焦煤焦炭日报

摘要： 焦煤焦炭日报Coke&CoalDailyReport 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：能源化工研究中心梁海宽 执业编号：F3064313(从业)Z0015305(投资咨询) 联系方式：010-68578010/lianghaikuan@foundersc.com作者：能源化工研究中心夏聪聪 执业编号：F3012139(从业)Z0012870(投资咨询) 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com成文时间：2023年4月19日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 动力煤：动力煤市场暂稳运行，近日港口询价增多，但实际需求偏弱，成交仍较冷清，气氛以观望为主，下游非电需求回落。内蒙古鄂尔多斯市场动力煤弱稳运行。区域内多数煤矿保持正常生产，整体供应基本稳定，销售端主要以兑现长协用煤为主，市场煤多为刚需采购，主流煤价以稳为主。陕西主产区除部分煤矿安全检修停产之外，多数煤矿保持正常生产，供应端整体稳定。坑口煤价近期下调后，暂时止跌。进口市场出现企稳回升，主因沿海电厂继续发 布5月中下旬采购需求，加之内贸价格上移。 焦煤09合约日间维持稳定，期价收于1583.5元/吨，跌幅0.22%。焦煤：受一季度宏观经济数据超预期提振，黑色系集体走强， 焦煤盘面持续走弱后出现反弹，但现货市场情绪仍较为低迷。周初河北和山东部分钢厂开始对焦炭提降第三轮，焦煤市场情绪进一步悲观。下游焦钢企业延续低库存运转策略，对原料煤以按需采购为主，上游出货节奏依旧较慢，且受竞拍市场长时间流拍影响，炼焦煤库存周环比逐步增加，场地炼焦煤库存堆积明显，煤价仍有下调预期。今年一季度原煤生产较快增长，进口大幅回升。4月13日当周，汾渭能源统计的53家样本煤矿原煤产量为617.11万吨，较上期减少4.9万吨。上周洗煤厂综合开工率继续提升。Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率77.35%，较上期上升1.06个百分点；日均产量63.52万吨，环比增0.08万吨；样本洗煤厂原煤库存 253.93万吨，环比下降2.66万吨；精煤库存172.63万吨，环比增加11.23万吨。周初口岸监管区暂停接受竞拍煤入场，甘其毛都口岸通关车数小幅回落。需求方面：上周焦化企业开工率升幅扩大，但对原料的主动补库意愿不强，焦煤需求暂时较为稳定。截止至4月14日当周，焦化企业产能利用率为78%，较上期上升2.17%，日均产量58.62万吨，较上期增加1.93万吨。库存方面：4月13日当周，坑口精煤库存为230.87万吨，较上周增加22.32万吨。样本焦企炼焦煤库存可用天数环比小幅下降。上周焦煤利润环比继续下降，但仍处于高位水平。 整体而言：供给端压力对焦煤价格有持续压制，下游采购意愿不强，焦炭第三轮提降，煤端利润继续向下游传导。焦煤期现价格中期走势承压，操作上维持逢高沽空思路。 焦炭09合约日间维持稳定，期价收于2380.5元/吨，降幅0.1%。 焦炭：受一季度宏观经济数据超预期提振，黑色系集体走强，焦炭盘面持续走弱后本周出现反弹，但现货市场情绪依然偏弱。周初河北和山东部分钢厂开始提降第三轮，主流钢厂暂未启动。近期焦炭价格的下行除去成本端炼焦煤价格下降外，下游对焦炭利润的挤压也是重要原因。预计2023年淘汰焦化 产能4984万吨，新增5312万吨，净新增328万吨，二季度部分新增产能继续释放。受益于成本端下移，上周焦化企业利润进一步走扩，但整体利润绝对水平依旧偏低。焦化企业开工积极性仍较好，开工率和产量进一步增加。上周230家独立焦化企业产能利用率为78%，较上期上升2.17%,日均产量58.62万吨，较上期增加1.93万吨。需求端：当前钢厂利润整体上仍维持在偏低水平，但高炉开工率仍稳步回 升。