计，总出栏量47.11万只，环比增幅3.06%，同比增幅4.34%。本周东北、河北、西北等市场淘汰鸡出栏量小幅增加，主要原因在于部分养殖单位五一节前有淘鸡计划。江苏、河南、山东等地区出栏表现相对平稳，产销区随行就市为主。后期养殖单位多关注蛋价走势，淘汰鸡出栏量或略有增加。 本周淘汰鸡平均淘汰日龄524天，环比上周延后1天。其中平均日龄最高为530天，最低为512天。近期养殖单位对后市信心不一，养殖单位普遍按计划出栏，出栏日龄变化不大。 淘汰鸡出栏量（万羽） 淘汰鸡价格（元/500g） 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 1月第1周 1月第3周 1月第5周 2月第2周 2月第4周 3月第2周 3月第4周 4月第2周 4月第4周 5月第2周 5月第4周 6月第1周 6月第3周 7月第1周 7月第3周 7月第5周 8月第2周 8月第4周 9月第2周 9月第4周 10月第2周 10月第4周 11月第1周 11月第3周 12月第1周 12月第3周 0 25 202015年 2016年 152017年 2018年 102019年 2020年 52021年 2022年 1月1日 1月13日 1月25日 2月6日 2月18日 3月1日 3月13日 3月25日 4月6日 4月18日 4月30日 5月12日 5月24日 6月5日 6月17日 6月29日 7月11日 7月23日 8月4日 8月16日 8月28日 9月9日 9月21日 10月3日 10月15日 10月27日 11月8日 11月20日 12月2日 12月14日 12月26日 02023年 20192020202120222023 5-鸡苗价格偏稳 商品代鸡苗价格部分稳定，部分小幅走低，均价为3.32元/羽，环比降幅0.90%，主流报价3.20-3.40元/羽，高价3.80元 /羽，低价3.00元/羽。近期鸡蛋价格虽仍呈涨势，但由于饲料成本提升，养殖单位补栏积极性一般，加之多数养殖单位已完 成阶段性补栏计划，5-6月份鸡苗需求减弱，鸡苗厂家订单量有所下降。目前多数企业鸡苗订单排至5月下旬，少数排至6月初，种蛋利用率多在80%-90%。 鸡苗价格走势（元/羽） 鸡苗月度销售数据（万羽） 6000 6 52014年 2015年 42016年 2017年 3 2018年 22019年 2020年 12021年 2022年 1月1日 1月12日 1月23日 2月9日 2月25日 3月9日 3月22日 4月3日 4月16日 4月29日 5月12日 5月23日 6月3日 6月15日 6月26日 7月7日 7月18日 7月29日 8月9日 8月20日 8月31日 9月11日 9月23日 10月10日 10月21日 11月1日 11月12日 11月23日 12月4日 12月15日 12月26日 02023年 5000 4000 3000 2000 1000 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2017年2018年2019年2020年 2021年2022年2023年 6-在产蛋鸡存栏同比缓慢小幅增加，但存栏总体偏紧 2月在产蛋鸡存栏11.85亿只，环比增加0.68%，同比增加2.78%。本月新开产的蛋鸡主要是10月前后补栏的鸡苗，由于月内蛋价涨至高位，养殖盈利增加，养殖单位补栏积极性提升，鸡苗销量环比增6.51%，因此月内新开产蛋鸡数量增加。另一方面，春节过后适龄待淘蛋鸡数量减少，养殖单位淘鸡积极性不高，淘汰鸡出栏量环比下降。综合看来，本月新开产蛋鸡数量增加，且淘汰鸡出栏量减少，因此在产蛋鸡存栏量增加。 在产蛋鸡存栏 蛋鸡总存栏 14 19 13.518 1317 12.5 12 11.5 11 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2017年2018年2019年2020年2021年20222023 16 15 14 13 12 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2018年2019年2020年202120222023 7-生产、流通环节库存天数减少 东北地区 江苏地区 5.00 4.50 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00 河南地区 2.50 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00 东北生产环节东北流通环节 山东地区 1.80 1.60 1.40 1.20 1.00 0.80 0.60 0.40 0.20 0.00 江苏生产环节江苏流通环节 河南生产环节河南流通环节山东生产环节山东流通环节 8-蔬菜，生猪价格维持弱势 2023年4月23日，菜篮子产品批发价格200指数为125.86，周环比下跌1.39。 2023年04月22日，全国外三元均价为14.30元/公斤，猪价较昨日（14.21元/公斤）上涨了0.09元/公斤，较上月 （15.25元/公斤）下跌了0.95元/公斤。 菜篮子产品批发价格200指数 生猪价格走势 160 140 120 100 80 60 40 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 45.007 40.006 35.00 5 30.00 25.004 20.