AIGC：通往元宇宙无尽游戏之路

通信 AIGC——通往元宇宙无尽游戏之路 2022年我们在全市场首篇AIGC深度报告《Web3时代的生产力工具》中，展望了生成式AI带来的产业巨变。在全球各大巨头纷纷入局、模型、数据、算力快速升级的当下，AIGC将推动数字世界快速向元宇宙进化，本文将分享我们对该领域的最新理解——无尽游戏、未来已来。 未来的赛博世界是“游戏”，更是生活日常。站在AIGC应用的角度，我们聚焦“游戏”，之所以打引号，是因为我们讨论的游戏并不仅仅是娱乐，未 证券研究报告|行业专题研究 2023年04月20日 增持（维持） 行业走势 来更将是融入学习、社交、创作、分享的元宇宙。登陆这一赛博空间，可能通信沪深300 是一天工作、生活、学习的开始。“游戏”这一模式更容易被Z世代接受，而AIGC对这代数字原住民的影响会更大。 AIGC+“游戏”，降本只是开始。AIGC在文字、图像、编程、视频领域展现的能力让游戏制作在数值平衡、素材、剧情、编程等领域的成本有望大幅降低。我们认为，降本只是开始，AI助力打破“高效率、高质量和低成本” 不可能三角的同时，将大幅降低用户在“游戏”世界中的创作壁垒，正如当年UGC爆发造就了短视频、直播等业态，AIGC将催化创意和流量的大爆发。 AIGC—通往元宇宙无尽游戏之路。AIGC将使游戏创新的试错成本大幅降低，NLP也将推动人机交互体验到新的维度。我们梳理产业看到，智能NPC、 48% 32% 16% 0% -16% -32% 2022-042022-082022-122023-04 作者 非线性游戏、用户创造内容（MOD）等将呈现赛博空间的随机之美，让《失控玩家》中所展现的NPC剧情不再遥远。上述技术在《荒野大镖客2》、《模拟飞行》以及Roblox中均有展示，而近期AutoGPT的出现使得AI能根据用户需求自主分析问题，给出具体的执行计划并得出结果，如果将这一功能结合多模态，我们相信最新的游戏玩法迭代已经在路上。 GenerativeAgents—通往元宇宙的里程碑。在由斯坦福大学和谷歌联合发表的一篇名叫《GenerativeAgents:InterativeSimulacraofHumanBehavior》 论文中，研究者们成功地构建了一个“虚拟小镇”，其中的25个智能体在小镇上生存。借助AIGC，其中的NPC具备了可信人类行为，并对周围环境变化做出适当的反应，使得可以用现实社会现象去填充赛博空间。 AIGC+元宇宙——代入上帝视角，每天24*N小时。我们已经可以实现用GPU+电能生产内容，未来随着垂直模型的训练成本降低、效率提高，互动性将大幅提升，针对游戏、直播、工作等不同场景的数字助理将应运而生， 虽然看起来像一个大型游戏，但它真的还是游戏吗？代入上帝视角后，用户可以穿越于不同的赛博空间中，从内容参与的角度看，我们每天的时间或许会变成24*N，而元宇宙将成为无尽的游戏。 AIGC投资框架：算力、模型、应用、数据。算力是AIGC蓬勃发展的基石，看好光通信及边缘算力，包括新易盛、中际旭创、天孚通信、太辰光、德科立、锐捷网络、寒武纪、美格智能、紫光股份、中兴通讯等；模型层关注国 内外大模型的边际变化，包括昆仑万维、三六零、科大讯飞；应用层看好游戏的迭代创新，包括恺英网络、神州泰岳、盛天网络、游族网络等；数据层包括监管将是贯穿AIGC发展的挑战，看好中国移动、中国电信、中国联通以及浩瀚深度、新华网、人民网等，详见正文投资策略。 风险提示：伦理风险：AI驱动的人工智能交互过程中，可能出现伦理风险。技术发展不及预期：AIGC的技术发展不及预期。以及底层硬件技术，如：超级计算机、算力等。政策法律监管风险：随着相关法律的逐步完善，或出现法律监管的问题。 