豆粕期货日报

豆粕期货日报BeansmealfuturesDailyReport 作者：饲料养殖研究中心王亮亮执业编号：Z0017427(投资咨询)联系方式：010-68578697wangliangliang3@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年4月19日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要： 【行情复盘】 周三美豆主力07合约于1500位置遇阻回调。M2309合约下跌，午后收于 3490元/吨，下跌105元/吨，跌幅2.92%。 国内沿海豆粕现货价格涨跌互现。南通4400元/吨跌30，天津4460元/吨跌40，日照4320元/吨跌50，防城4450元/吨涨50，湛江4400元/吨涨80。 【重要资讯】 全美油籽加工商协会(NOPA)周一发布的月度报告显示，美国3月大豆压榨 量大增至15个月高位，且为纪录第二高水准。会员单位3月共压榨大豆1.8581 亿蒲式耳，较2月的1.65414亿蒲式耳增加12.3%；【利多】 海关总署数据显示，2023年3月中国大豆进口量为685.3万吨，较2022 年3月635.3万吨增加50万吨，或增幅7.87%。2023年1-3月累计进口量为 2302.4吨，较去年同期的2028.1万吨增加274.3万吨，或增幅13.52%；【中性】 4月12日凌晨（11日晚间），USDA公布4月报告，上调巴西产量至1.54 亿吨，下调阿根廷产量至2700万吨，符合市场预期，报告偏中性；【中性】据Mysteel数据显示，截至上周五全国港口大豆库存为330.039万吨，较 前一周减少8.66万吨，减幅2.62%，同比去年减少22.79万吨，减幅6.46%；豆粕库存为27.09万吨，较前一周减少5.65万吨，减幅17.26%，同比去年减 少3.63万吨，减幅11.82%。【利多】 【交易策略】 港口大豆检验影响逐步减弱，油厂开机率逐步回升，报价有所回落。巴西大豆的丰产与出口加速，国际大豆市场偏紧的局面将会逐步缓解。拉尼娜强度转弱后美国新作大豆预计丰产，国际豆价并不具备持续拉涨的基础。豆粕07和 09合约反弹沽空观点不变，目标位暂看至3400元/吨。05合约预计走基差收敛逻辑，且近期油厂停机检修较多，05合约空单考虑离场。 一、行情回顾 （一）期货行情回顾 图1：CBOT大豆期货价格日K线图 图2：豆粕09合约期货价格日K线图 资料来源：文华财经方正中期研究院整理 表1：豆类市场相关价格走势周度变化 国内期价 2023-04-18至2023-04-19 品种 合约 收盘价 涨跌 涨跌幅 持仓量 持仓量变化 豆一 主连 5066 -52 -1.02% 134853 -781 豆二 主连 4169 -170 -3.92% 21869 -2623 豆粕 2401 3471 -69 -1.95% 139859 13191 2305 3633 -137 -3.63% 269743 -25329 2309 3490 -105 -2.92% 1314408 154084 豆油 2401 7924 -94 -1.17% 19065 545 2305 8146 -86 -1.04% 96886 -18292 2209 7914 -96 -1.20% 442054 13864 菜粕 2301 2732 -14 -0.51% 40575 167 2305 2949 -56 -1.86% 54420 -10136 2309 2913 -36 -1.22% 359851 7921 菜油 2401 8639 -17 -0.20% 10601 599 2305 8763 -6 -0.07% 53236 -12715 2309 8648 -17 -0.20% 242240 11499 棕榈油 2401 7330 56 0.77% 7097 2133 2305 7856 0 0.00% 102494 -14996 2309 7386 26 0.35% 438028 15723 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （二）现货与基差行情回顾 表2：豆类市场现货价格及基差走势周度变化 盘面基差走势 2023-04-18至2023-04-19 现货价 涨跌 1月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 5月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 9月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 豆粕 南通 4400 -30 929 39 414 767 107 310 910 75 446 天津 4460 -40 989 29 274 827 97 170 970 65 306 日照 4320 -50 849 19 294 687 87 190 830 55 326 宁波 4400 -20 929 49 434 767 117 330 910 85 466 防城 4450 50 979 119 664 817 187 560 960 155 696 湛江 4400 80 929 149 614 767 217 510 910 185 646 资料来源：wind、方正中期研究院整理 国内豆粕现货价格（元/吨） 6,000 5,500 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 天津 日照 宁波 防城 湛江 2020-05-01 2020-06-01 2020-07-01 2020-08-01 2020-09-01 2020-10-01 2020-11-01 2020-12-01 2021-01-01 2021-02-01 2021-03-01 2021-04-01 2021-05-01 2021-06-01 2021-07-01 2021-08-01 2021-09-01 2021-10-01 2021-11-01 2021-12-01 