截止至4月14日，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率84.74%，环比上周增加0.44%，同比去年增加4.63%；高炉炼铁产能利用率91.8%，环比增加0.6%，同比增加5.38%；钢厂盈利率47.62%，环比下降6.93%，同比下降27.27%；日均铁水产量246.7万吨，环比增加1.63万吨，同比增加13.4万吨。上周炉料端跌幅小幅成材，钢厂利润进一步被压缩，钢厂对焦炭的采购意愿不强。上周样本钢厂厂内焦炭库存可用天数环比减少0.23天至11.62天，焦化厂内库存可用天数继续上升。焦炭整体库存当前仍处于低位水平。 整体而言：下游钢厂利润被压缩至低位，焦炭第三轮提降开启。成本端焦煤价格继续走弱，焦炭自身供应持续回升，中期焦炭价格下行趋势仍在，维持逢高沽空策略。 目录 一、期货行情4 二、现货价格4 三、价差基差5 四、持仓报告6 五、主力合约日K线图7 一、期货行情 表1-1焦煤、焦炭主力合约日度成交数据 活跃合约日度成交数据 品种 收盘价 最高价 最低价 涨跌幅 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 焦炭 2380.5 2420.0 2368.0 -0.61 29353 -8052 36335 374 焦煤 1583.5 1614.5 1575.0 -0.72 49591 -18294 65515 1317 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 焦炭 焦煤 资料来源：Wind，方正中期研究院 2017-04-19 2017-08-19 2017-12-19 2018-04-19 2018-08-19 2018-12-19 2019-04-19 2019-08-19 2019-12-19 2020-04-19 2020-08-19 2020-12-19 2021-04-19 2021-08-19 2021-12-19 2022-04-19 2022-08-19 2022-12-19 2023-04-19 图1-1焦煤、焦炭活跃合约走势资料来源：Wind，方正中期研究院 二、现货价格 【动力煤】动力煤市场维持稳定，实际成交仍不足。内蒙古鄂尔多斯市场动力煤弱稳运行。区域内多数煤矿保持正常生产，整体供应基本稳定，销售主要以兑现长协用煤为主，市场煤多为刚需采购，主流煤 价以稳为主。陕西主产区除部分煤矿安全检修停产之外，多数煤矿保持正常生产，供应端整体稳定。坑口煤价近期下调后，暂时止跌。进口市场出现企稳回升。沿海电厂继续发布5月中下旬采购需求，加之内贸价格上移；进口煤中标价开始止跌回涨，印尼Q3800/630-635元/吨，进口利润开始修复。 【炼焦煤】炼焦煤市场继续维持弱势。4月3日山东主流大矿炼焦煤主要煤种价格下调100-150元/ 吨。上周焦炭第二轮轮提降落地，本周第三轮提降开始落地，使得焦煤市场情绪继续降温。上游出货节奏依旧较慢，且受竞拍市场长时间流拍影响，炼焦煤库存周环比逐步增加；钢厂铁水产量虽维持高位，焦炭产量持续增加，但下游对原料整体采购力度不强，煤价仍有下调预期。国内主流炼焦煤价格参考行情如下：1.华北地区：山西吕梁主焦煤S3.0，G80报1467元/吨。山西柳林主焦煤S0.8，G85报2060元/吨，S1.3，G78报价1860元/吨。2.华中地区：河南平顶山主焦煤主流品种车板价2500元/吨，1/3焦煤车板价2300元/吨。3.华东地区：徐州1/3焦煤A8，S0.7报2140元/吨，气煤A<9，S<0.6报1980元/吨，均为到厂含 税价。山东枣庄地区1/3焦煤2200元/吨，济宁气煤A<9，S<0.6报价1950元/吨，均出矿含税价。安徽淮北主焦煤S0.5报2395元/吨，1/3焦煤S0.3报2360元/吨，均车板含税。4.西南地区：云南玉溪主焦A15，S0.5报1800元/吨，昆明主焦A10.5，S0.8报2520元/吨。 【进口煤炭】蒙古国进口炼焦煤市场涨跌互现。