农产品产业链日报：美国3月大豆压榨量大增至15个月高位，豆粕饲料消费好

东 海投资咨询业务资格： 研证监许可[2011]1771号 究 产 业2023年4月18日美国3月大豆压榨量大增至15个月高位，豆粕饲料消费好 链 日 报 有色金属 分析师贾利军 从业资格证号：F0256916投资咨询证号：Z0000671电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 联系人刘兵 从业资格证号：F03091165联系电话：021-68757827邮箱：liub@qh168.com.cn王小东 从业资格证号：F3091619联系电话：021-68758771 邮箱：wangxd@qh168.com.cn ——农产品产业链日报 油料：美国3月大豆压榨量大增至15个月高位，豆粕饲料消费较好 1.核心逻辑：南美大豆定产，巴西大豆CNF贴水转负，季节性供应压力大；美豆进入春播交易周期，天气形势良好，多头交易空间有限；资金面，美国核心通胀依旧顽固，加息预期增强，资金对商品的风险偏好降低。需要注意的是，谷物市场的风险溢价有所增加。 2.操作建议：观望为主。 3.风险因素：南美天气出现异常 4.背景分析： 隔夜期货：4月17日，CBOT市场大豆收盘上涨，美豆05合约涨幅15.5或1.03%，报收 1516美分/蒲。 重要消息： 巴西商贸部：4月第二周，共计9个工作日，巴西大豆出口量为754.97万吨，去年同期为1147.26万吨。日装运量为83.89万吨/日，较去年同期的60.38万吨/日增38.93% AgRural：截至上周四，巴西农民已收割了86%的2022/23年度大豆播种面积，较前一周上升4个百分点。去年同期，巴西大豆收割率为87%，并指出田间作业主要集中在南里奥 格兰德州。 Datagro：预计截至4月7日，巴西2022/23年度大豆销售进度43%，慢于去年同期的55%和五年均的59.8%。 NOAA:，美国3月大豆压榨量大增至15个月高位，且为纪录第二高水准。NOPA会员单位约占美国大豆压榨量的95%左右。NOPA报告显示，会员单位3月共压榨大豆1.85810亿蒲式耳，较2月的1.65414亿蒲式耳增加12.3%。该协会的数据显示，这是自2021年12月达到创纪录的1.86438亿蒲式耳以来最大的月度压榨量。 Emater-RS：巴西南里奥格兰德州2022/23年度大豆收割率为32%，周环比提高14%，上年度同期大豆收割率为41%，而历史平均水平为64%。 PatriaAgronegocios：巴西2022/23年度大豆收割率已达86.29%，去年同期收割进度为89.12%。 USDA出口检测报告：截至2023年4月13日当周，美国大豆出口检验量为526,376吨，此前市场预估为300,000-725,000吨，前一周修正后为678,038吨，初值为669,566吨。当周，对中国大陆的大豆出口检验量为280,217吨，占出口检验总量的53.24%。截至2022年4月14日当周，美国大豆出口检验量为1,008,326吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为46,667,363吨，上一年度同期为46,039,346吨。 蛋白粕:油厂4月底开机及豆粕提货逐渐恢复 1.核心逻辑：美豆国内消费向好预期兑现的话，叠加紧库存、寒冷天气到来的春播焦虑，资金多头依然坚挺。国内豆粕主流地区现货价格持稳，随现货供应改善，回落预期强。盘面5-9继续走扩，M09下跌之后多空分歧出现，中粮席位大幅加空，卖压较大。M09高空思路不变，3600处可布局卖3700看跌，两个月。 2.操作建议：逢高空09；场外熊差+卖虚值看涨 3.风险因素：巴西大豆出口装运风险 4.背景分析： 库存情况：截至2023年4月14日（第15周），全国主要地区油厂大豆库存为262.53万吨，较上周减少6.67万吨，减幅2.48%；豆粕库存为27.29万吨，较上周减少5.75万吨，减幅17.4%；未执行合同为280.67万吨；较上周增加13.9万吨，增幅5.21%；豆粕表观消费量为131.58万吨，较上周增加4.15万吨，增幅3.26%。（mysteel） 现货市场：4月17日，全国主要地区油厂豆粕成交29.78万吨，较上一交易日增加10.07万吨，其中现货成交17.97万吨，远月基差成交11.9万吨。开机方面，今日全国123家油厂开机率下降至45.53%。(mysteel） 油脂：马来棕榈油产量恢复，5月棕榈油出口参考价提高 1.核心逻辑：油脂区间震荡行情，盘面偏弱。现货支撑油脂弱稳，盘面5-9扩，远期悲观预期强，巴西大豆、欧洲菜油卖压较大，整个外围油脂受拖累。不过东南亚棕榈油库存收缩，节日消费高峰过后，印尼生柴消费潜力有望增加。再进入7-9月增产高峰之前，马棕仍有支撑，国内棕榈油成本支撑增强。整体油脂偏弱，棕榈油下破震荡区间较难，三大油脂、豆油、菜油相对弱。 2.操作建议：观望 3.风险因素：天气因素 4.背景分析： 隔夜期货：4月17日，CBOT市场收盘上涨，美豆油05合约涨幅08或1.49%，报收 54.46美分/磅。BMD市场收盘上涨，马棕榈油05合约涨幅6或0.15%，收盘4021令吉/吨。 GAPKI：印尼2月份棕榈油产量降至425万吨，1月份为426万吨；印尼2月棕榈油库存降至264万吨，1月为310万吨；印尼2月棕榈油出口量降至290万吨，1月为295万吨。 MPOB：马来西亚将5月份毛棕榈油的出口税维持在8%，但将5月份的参考价从4月份的4031.45林吉特/吨上调至4063.58林吉特/吨。 库存情况：截至2023年4月14日（第15周），全国重点地区棕榈油商业库存约89.79万吨，较上周减少2.33万吨，降幅2.53%；同比2022年第15周棕榈油商业库存增加59.84万吨，增幅199.80%。全国重点地区豆油商业库存约65.41万吨，较上次统计增加1.73万吨，增幅2.72%。（mysteel） 高频数据： SPPOMA：2023年4月1-15日马来西亚棕榈油单产增加16.89%，出油率增加0.86%，产量增加22.50%。 ITS：马来西亚4月1-15日棕榈油出口量为535905吨，上月同期为751814吨，环比减少28.72%。 AmSpec：马来西亚4月1-15日棕榈油出口量为497353吨，上月同期为750530吨，环比减少33.73%。 现货市场：4月17日，全国主要地豆油成交30000吨，棕榈油成交2800吨，总成交比上一交易日增加1300吨，增幅4.125%。（mysteel） 重要声明 本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成，报告中信息均源于公开可获得资料。东海期货力求报告内容的客观、公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议等全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，也未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要，客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任，交易者需自行承担风险。本报告版权仅为东海期货有限责任公司研究所所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为东海期货有限责任公司。 东海期货有限责任公司研究所 地址：上海市东方路1928号东海证券大厦8F联系人：贾利军 电话：021-68757181 网址：www.qh168.com.cn E-MAIL:Jialj@qh168.com.cn