流动性周报报（4月第3周）：内外资加仓传媒、计算机和公用事业

2023-4-14 证券研究报告-策略研究 内外资加仓传媒、计算机和公用事业 ——流动性周报（4月第3周） 证券分析师：周雨电话：010-88321580 执业证号：S1190511030002 核心结论 4月10日-4月14日，北上资金合计净流入47.56亿元。沪股通净流入11.59亿元，深股通净出35.97亿元。前一期为净流出30.72亿元。有色金属、公用事业和传媒净流入居前，分别流入30.40元、14.6亿元和11.94亿元；非银金融、家用电器和银行流出较多，净流出17.64亿元、8.93亿元和6.38亿元。相比4月7日，4月13日TOP20重仓股减持数目过半，其中，汇川技术、格力电器和迈瑞医疗代分别增持0.22%，0.19%和0.13%，伊利股份、中国平安和隆基绿能分别减持0.32%、0.19%和0.19%。 本期两融呈现上涨趋势。4月13日两融余额为16,353.61亿元，较4月6日上涨70.61亿元。分行业看，相较上月同期，行业两融余额过半回升。电子、计算机和传媒分别回升251.09亿元、137.14亿元和52.03亿元；医药生物、有色金属和电力设备行业回落较多，分别回落41.59亿元、36.16亿元和27.79亿元。结合北上资金来看，内外资在传媒、计算机和公用事业较一致，在食品饮料、机械设备和通信分歧明显。相较于上期，上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF和创业板50ETF基金份额分别减少1.386亿份、减少1.179亿份、减少0.432亿份和减少5.740亿份。 宏观利率：本周央行累计开展7天逆回购540亿元。利率与之前持平。叠加290亿元逆回购到期，本期央行净释放流动性为250亿元。截止4月14日，隔夜Shibor较上期增加23.100个BP至1.6050%，7天Shibor增加0.300个BP至2.0000%。1年期国债收益率减少1.87个BP至2.21%，3年期国债收益减少1.73个BP至2.49%，10年期国债收益率减少1.83个BP至2.83%，无风险利率稳定。4月14日3年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较4月7日减少1.86个BP至0.55%、减少0.87个BP至0.68%、增加1.13个BP至 1.12%；1年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较4月7日分别增加2.16个BP至0.53%、增加3.15个BP至0.65%、增加 3.15个BP至0.69%，信用利差增加。 风险提示：国内外疫情反复；货币政策超预期 目录 CONTENT 01北上资金 02交投活跃度 03利率市场 （本报告资料来源：WIND，Bloomberg，太平洋证券研究院） 请务必阅读正文之后的免责条款部分 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 1.1周度净流入金额 4月10日-4月14日，北上资金合计净流入47.56亿元。沪股通净流入11.59亿元，深股通净出35.97亿元。前一期为净流出30.72亿元。 图表1：4月10日-4月14日，北上资金合计净流入47.56亿元 深股通:净买入额(人民币):亿元沪股通:净买入额(人民币):亿元上证综合指数2018年以来日均净流入(右) 3900 3700 3500 3300 3100 2900 2700 2500 2300 250 200 150 100 50 0 -50 -100 -150 -200 1.2净流入行业变化 4月10日-4月14日，根据持股数变动和成交均价估算，行业净流入数过半。其中有色金属、公用事业和传媒净流入居前，分别流入30.40元、14.6亿元和11.94亿元；非银金融、家用电器和银行流出较多，净流出17.64亿元、8.93亿元和6.38亿元。 净流入（亿元） 图表2：行业净流入数目过半 40 30 20 10 0 -10 -20 -30 有公传电色用媒力金事设 属业备 建钢基汽建筑铁础车筑装化材 饰工料 医石美纺计药油容织算生石护服机物化理饰 社环综会保合服 务 煤轻交炭工通 制运 造输 机房电农商国械地子林贸防设产牧零军 备渔售工 食通银家非品信行用银饮电金 料器融 1.3北上资金市值总额 截止4月14日，北上资金持股市值2.52万亿元，占全A流通市值的3.45%，较3月上升19.85亿元。 图表3：持股市值2.52万亿元（截止4月7日） 持股市值（亿元） 持股市值占全A流通市值比（右） 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 4.5% 4.0% 3.5% 3.0% 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% 1.4行业市值变化 有色金属 993.55 904.28 89.26 医药生物 2224.67 2138.06 86.61 电力设备 3292.18 3260.74 31.44 传媒 554.70 524.42 30.28 建筑装饰 378.04 353.22 24.82 公用事业 598.85 574.28 24.56 石油石化 329.69 312.83 16.86 钢铁 221.73 206.78 14.95 银行 1673.81 1659.23 14.58 美容护理 198.36 191.97 6.38 房地产 238.07 231.99 6.08 交通运输 695.85 691.14 4.70 纺织服饰 56.74 54.81 1.93 环保 45.50 44.89 0.60 综合 1.62 1.49 0.13 建筑材料 447.02 451.28 -4.26 汽车 686.74 691.04 -4.31 社会服务 126.13 131.39 -5.25 家用电器 1432.25 1437.64 -5.39 基础化工 711.53 717.05 -5.52 轻工制造 191.35 196.96 -5.61 国防军工 182.90 188.93 -6.03 煤炭 291.08 298.48 -7.40 通信 269.99 279.17 -9.17 商贸零售 457.75 467.05 -9.29 非银金融 1314.18 1325.33 -11.15 农林牧渔 241.23 254.67 -13.44 机械设备 1227.00 1245.14 -18.14 电子 1619.23 1641.77 -22.53 计算机 1116.57 1177.08 -60.50 分行业看，北上资金持股市值回落数目过半。