2023年4月12日星期三 .3 港股晨报 中州国际证券有限公司研究部 24,000 恒指走势及成交 數列2恒生指数 300.0 21,000 18,000 200.0 15,000 100.0 12,000 Apr-22 Jun-22 Aug-22Oct-22 Dec-22 Feb-23 0.0 Apr-23 10,000 国指走势及成交 主板成交,十亿元(右轴) 300.0 200.0 7,000 100.0 中州国际www.ccnew.com.hk1请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 地址:香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話:+85225001375 4,000 Apr-22 Jul-22 Oct-22 Jan-23 0.0 Apr-23 市场判断 恒指近日反复回升至近20,500点水平;港股数月前急升后由高位回落;3月17日人行公布 下调存款准备金率0.25个百分点,将于3月27日生效;香港渐渐放宽防疫措施,并于1月 8日与内地恢复通关;人民银行3月维持5年期LPR4.30%,维持1年期LPR3.65%;消息指 去年12月15日,美国已确定可以全面检查和调查在中国的公司,中概股于美国退市风险下降;市场消化近年中国的反垄断法、政策、监管、内房债务等风险因素。 另一方面,欧美银行倒闭事件风险仍存;美联储3月宣布加息0.25%,到4.75%至5.00%区间,声明指加息已接近尾声,今年内或再加息一次;美国2月CPI同比6.0%,符预期的6.0%;全球部份地区疫情持续反复;另外环球多个央行收紧货币政策;此外俄乌地缘政治局势紧张;外围继续影响恒指表现。 市场回顾 恒指高开235点或1.16%,报20,567点,随即升幅扩大,最多升约419点,其后升幅持续收 窄;最终恒指半日报20,345点,升14点或0.07%;午后升幅反复扩大,最终恒指收升154 点或0.76%,报20,485点,大市成交额1,269亿元。 国企指数报6,950点,升56点或0.82%。恒生科技指数报4,248点,升10点或0.25%。 即月期指报20,550点,升238点,高水65点。 A股个别发展,沪综收报3,314点,跌1.8点或0.05%;深成指收报11,877点,升5点或 0.04%。 外围市况 市场观望美国CPI数据,美元指数跌至近101.8,美国十年期国债收益率升至近3.426%,美股周二个别发展,道琼斯工业平均指数收33,685点,升98点或0.29%;标普500指数报4,109 点,跌0.2点或0.00%;纳斯达克指数报12,032点,跌52点或0.43%。 上市代码 名称 相关指数/资产 收盘价 涨跌幅(%) 年初至今(%) 最新单位净值 (NAV) 2800.HK 盈富基金 恒生指数 20.72 0.88 4.02 20.54 2828.HK 恒生中国企业 恒生中国企业指数 70.20 0.83 3.24 69.61 3032.HK 恒生科技ETF 恒生科技指数 4.20 0.05 2.49 4.20 2823.HK 安硕A50 富时中国A50指数 14.36 -0.07 2.50 14.35 2834.HK 安硕纳指一百 纳斯达克100指数 248.60 0.77 20.68 248.61 3022.HK 安硕新兴市场 MSCI新兴市场指数 453.30 1.27 5.25 448.47 2836.HK 安硕印度 标普BSESENSEX印度指数 32.96 0.43 -0.12 32.90 3074.HK 安硕MS台湾 MSCI台湾指数 163.00 0.74 13.67 162.24 2840.HK SPDR金ETF 伦敦黄金定盘价 1458.00 -0.95 10.62 3175.HK F三星原油期 标普高盛原油额外回报指数 6.68 0.07 2.45 6.71 数据源:WIND 活跃交易所买卖基金(ETF)近况︰ 市场憧憬联储局将放缓加息步伐,美国经济前景转趋乐观,抵消市场对中国原油需求前景的忧虑,国际油价终止连跌3天走势回升。 