纸浆期货日报

纸浆期货日报PulpDailyReport 纸浆期货主力合约日间止跌反弹，上涨1%。现货市场心态仍无 作者：生鲜软商品研究中心汤冰华 执业编号：F3038544(从业)Z0015153(投资咨询)联系方式：010-68518793/tangbinghua@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年4月17日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 明显向好。进口木浆市场偏弱整理，部分地区阔叶浆价格继续回落。原纸企业出货为主，采浆积极性仍无明显提振。 纸浆期货止跌，现货多数继续下调，加针、银星报价5550元， 俄针5400元，阔叶浆跌至3900-4200元，市场采购情况并无显著改 善。外盘方面，银星4月报价下调105美元到815美元，5月据传继续下调至720美元但尚未证实，据纸业联讯消息，上周北欧NBSK评估价770-820美元/吨，价格下调，多数供应商仍推迟报价，部分加拿大生产商针对长协客户的报价已至少降低30美元/吨，加拿大NBSK评估价走低至865-900美元/吨，据市场参与者消息，该浆种有部分 报价低至780美元/吨。供需方面，1-3月中国纸浆总进口量754万吨，同比增加11%，维持高位。国内成品纸继续偏弱运行，上周白卡纸、生活用纸、文化纸价格继续大幅下跌，原料大跌后纸厂生产利润将有好转，但成品纸销售一般，供应相对宽松，继续影响纸厂对木浆采购意愿，纸厂开工率近期已有回落。国内港口木浆库存上周小幅增加，3月总库存高于去年，2月欧洲库存继续上升至160万吨以上，暗示海外需求持续转弱，3月美、欧PMI再次回落，海外经济走弱对市场的影响尚未结束。 综合看，外盘新一期报价未明，期货相比银星4月报价提前反 应了大概130美元/吨的下跌，但国内成品纸弱势延续，阔叶浆现货跌破4000元，针阔叶价差依然较高，UPM在投产后预计首批阔叶浆于5月份发货，供应实际冲击程度有待验证，纸浆尚难走出趋势反转行情，还难言下行趋势见底，短期盘面估值大幅回落后，预计转向震荡运行，关注5月份外盘报价，09合约周线关注5500压力，中 期下方支撑仍关注5200元。 一、现货市场 （一）纸浆市场 木浆： 现货市场心态仍无明显向好。进口木浆市场偏弱整理，部分地区阔叶浆价格继续回落。原纸企业出货为主，采浆积极性仍无明显提振。 非木浆： 非木浆市场偏弱整理。西南漂白竹浆板主流成交价格参考5300元/吨左右，本色竹浆板成交价格 参考4600-4700元/吨；广西漂白甘蔗浆湿浆含税主流成交价格参考5000-5200元/吨，部分低于5000 元/吨；华北本色苇浆出厂含税现汇报价3660元/风干吨，辽宁漂白苇浆湿浆报价参考4200元/吨，漂 白苇浆板报价参考4800元/吨。 表1-1：国内漂针浆现货成交价（元/吨） 针叶浆 北木 凯利普 金狮 月亮 雄狮 马牌 银星 乌针/布针 太平洋 2023/4/17 6,850 6,350 6,350 5,600 5,600 5,600 5,550 5,400 5,500 2023/4/14 6,850 6,350 6,350 5,600 5,600 5,600 5,550 5,400 5,500 2023/4/13 6,850 6,350 6,350 5,600 5,600 5,600 5,550 5,350 5,500 2023/4/12 6,950 6,450 6,450 5,700 5,700 5,700 5,650 5,500 5,550 数据来源：卓创资讯、方正中期；表中报价为卓创资讯统计的山东地区最低成交价表1-2：进口漂针浆CFR到港价（美元/吨） 针叶浆:美元 北木 凯利普 月亮 马牌 银星 乌针 金狮 雄狮 本期 970 910 900 930 815 930 960 940 上期 940 940 930 900 920 950 940 920 折人民币 7,657 7,189 7,111 7,345 6,449 7,345 7,579 7,423 内外价差 -807 -839 -1,511 -1,745 -899 -1,945 -1,229 -1,823 数据来源：卓创资讯、方正中期期货 表1-3：国内漂阔浆现货成交价及针阔价差（元/吨） 阔叶浆 鹦鹉 金鱼 明星 布阔/乌阔 小叶硬杂 阿尔派 乌针-布阔 2023/4/17 4,350 4,350 4,350 4,200 4,200 4,200 1,200 2023/4/14 4,350 4,350 4,350 4,200 4,200 4,200 1,200 2023/4/13 4,400 4,400 4,400 4,200 4,200 4,200 1,150 2023/4/12 4,450 4,450 4,450 4,350 4,300 4,300 1,150 数据来源：卓创资讯、方正中期期货；表中报价为卓创资讯统计的山东地区最低成交价 进口漂针浆现货价格 元/吨 8,000 银星 银星4个月均价 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 1,050 950 850 750 650 550 450 ARAUCO针叶浆(银星)报价：美元/吨 2020-01 2020-04 2020-07 2020-10 2021-01 2021-04 2021-07 2021-10 2022-01 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 2023-04 图1-1：山东地区智利银星成交均价图1-2：智利银星CFR中国主港价格 数据来源：卓创资讯、方正中期期货数据来源：卓创资讯、方正中期期货 元/吨 8,000 进口漂阔浆现货价格 鹦鹉 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 950 850 750 650 550 450 350 木浆外盘报价:ARAUCO阔叶浆(明星)：美元/吨 2020-01 2020-04 2020-07 2020-10 2021-01 2021-04 2021-07 2021-10 2022-01 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 2023-04 图1-3：山东地区阔叶浆金鱼成交均价图1-4：阔叶浆金鱼CFR中国主港价格数据来源：卓创资讯、方正中期期货数据来源：卓创资讯、方正中期期货 （二）木浆成品纸市场 生活用纸： 生活用纸市场价格继续偏弱运行，北方地区市场价格波动有限，但整体仍存下滑趋势，北方地区木浆轴出厂参考6400-6700元/吨，高低报价均有，市场供需博弈。