多数洗煤厂和焦化企业按照下游订单制定产能，对原料煤采购按需补库，市场成交氛围趋弱。现甘其毛都口岸：蒙5#原煤1360，蒙5#精煤1680，蒙4#原煤1300， 蒙3#精煤1670；策克口岸：马克A1160，马克西1210，欧斯克A920，欧斯克A+1220，欧斯克B1200，南戈壁A1120，南戈壁A-920，南戈壁B710，泰拉原煤1180；满都拉口岸：主焦精煤1300，1/3焦原煤870；二连浩特口岸：蒙5#原煤1360；均口岸货场提货含税现金价。 【焦炭】焦炭市场近期持续下行，当前现货情绪依旧偏弱。周初河北和山东部分钢厂开始提降第三轮， 主流钢厂暂未启动，近期主产地原料煤价格平均下降幅度达500元左右。成本端炼焦煤价格持续走弱，叠加下游对焦炭利润形成挤压。但焦企当前开工稳定，上周产量继续增加，预计焦炭价格短期仍将维持弱势。山西地区主流市场准一级湿熄冶金焦报价2230-2350元/吨；准一级干熄冶金焦报价2560-2590元/吨；一 级湿熄冶金焦报价2300-2400元/吨；一级干熄冶金焦报价2600-2700元/吨。山东地区焦炭价格准一干熄 主流报价2700-2760元/吨，出厂现汇含税。内蒙古鄂尔多斯一级2230元/吨，包头准一2200元/吨，赤峰 二级0.8报2300-2400元/吨，乌海二级2050元/吨，均出厂含税价。三、价差基差 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 2015-04-19 2015-08-19 2015-12-19 2016-04-19 2016-08-19 2016-12-19 2017-04-19 2017-08-19 2017-12-19 2018-04-19 2018-08-19 2018-12-19 2019-04-19 2019-08-19 2019-12-19 2020-04-19 2020-08-19 2020-12-19 2021-04-19 2021-08-19 2021-12-19 2022-04-19 2022-08-19 2022-12-19 2023-04-19 -800 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 2000 1500 1000 500 0 -500 基差（右轴)焦炭天津港一级含税 基差（右轴）焦煤京唐港澳产主焦煤 图3-1焦炭基差图3-2焦煤基差资料来源：Wind，方正中期研究院 1500 1000 1000 500 500 0 2015-03-23 -500 0 2019-03-23 2023-03- -500 -1000 -1000 -1500 -2000 -1500 1月-5月5月-9月9月-1月1月-5月 5月-9月 9月-1月 2017-04-03 2017-08-03 2017-12-03 2018-04-03 2018-08-03 2018-12-03 2019-04-03 2019-08-03 2019-12-03 2020-04-03 2020-08-03 2020-12-03 2021-04-03 2021-08-03 2021-12-03 2022-04-03 2022-08-03 2022-12-03 2023-04-03 图3-3焦炭跨期价差图3-4焦煤跨期价差资料来源：Wind，方正中期研究院 3000 2500 2500 2000 2000 1500 1500 1000 1000 500 500 0 0 海通期货永安期货国泰君安中信期货中泰期货 国泰君安银河期货中信期货东证期货永安期货 四、持仓报告 图4-1焦炭多头持仓前五名图4-2焦炭空头持仓前五名资料来源：Wind，方正中期研究院 其他 永安期货 7% 7% 59% 中信期货 东证期货 8% 国泰君安 9%银河期货 10% 其他 6% 10% 中信期货 中泰期货 11% 国泰君安 49% 12% 永安期货 12% 海通期货 图4-3焦炭主力合约