纽约期油价格收市升1.79美元或2.2%,每桶报81.53美元。伦敦布兰特期油价格收市升1.43 美元或1.7%,每桶报85.61美元。 若持有与石油相关ETF的投资者,可留意上述消息。 上市代码 名称 纳入组合日期 最新收盘价 纳入组合时股价* 纳入组合后表现(%) 相对恒指表现(%) 0939.HK 建设银行 2022年1月5日 5.19 5.10 1.82 13.86 0941.HK 中国移动 2022年10月20日 65.20 50.05 30.27 6.20 0005.HK 汇丰控股 2022年6月17日 54.80 47.65 15.00 16.73 1880.HK 中国中免 2022年9月20日 186.80 181.00 3.20 -7.13 1299.HK 友邦保险 2022年6月17日 84.50 77.22 9.43 11.16 0883.HK 中国海洋石油 2022年6月17日 12.26 9.91 23.72 25.45 0293.HK 国泰航空 2022年10月11日 7.84 8.35 -6.11 -25.09 1929.HK 周大福 2022年9月20日 15.48 15.15 2.17 -8.16 9988.HK 阿里巴巴-SW 2023年1月4日 99.30 88.65 12.01 10.33 2840.HK SPDR金ETF 2022年6月17日 1458.00 1339.00 8.89 10.62 平均 10.04 5.40 数据源:WIND *注:纳入组合时股价为前复权股价,即调整所有期内股份派息、合股、拆股等因素之影响。 港股精选模拟组合︰ 优势:各股票相关性不一,降低整个组合波动性;有高增长性、有防守性、稳定派息型股票;行业分散度高,降低行业周期性影响;10只股票,可分散因单一股票下跌而大幅影响表现的风险。 2023年4月3日评级:未评级 阿里巴巴(9988.HK)分拆业务有助提升整体估值 阿里巴巴于3月28日宣布一个新的组织及治理结构,主要把目前整个阿里巴巴集团业务分为六个主要业务,并且每个业务均分别由各自的首席执行官和董事会独立管理。 计划把业务分为以下六个业务:1)云智能集团(包括云、AI、钉钉等业务),这业务由阿里巴巴集团董事长兼首席执行官张勇兼任首席执行官;2)淘宝天猫商业集团(包括淘宝、天猫、淘菜菜、淘特、1688.com等),这业务由戴珊担任首席执行官;3)本地生活集团(包括馈了么、高德等业务),这业务由俞永福担任首席执行官;4)国际数字商业集团(包括速卖通、Lazada、Daraz、Trendyol、Alibaba.com等),这业务由蒋凡担任首席执行官;5)菜鸟集团,这业务由万霖担任首席执行官;6)大文娱集团(包括阿里影业、优酷等),这业务由樊路远担任首席执行官。 阿里巴巴集团将继续全资拥有淘宝及天猫商业集团,其他业务则有可能进行独立分拆上市,并各自行进行融资活动,以支持其独立业务发展需要。此行动的目的是为了推动各项业务变得更敏捷、决策链路变短、以及使集团更快响应市场变化,每个业务可根据市场机遇发展,能够释放各业务的潜在价值。 消息公布后,阿里巴巴股价于3月29日当天急升12.2%,由84.25港元升至94.55港元,其 后亦继续上升至3月31日中午的100.70港元,市值上升至21,550亿港元,表现强劲。 分拆业务上市是一个好消息,现在是分拆六个业务,以往其被压制的潜在价值绝对不少。由于每个业务性质不一样,估值亦会不一样,放在一个集团的确是会使估值有折让。现在则是业务成熟后,让各业务各自发展,分拆后的估值总计,理论上会较放在一起为高。各项业务营运亦可变得更有效率,成本控制及效益将可更容易被优化,资源投放亦能更为精准,因此除了可释放被压估值,亦有可能提升各业务表现,从而再进一步提升估值。 