煤炭行业周报：煤价周内小幅反弹，业绩期驱动新一轮行情启动

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煤炭市场周报总结

主要看点：

1. 动力煤价格波动与业绩预期：

• 价格走势：本周动力煤价格先涨后跌，整体呈现稳中有升的趋势。短期内煤价难以出现大幅上涨，但价格底部已经明确。
• 业绩预期：下周多家上市煤企将公布2022年及2023年一季度业绩，高业绩、高股息、低估值成为板块主线，推动行情持续上行。

2. 港口与产地煤价对比：

• 港口煤价：秦皇岛港Q5500动力煤市场价为1009元/吨，周环比上涨4元/吨。
• 产地煤价：山西大同地区Q5500价格保持稳定，陕西榆林Q5800指数下跌28元/吨，内蒙古鄂尔多斯Q5500下跌7元/吨。

3. 库存与日耗变动：

• 库存：重点港口库存1179万吨，周环比下降75万吨。
• 日耗：二十五省电厂日耗为512.0万吨/天，周环比下降0.5万吨/天，可用天数上升至19.3天。

4. 焦煤市场表现：

• 港口及产地价格：京唐港主焦煤价格周环比下跌100元/吨，澳洲峰景矿硬焦煤现货指数下跌23.65美元/吨。
• 供需状况：产地库存上升，进口煤价格继续下行，下游采购意愿低，市场情绪冷淡。

5. 焦炭价格与成本关系：

• 价格变动：港口及产地焦炭价格本周持平，天津港一级冶金焦价格周环比下跌100元/吨。
• 成本端影响：焦炭价格走势主要依赖于成本端炼焦煤价格的支撑，当前炼焦煤价格的企稳可能有助于焦炭市场的企稳。

6. 投资建议：

• 推荐关注“中特估值”体系下的中煤能源和中国神华。
• 高业绩、高股息、低估值的公司如山煤国际、陕西煤业、兖矿能源、冀中能源值得关注。
• 资源储备丰富、公司价值被低估的晋控煤业和广汇能源也值得考虑。

风险提示：

• 经济增速放缓的风险。
• 煤价大幅下跌的风险。
• 政策变化带来的不确定性。