沪铜周报

和合期货沪铜周报（20230410--20230414） 段晓强 从业资格证号：F3037792投询资格证号：Z0014851电话：0351-7342558 邮箱：duanxiaoqiang@hhqh.com.cn 一、沪铜期货合约本周走势及成交情况 1、本周沪铜震荡 数据来源：文华财经和合期货 2，沪铜本周成交情况 4月10--4月14日，沪铜指数总成交量69.5万手，较上周增加18.9万手， 总持仓量45.3万手，较上周增仓2.6万手，沪铜主力震荡，主力合约收盘价70050，与上周收盘价上涨1.46%。 二、影响因素分析 1、宏观面 据央行初步统计，3月份，社会融资规模增量为5.38万亿元，比上年同期多7079亿元。2023年一季度社会融资规模增量累计为14.53万亿元，比上年同 期多2.47万亿元。 数据来源：华尔街见闻 3月份，人民币贷款增加3.89万亿元，同比多增7497亿元。住户贷款增加 1.24万亿元，其中，短期贷款增加6100亿元，中长期贷款增加6400亿元。一季度人民币贷款增加10.6万亿元，同比多增2.27万亿元。住户贷款增加 1.71万亿元，其中，短期贷款增加7653亿元，中长期贷款增加9442亿元。 数据来源：华尔街见闻 从金融数据可以看出，在实体融资需求持续修复、银行扩表主动性强、稳增长政策延续发力以及低利率贷款环境下，一季度信贷投放保持了较快节奏，超预期完成“靠前发力”和“开门红”目标。 4月13日，海关总署发布数据显示，按美元计价，今年3月，中国进出口总值5429.9亿美元，同比增长7.4%，环比增长32%。其中，出口3155.9亿美元，同比增长14.8%，好于预估的下降7.1%；进口2274亿美元，同比下降1.4%，好于预估的下降6.4%； 我国3月出口数据大幅上升 数据来源：全球经济指标数据网 我国3月进口数据降幅收窄 数据来源：全球经济指标数据网 出口方面，中国对东盟进出口增长较快，其中对东南亚国家联盟中的新加坡和菲律宾，出口分别累计增长78.2%和23.3%，对欧盟、美国、日本等进出口下降。贸易顺差881.9亿美元，预期400亿美元。 进出口增速及贸易盈余 数据来源：华尔街见闻 我国与各国贸易情况表 数据来源：华尔街见闻 进出口增速逐月提升，一般贸易进出口占比提升。今年1月份，受春节假期影响，进出口下降7%。2月“由负转正”，当月增长8%，3月同比增速提升到15.5%，呈现逐月向好态势。一季度整体增长4.8%，较去年四季度提速2.6个百分点，开局平稳向好。一般贸易进出口占比提升。一季度，我国一般贸易进出口 6.46万亿元，同比增长7.9%，占进出口总值的65.3%，较去年同期提升了1.9个百分点。 海关总署相关负责人称，当前全球通胀高企、主要经济体增长乏力带来的外需减弱，对我国外贸形成了直接冲击，同时保护主义、地缘政治等风险也进一步加大了全球经济的不稳定性、不确定性和难预期性，我国外贸发展将面临更大的困难和挑战。但也要看到我国经济韧性强、潜力大、活力足，长期向好的基本面依然不变，相信随着我国经济运行持续整体好转，外贸向好势头有望进一步延续。 2、智利2月铜矿产量小幅回落，新能源汽车继续高速增长 智利铜业委员会数据显示，智利2月铜总产量为38.1万吨，同比下降3.4%，环比下降12%，为2017年初以来最低的月度产量。智利国有铜生产商Codelco表示，2023年该公司的铜产量可能继续下滑，因为旗下的丘基卡马塔冶炼厂正在进行维修，维护工作可能在4月份完成。 智利月度铜产量（万吨） 数据来源：wind 海关总署数据显示，2023年2月中国铜矿砂及精矿进口量为227.7万吨， 较去年同期208.5万吨增加9.2%，环比上月235.8万吨减少3.4%。2022年1-2 月中国铜精矿累计进口量为463.5万吨，较去年同期的422.2万吨增加9.8%。我国铜矿进口量（吨） 数据来源：wind 2023年3月，新能源汽车产销分别完成67.4万辆和65.3万辆，环比分别增长22%和24.4%，同比分别增长44.8%和34.8%。 数据来源：wind 2023年1-3月，新能源汽车产销分别完成165万辆和158.6万辆，同比分别增长27.7%和26.2%，市场占有率达到26.1%。 三、后市行情研判 数据来源：wind 宏观面，3月份社会融资规模增量为5.38万亿元，比上年同期多7079亿元， 2023年一季度社会融资规模增量累计为14.53万亿元，比上年同期多2.47万亿 元，3月份人民币贷款增加3.89万亿元，同比多增7497亿元，一季度人民币贷 款增加10.6万亿元，同比多增2.27万亿元，一季度信贷投放保持了较快节奏，超预期完成“靠前发力”和“开门红”目标。海关总署发布数据显示，按美元计价，3月中国进出口总值5429.9亿美元，同比增长7.4%，环比增长32%，其中，出口3155.9亿美元，同比增长14.8%，好于预估的下降7.1%，随着我国经济运行持续整体好转，外贸向好势头有望进一步延续。 基本面，智利铜业委员会数据显示，智利2月铜总产量为38.1万吨，同比下降3.4%，环比下降12%，为2017年初以来最低的月度产量。需求端，3月，新能源汽车产销分别完成67.4万辆和65.3万辆，同比分别增长44.8%和34.8%，1-3月，新能源汽车产销分别完成165万辆和158.6万辆，同比分别增长27.7%和26.2%，市场占有率达到26.1%。 盘面看22年8月初开始，沪铜一直在60000--64000区间震荡整理，11月 初突破上方64000区间，均线形成向上排列，技术面显示多头行情，11月中下旬开始一个多月震荡整理，1月初下探60日线附近，得到支撑后强势上涨，走出一波多头行情，春节假期后冲高回落，2月中旬开始盘面大幅震荡，3月受到宏观事件导致盘面价格大幅震荡，3月底开始沪铜围绕60日均线震荡，周四夜盘沪铜跳空高开突破70000整数关口。 四、交易策略建议 谨慎偏多 风险揭示：您应当客观评估自身财务状况、交易经验，确定自身的风险偏好、风险承受能力和服务需求，自行决定是否采纳期货公司提供的报告中所给出的建议。您应当充分了解期货市场变化的不确定性和投资风险，任何有关期货行情的预测都可能与实际情况有差异，若您据此入市操作，您需要自行承担由此带来的风险和损失。 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不 作任何保证，文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表作者对价格涨跌或市场走势的确定性判断，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布日的判断，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 和合期货投询部 联系电话：0351-7342558 公司网址：http://www.hhqh.com.cn 和合期货有限公司经营范围包括：商品期货经纪业务、金融期货经纪业务、期货投资咨询业务、公开募集证券投资基金销售业务。