华南市场弱势运行，纸价波动略大；川渝地区纸价区间内偏弱，市场略显混乱，下游加工厂采买谨慎，成交有限。 白卡纸： 白卡纸主流成交价格起伏不大，足克平张价格维持在4500-4800元/吨，实际量大可谈，市场存低价，高低价差较大。终端需求暂无明显好转迹象，多数包装厂新单较少，基本根据自身订单情况适量 补货，因此当前市场价格虽处低位，但对客户采购引力不强。贸易商后市暂持谨慎态度，报盘意向不强，实单实谈为主。 文化纸： 双胶纸市场行情整理为主。个别纸厂有校服拉涨意向，但订单落实不佳，多企稳运行；部分中小纸厂报盘有调整计划，有松动趋势。下游经销商出货不佳，市场信心仍显偏弱，交投氛围清淡，市场重心调整有限。铜版纸市场行情起伏有限。规模纸厂报盘暂稳，挺价意向较强。下游经销商成交寥寥，价格短线持稳，对后市仍存看空预期。下游印厂采购意向偏淡，市场僵持博弈态势难改，需求面利好 难见。 元/吨河北木浆生活用纸价格 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 元/吨山东双铜纸价格 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 图1-5：生活用纸现货价格图1-6：铜版纸现货价格 数据来源：卓创资讯、方正中期期货数据来源：卓创资讯、方正中期期货 元/吨山东双胶纸价格 7,500 6,500 5,500 4,500 元/吨山东白卡纸价格 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 图1-7：双胶纸现货价格图1-8：白卡纸现货价格 数据来源：卓创资讯、方正中期期货数据来源：卓创资讯、方正中期期货 1500 1000 500 0 -500 -1000 2023年 纸浆05合约基差银星 2020年2021年2022年 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 2023年 纸浆09合约基差银星 2020年2021年2022年 1月2日 1月15日 1月28日 2月10日 2月23日 3月8日 3月21日 4月3日 4月17日 4月30日 5月17日 5月30日 6月12日 6月25日 7月9日 7月22日 8月4日 8月17日 8月30日 9月13日 9月26日 10月16日 10月29日 11月11日 11月24日 12月7日 12月20日 2021-02 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 1月2日 1月15日 1月28日 2月10日 2月23日 3月8日 3月21日 4月3日 4月17日 4月30日 5月17日 5月30日 6月12日 6月25日 7月9日 7月22日 8月4日 8月17日 8月30日 9月13日 9月26日 10月16日 10月29日 11月11日 11月24日 12月7日 12月20日 二、期货市场 表2-1：漂针浆期货合约日度行情 SP2309 SP2305 结算价(元/吨) 成交量(手) 持仓量 结算价 成交量 持仓量 5月-9月 2023-04-17 5,346 158,751 154,267 5,442 186,525 100,361 96 2023-04-14 5,324 139,289 150,195 5,414 242,547 110,338 90 涨跌 22 19,462 4,072 28 -56,022 -9,977 6 涨跌幅 0.41% 13.97% 2.71% 0.52% -23.10% -9.04% - 500 400 300 200 100 0 纸浆期货月间价差 05-09月06-09月 2,000 1,500 1,000 500 0 -500 -1,000 8000 7000 6000 5000 4000 期现价差rhs 银星现货价 纸浆期货 9000 纸浆期现货价格走势 数据来源：wind、方正中期期货 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 2023年 纸浆期货与银星进口成本价差 2020年2021年2022年 3,000 2,000 1,000 0 -1,000 -2,000 -3,000 针叶浆现货内外价差：银星当月 2020年2021年2022年2023年 1月3日 1月17日 2月1日 2月16日 3月2日 3月16日 3月30日 4月14日 4月29日 5月19日 6月4日 6月21日 7月7日 7月21日 8月4日 8月18日 9月1日 9月16日 9月30日 10月21日 11月4日 11月18日 12月2日 12月16日 12月30日 1月3日 1月16日 2月1日 2月16日 3月2日 3月16日 3月30日 4月14日 4月28日 5月16日 5月30日 6月13日 6月28日 7月12日 7月26日 8月9日 8月23日 9月6日 9月21日 10月12日 10月26日 11月9日 11月23日 12月7日 12月21日 多头持仓前5名 中信期货东证期