“周期选手”金梓才最新交流：TMT是重中之重，还有两个行业今年会有反转机会

问用1-2句话说说对今年市场的感受。 金梓才我对市场最大的感受是，今年是一个转折之年，成长占优，所以（配置）方向上成长会更多一些。 问在年初的时候，你提到在复苏和成长之间更倾向于今年是成长风格偏优，站在当前时点，成长风格会进一步延续吗？ 金梓才2023年是一个信心恢复之年，随着政策的支持力度越来越大，投资的信心开始恢复，所以我们对2023年是一个积极看好的态度。 在这个背景下，我们认为经济是一个弱复苏的状态，成长股不仅具有产业逻辑的支撑，更受益于经济复苏，而且有更好的产业增长前景。 问你认为目前是否已经出现了一个比较明晰的投资主线？或潜在的投资机会？ 金梓才从年初开始我们就在寻找一些方向和机会，而ChatGPT的发布，确实颠覆了我们原来对AI产业的想象。 随着大语言模型越来越成熟，它相当于是一种范式革命。 也就是说，人工智能技术的发展在未来确实会改变很多行业。 随着我们对这个行业从不了解到深入研究，我们知道一定会有一个中国版的大模型，而且可能不止一个。 所以，首先，这个产业的机会是非常明确的，产业趋势也非常大。 第二，它有点像当时的互联网，肯定会对各个行业的生产效率产生很大的促进作用，相当于一个很好的生产力工具 各个行业如果能把人工智能的技术用好，生产效率会大幅提升，甚至某些行业生产内容的方式会有颠覆性的变化。 这是一个产业级别的机会。 第三，在内容生产这条线上，肯定会受到大力促进。 第四，在算力的硬件上，未来会有一个投资的机会、膨胀的机会。 再发散到其他的领域，可能以后应用的打开方式，包括应用的使用界面都会有非常颠覆性的改变。 所以，具体的投资机会我们把它分为三个部分。第一部分，在算力硬件层面。 第二部分，在应用层面，比如说微软正式推出OfficeMobileApp，国内也会有很多应用的升级换代会开始。 第三部分，在IP包括数据层面会有蓬勃发展。 因为随着生产效率的大幅提升，最终最不能被颠覆的其实就是创意这个行业。 人会回归到一个至高境界，简单机械重复的劳动会交给机器去做，人要完成创意这个部分。 在行业比较这块，在ChatGPT没有发布之前，成长的机会主要集中在新能源以及新能源+的一些行业上，但确实AI的变化和革命性太大了。 所以，今年在行业的配置和比较上，TMT一定是重中之重。 在这条主线以外，像养殖、电力这两个我们之前看好的行业，今年也会有反转的机会。 比如说，现在猪价进入低位，会有产能去化的逻辑出现，再加上冬天的疫病也比往年要严重一些，所以未来会有一个底部反转的机会。 电力也是一样，因为高煤价的状态也维持了两年多，全球的需求也在走弱。在走弱的背景下，煤价的需求层面不如前两年这么坚挺，再加上今年供给有一些释 放，所以电力这种受困于能源价格高起的行业，今年也存在反转机会。 问TMT板块后续的成长性是否还有可演绎的空间？有哪一些部分是目前可以重点关注的？ 金梓才我自己认为，TMT应该是贯穿全年的一个投资机会，行情还是比较可期的。主要分为几个部分。 第一，算力方向市场会有很高的关注度，因为这对于AI来说，是必须要用到的部分。第二，在应用这个方向上，市场会围绕着数据、IP两条线去演绎。 随之而来的可能是AI的产业机会对半导体周期的带动，这也是可以预期的。所以，总体来说TMT各个方向上都比较有机会。 问站在当下的时点，我们可以抱以什么样的投资期待呢？ 金梓才从年初开始，市场在顺周期方向上的关注度是非常高的。 随着AI对各个行业的赋能，有点类似于当时互联网对各个行业的影响。所以，我们觉（星球/公众号：）得现在可能正站在一个结构性牛市的起点 ，因为各行业都会有一个生产力的突破和飞跃。 我们对后市的观点也很明确，首先保持积极乐观，并且我们认为权益市场这两三年的机会是非常显著的。