2022-01-01 2022-02-01 2022-03-01 2022-04-01 2022-05-01 2022-06-01 2022-07-01 2022-08-01 2022-09-01 2022-10-01 2022-11-01 2022-12-01 2023-01-01 2023-02-01 2023-03-01 2023-04-01 5月盘面基差-南通 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 M1905 M2005 M2105 M2205 M2305 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （三）豆菜粕现货价差 相关品种价差 2023-04-18至2023-04-19 品种 地区/合约 价差 涨跌 上月同期价差 去年同期价差 近7日走势 研判 豆粕-菜粕现货价差 南通 1260 0 710 450 震荡 豆粕-菜粕盘面价差 1月 739 -55 846 885 - 5月 684 -81 737 173 震荡走低 9月 577 -69 741 315 震荡走低 资料来源：wind、方正中期研究院整理 2305 C2205 C2105 C2005 C1905 -200 0 200 400 600 800 1000 5月合约豆菜粕价差（元/吨） 2019年 2023年 2018年 2022年 2017年 2021年 2016年 2020年 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 豆菜粕现货价差-江苏南通（元/吨） 1月1日 1月22日 2月12日 3月4日 3月25日 4月15日 5月6日 5月27日 6月17日 7月8日 7月29日 8月19日 9月9日 9月30日 10月21日 11月11日 12月2日 12月23日 6月1日 6月15日 6月29日 7月13日 7月27日 8月10日 8月24日 9月7日 9月21日 10月5日 10月19日 11月2日 11月16日 11月30日 12月14日 12月28日 1月11日 1月25日 2月8日 2月22日 3月8日 3月22日 4月5日 4月19日 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （四）豆类油粕比 豆类油粕比 品种地区/合约油粕比涨跌上月同期油粕比 豆油/豆粕南通1.97-0.012.20 现货比值 1月2.280.022.27 2023-04-18至2023-04-19 去年同期油粕比近7日走势研判 2.60震荡 2.80震荡 豆油/豆粕5月盘面比值 2019年 2023年 2018年 2022年 2017年 2021年 2016年 2020年 3.5 3.3 3.1 2.9 2.7 2.5 2.3 2.1 1.9 1.7 1.5 现货豆类油粕比-江苏南通 2305 2205 2105 2005 1905 1805 2.9 2.7 2.5 2.3 2.1 1.9 1.7 1.5 盘面豆类油粕比-05合约 9月 2.24 2.27 0.06 0.04 2.23 2.19 2.62震荡 2.66震荡 1月1日 1月22日 2月12日 3月4日 3月25日 4月15日 5月6日 5月27日 6月17日 7月8日 7月29日 8月19日 9月9日 9月30日 10月21日 11月11日 12月2日 12月23日 10月30日 11月13日 11月27日 12月11日 12月25日 1月8日 1月22日 2月5日 2月19日 3月5日 3月19日 4月2日 4月16日 4月30日 二、国外市场分析 （一）大豆进口升贴水 进口大豆完税价 更新日期 2023/4/19 大豆船期 CBOT大豆收盘价 （美分/蒲式耳） 到岸升贴水 （美分/蒲） CNF价格 （美元/吨） 汇率 到岸完税成本（关税3%，元/吨） 到岸完税成本（关税30.5%，元/吨） 连豆油开盘价 （元/吨） 出油率 连粕开盘价 （元/吨） 出粕率 榨利（关税3%）（元/吨） 榨利（关税 30.5%） 大豆船期 美湾港口 10月 X 1319.50 285.07 589.57 6.7912 4595.21 5795.38 8002.00 - 3538.00 - -310.88 -1511.06 10月 11月 F 1326.00 280.07 590.12 6.7792 4591.46 5790.63 8002.00 - 3538.00 - -307.13 -1506.31 11月 12月 F 1326.00 286.07 592.33 6.7650 4598.79 5799.92 8002.00 - 3538.00 - -314.47 -1515.60 12月 美西港口 10月 X 1319.50 289.92 591.35 6.7912 4608.78 5812.58 8002.00 - 3538.00 - -416.78 -1620.58 10月 11月 X 1319.50 291.92 592.09 6.7792 4606.41 5809.57 8002.00 - 3538.00 - -414.41 -1617.57 11月 大豆船期 CBOT大豆收盘价 （美分/蒲式耳） 到岸升贴水 （美分/蒲） CNF价格 （美元/吨） 汇率 到岸完税成本 连豆油开盘价 （元/吨） 出油率 连粕开盘价（元/ 吨） 出粕率 榨利（关税3%） 大豆船期 巴西港口 5月 K 1519.25 -29.92 547.22 6.8677 4319.33 7990.00 - 3586.00 - 58.94 5月 6月 N 1491.00 6.07 550.07 6.8493 4329.92 7990.00 - 3586.00 - 48.35 6月 7月 N 1491.00 29.63 558.73 6.8343 4387.07 7990.00 - 3586.00 - -8.79 7月 8月 N 1491.00 69.63 573.42 6.8208 4491.15 7990.00 - 3586.00 - -112.87