中州国际招股时间 公布结果日期 上市日期 新股信息 新股时间表 代号 名称 4月 5月 12 13 14 17 18 19 20 21 24 25 26 27 28 2 3 9669 北森控股 6623 陆控 代号 名称 行业 上市日期 发售价 每手股数 入场费 保荐人 打新策略 代号 名称 历史市盈率 (倍) 媒体报导截至昨日孖展超购倍数 打新策略简评 已通过上市聆讯的待招股股份 名称 行业 保荐人 梅斯健康控股 在线医疗 中金公司、麦格理 珍酒李渡集团 白酒 高盛、中信建投国际 易点云 软件服务 中金公司 艾迪康控股 医疗服务 摩根士丹利、Jefferies 隔夜新闻回顾,望投资者留意: 市场概览:3月中国通胀数据的回落和信贷数据大超预期。中国3月新增社融5.38万亿,新增人民币贷款3.89万亿,M2增速12.7%。国家统计局数据显示,我国3月CPI同比上涨0.7%,环比下降2.5%。IMF称若金融动荡严重恶化,全球经济产出或将接近衰退水平。美国财长叶伦对全球经济的下行风险保持着警惕,因乌克兰战争和银行业压力。美国3月CPI通胀数据发布前夕,市场持续押注美联储5月加息25个基点的概率接近70%。美联储古尔斯比称需对加息持谨慎态度,贷款回落有助于减少政策行动。 投资级方面:中资美元债投资级市场交投相较冷清。科技板块,腾讯等名字利差小幅收窄2-3bps。国企板块利差走阔约2bps,整体卖盘占优,买盘较弱。金融板块,工银、交银等银行二级资本债也有买盘兴趣;AMC名字信达、东方等利差走阔5-10bps。AT1/Perp板块基本保持稳定。 高收益方面:中资美元债高收益板块总体相对平静。中骏集团短端仍有买盘兴趣,建业地产也有交易,曲线下跌0.5-1pt。万达、瑞安等相对稳健的名字短端债券仍有需求。非地产板块,澳门赌场持续小幅走强0.5-1pt。 新债定价:暂无 免责声明及披露 行业投资评级 强于大市:未来6~12个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上; 同步大市:未来6-12个月内行业指数相对大盘涨幅-10%至10%之间;弱于大市:未来6-12个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。 公司投资评级 买入:未来6-12个月内公司股价潜在涨幅15%以上;增持:未来6-12个月内公司股价潜在涨幅5%至15%;中性:未来6-12个月内公司股价潜在涨幅-5%至5%;减持:未来6-12个月内公司股价潜在涨幅-5%至15%;卖出:未来6-12个月内公司股价潜在跌幅-15%以上。并无要约/建议/受信关系 本报告所载数据及资料只供参考用途,并不构成任何证券、金融产品或工具要约、招揽、建议、意见或任何保证。相关的数据及资料亦未有考虑任何特定个人的投资目标、财务状况及具体需要。 对部分的司法管辖区或国家而言,分发、发行或使用本报告会抵触当地法律、法则、规定、或其他注册或发牌的规例。本报告不是旨在向该等司法管辖区或国家的任何人或实体分发或由其使用。 分析员声明 本报告准确表述了分析员及其发行人对所提及的证券之个人观点及意见。 分析员所得报酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来均不会直接或间接地与本报告所表述的具体建议或观点相联系;分析员独立于任何业务部门并不直接受监管及汇报予投资银行业务等业务部门。本报告所述任何上市公司或其他第三方都没有或没有承诺向他们提供与本报告有关的任何补偿或其他利益。本报告的分析员并无担任本报告所述上市公司之高级职员。 此外,分析员确认,无论是他们本人还是他们的关联人士(按香港《证券及期货事务监察委员会持牌人或注册人操守准则》的相关定义)没有担任本报告所述的高级职员;亦无拥有有关证券的任何权益;并没有在发表本报告30 日前处置或买卖该等证券;不会在发表本报告后3个工作日内处置或买卖本报告中所提及的该等股票。风险披露 投资涉及风险,金融产品价格有可能会大幅波动,价格可升亦可跌,更可变得毫