其中有色金属、医药生物和电力设备回升居前，分别上涨89.26亿元、86.61亿元和31.44亿元。食品饮料、计算机和电子行业回落较多，分别回落199.35亿元、60.50亿元、22.53亿元。 图表5：行业上升回落数量持平 行业当期期末市值（亿元）上期期末市值（亿元）市值变化（亿元） 200 100 0 -100 -200 -300 图表4：有色金属、医药生物和电力设备回升居前 市值变化（亿元） 有医电传建公石钢银美房交纺环综建汽社家基轻国煤通商非农机电计食 食品饮料 3338.35 3537.71 -199.35 合计 25156.68 25190.82 -34.15 色药力媒筑用油铁行容地通织保合筑车会用础工防炭信贸银林械子算品 金生设 装事石 护产运服 材服电化制军 零金牧设机饮 属物备 饰业化 理输饰 料务器工造工 售融渔备料 资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理 1.5TOP20重仓股持仓变化 相比4月7日，4月13日TOP20重仓股减持数目过半，其中，汇川技术、格力电器和迈瑞医疗代分别增持0.22%，0.19%和0.13%，伊利股份、中国平安和隆基绿能分别减持0.32%、0.19%和0.19%。 图表6：TOP20重仓股持股变化 证券代码 证券简称 持股市值（亿元） 占流通A股(%)(公布) 申万行业 持股比例变化（较上周） 300124.SZ 汇川技术 417.26 22.89 机械设备 0.22 000651.SZ 格力电器 264.75 12.24 家用电器 0.19 300760.SZ 迈瑞医疗 481.94 12.71 医药生物 0.13 000858.SZ 五粮液 469.32 6.88 食品饮料 0.06 600309.SH 万华化学 286.22 9.91 基础化工 0.04 300750.SZ 宁德时代 858.45 8.84 电力设备 0.04 600900.SH 长江电力 357.61 7.41 公用事业 0.03 600276.SH 恒瑞医药 184.44 6.05 医药生物 -0.00 601888.SH 中国中免 387.57 11.35 商贸零售 -0.01 002594.SZ 比亚迪 192.63 4.31 汽车 -0.01 603288.SH 海天味业 244.29 7.20 食品饮料 -0.02 600036.SH 招商银行 537.11 7.57 银行 -0.03 601899.SH 紫金矿业 276.03 9.64 有色金属 -0.03 600519.SH 贵州茅台 0.91 7.21 食品饮料 -0.05 000333.SZ 美的集团 717.97 18.94 家用电器 -0.10 600406.SH 国电南瑞 315.84 17.71 电力设备 -0.13 300059.SZ 东方财富 247.06 8.65 非银金融 -0.14 601012.SH 隆基绿能 453.07 15.22 电力设备 -0.19 601318.SH 中国平安 382.17 7.75 非银金融 -0.19 600887.SH 伊利股份 286.75 16.28 食品饮料 -0.32 资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理 2.1融资融券总额变化 本期两融呈现上涨趋势。4月13日两融余额为16,353.61亿元，较4月6日上涨70.61亿元。 亿元25,040 20,040 15,040 10,040 5,040 2014-04 2014-10 2015-04 2015-10 2016-04 2016-10 2017-04 2017-10 2018-04 2018-10 2019-04 2019-10 2020-04 2020-10 2021-04 2021-10 2022-04 2022-10 2023-04 40 图表7：两融余额（2014年起） 融资融券业务:融资融券余额:合计 图表8：两融余额（2021年起） 亿元融资融券业务:融资融券余额:合计 21,000 19,000 17,000 15,000 13,000 11,000 9,000 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-09 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 7,000 资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理 行业 2023年4 月13日 2023年3 月13日 2023年2 月 2023年1 月 2022年 12月 2022年 11月 2022年 10月 2022年9 月 2022年8 月 2022年7 月 2022年6 月 2022年5 月 非银金融 1169.18 1164.27 1161.72 1130.18 1132.37 1152.20 1206.46 1218.31 1265.04 1278.30 1299.65 1232.91 电力设备 1408.43 1424.70 1445.80