分析师宋嘉吉 执业证书编号：S0680519010002邮箱：songjiaji@gszq.com 分析师金郁欣 执业证书编号：S0680521070002邮箱：jinyuxin@gszq.com 相关研究 1、《通信：AutoGPT：再看算力和应用的正循环》 2023-04-16 2、《通信：Dolly2.0发布——大模型开发加速器》 2023-04-15 3、《区块链：Auto-GPT评测——更聪明的AGI》 2023-04-14 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 投资要点3 AIGC+“游戏”——不仅仅是降本4 必须直面的挑战：游戏研发成本增速飞快4 AIGC赋能游戏，降本只是开始6 AI赋能游戏数值平衡设计6 AI赋能游戏素材设计7 AIGC赋能游戏剧情设计8 AIGC赋能程序设计9 AIGC——通往元宇宙无尽游戏之路10 AIGC赋能四大创新方向10 智能NPC——《失控玩家》不再遥远10 非线性游戏——自由世界、随机之美11 用户创造内容（MOD）——我的世界我做主13 AutoGPT——更聪明的AGI14 GenerativeAgents——通往元宇宙的里程碑16 智能体虚拟小镇，不是游戏的游戏16 为什么元宇宙需要AIGC？17 AIGC+元宇宙——代入上帝视角，每天24*N小时19 投资策略20 风险提示23 图表目录 图表1：部分知名游戏的制作费用4 图表2：市值TOP10游戏企业用于游戏研发的合计费用估算5 图表3：腾讯“�者绝悟”亮相2021世界人工智能大会6 图表4：绝悟AI分布式平衡性测试平台7 图表5：Midjourneyv5所绘的中国情侣7 图表6：MetaHumanAnimator捕捉面部动作8 图表7：生成路网结构并完成建筑布局8 图表8：Ghostwriter工具官方演示视频9 图表9：国漫动画《雾山�行》宣传图9 图表10：使用QuantumEngine体验《黑客帝国》11 图表11：《荒野大镖客：救赎2》宣传图12 图表12：微软《模拟飞行》13 图表13：Roblox材质生成工具演示14 图表14：Roblox代码辅助工具演示14 图表15：Arrowmancer通过AI生成角色卡片15 图表16：AutoGPT自主制作的计算器16 图表17：论文中的虚拟小镇17 图表18：Decentraland中的虚拟总部18 图表19：Decentraland的数据在火热之后快速转冷18 图表20：中国移动互联网用户使用时长占比19 图表21：作者宋嘉吉的2D仿真数字人20 投资要点 自我们2022年10月份首发深度报告《AIGC——Web3时代的生产力工具》后，科技板块因AGI的技术突破而成为市场焦点。经过了一季度的火热行情后，我们在思考：当前市场的预期到了什么位置？未来会如何演绎？或者说把时间再放长一点，还有哪些新应用、新爆款？ 未来的预期差： （1）市场皆知AIGC空间广阔，但低估了幅度和广度。经过一个季度的学习与体验，市场开始认识到ChatGPT、Midjourney等产品的爆发力，而微软的产品发布也让大家看 到在工具型应用上的潜力。而我们认为，AGI的迭代速度会远超市场预期，至少对C端的赋能还未完全体现。当AIGC将内容创作壁垒大幅降低的时候，Z世代将真正成为数字世界的原住民。AIGC是一种生产力工具，更创造了一种生活方式，正如当年互联网所带给我们这代人的变化一样。正如近期同产业交流时所提及，专家担心社会是否真正为如此巨大的变化做好准备？ （2）市场认可AIGC+游戏逻辑，却低估了元宇宙的愿景。路演中大家认可AIGC对游戏行业的降本，但忽略了玩法创新。AIGC因为有产品、有用户，市场都认为它比元宇宙靠谱，但我们认为，元宇宙本身就是长期愿景，这一愿景如今依然存在，而AIGC是连 接这一数字愿景的良机。在AIGC的助力下，用户可以以“上帝视角”扮演不同角色穿越于各个场景中，而AIGC将是重要工具，这一理念已经在斯坦福大学和谷歌联合发表的一篇名叫《GenerativeAgents:InterativeSimulacraofHumanBehavior》论文中被阐述，或许这正是开启元宇宙的另一重序曲。 （3）市场皆知算力重要，但忽略了算力架构的变化。当下市场认为算力生意是“卖铲子”，市场聚焦了两条主线，一是和海外业务关联度较高的，如光模块、服务器等；另一 个是国产化，如GPU芯片等，上述也当仁不让地成为了市场主线。未来，随着大模型基础设施的完善，应用会越来越丰富，算力将更多呈现为“中心——边缘——终端”的分层布局，这种架构的变化有望更多被挖掘。同时，涉及算力的新材料、新技术、新方案在此前看来尚未成熟，但在AI大算力的驱动下，处于功耗比、通信容量的要求，也会凸显价值。 投资策略： 我们看到，随着DeepSpeed、AutoGPT、Dolly2.0的陆续面世，大模型的训练和应用正在逐步优化，对用户而言门槛在降低。算力+应用的“正循环”爆发即将来临，并为向元宇宙、Web3的进化奠定基础。算力层，我们持续推荐全球供应链程度较高的标的， 并深挖边缘计算方向；应用层，我们强调游戏、元宇宙的价值，毕竟AIGC在数字世界的迭代速度是最快的。 1）游戏：Roblox、Unity、腾讯控股、动视暴雪、恺英网络、神州泰岳、三七互娱、吉比特、游族网络、富春股份； 2）算力：新易盛、天孚、中际旭创、德科立、太辰光、联特科技、锐捷网络、中兴通讯、紫光股份、寒武纪、工业富联、美格智能、移远通信、广和通、光环新网、中国电信、中国移动、中国联通。 股价上涨的催化因素： （1）AIGC+游戏产品推出； （2）数据要素政策推进，数据估值逻辑更完备。 AIGC+“游戏”——不仅仅是降本 站在AIGC应用的角度，我们首先将目光投向“游戏”，之所以打引号，是因为我们讨论的游戏并不仅仅是娱乐，未来更将是融入学习、社交、创作、分享的元宇宙。登陆这一赛博空间，可能是一天工作、学习的开始。正如20多年前，我们提到“去上网”大概率是去网吧打游戏，而现在“去上网”却往往是一天工作的开始。之所以重视游戏，一是因为AIGC对数字世界的冲击和迭代更快；二是游戏这一模式更容易被Z世代接受，而AIGC对数字原住民的影响会更大。我们认为，AIGC通过全方位降本，将大幅降低用户在“游戏”世界中的创作壁垒，从来带来内容的大爆发。 必须直面的挑战：游戏研发成本增速飞快 传统游戏产业面临高效率、高质量和低成本的“不可能三角”，即在高效率完成一个高质量游戏的研发时，想要做到低成本是不可能的。首先，电子游戏自上世纪70年代出现以来，在短短50年间经历了街机、掌机、PC机、主机、VR等9代游戏机，发展出了动作游戏、角色扮演、模拟游戏、战略游戏、射击游戏等十多种游戏大类，近四十种游戏小类。游戏模式的迭代速度是一个极快的过程，只有极少数游戏能活跃2年以上，大部分游戏甚至是大部分爆款游戏也只能维持半年到一年的时间，2022年爆火的羊了个羊就是一个例子。所以，游戏企业需要保持对于游戏玩法的创新和对于市场消费者的感知，高效率开发游戏产品。 其次，一个典型的游戏开发团队主要有三种职位：策划、美工和程序，这三大工种之下可以分为文案、数值、关卡、2D、3D、角色、场景、音频、测试等20个职能。游戏作为一个注重用户体验的产品，需要将目光聚焦在产品、内容的丰富程度，而在完善内容的丰富度、拓展游戏的开放性的过程中，需要策划、美工等职位的相互协调和在游戏质量上的大量投入。所以，对于传统游戏行业，在必须兼顾高效率与高质量的条件下，高成本也不可避免。 图表1：部分知名游戏的制作费用 游戏名发行年开发商运行平台 制作费用 暴雨2010QuanticDreamPS3、PS421.8 （百万美元） 侠盗猎车手52013RockstarNorth PC、PS3、PS4、 Xbox360、XboxOne 137 命运 2014 Bungie PS3、PS4、Xbox140 360XboxOne 荒野大镖客22018RockstarGames PC、PS4、Stadia、170-240XboxOne 赛博朋克20772020 PC、PS4、PS5、 CD