政策加码近视防控，看好明月“轻松控”市占率提升

《明月镜片：近视防控赛道的领跑者》

一、政策导向与需求激增

教育部发布的《2023年全国综合防控儿童青少年近视重点工作计划》强调了视力监测、政府绩效考核和素质教育的重要性。这不仅强化了对儿童青少年近视防控工作的重视，还促进了相关法规的实施，为明月镜片在近视防控领域的业务提供了有利政策环境。

二、产品创新与临床验证

明月镜片针对中国孩子的特殊眼球结构和用眼习惯，推出了两代近视管理镜片产品——“轻松控”及“轻松控Pro”，并持有离焦镜核心技术专利。2022年11月的研究显示，“轻松控”系列镜片能有效控制眼轴增长速度，延缓近视加深，尤其在第二季度表现显著，随着时间推移，效果预期将进一步提升。

三、多渠道拓展与市场反馈

1. 医疗渠道：明月镜片通过推出针对性优化产品，稳步推动医疗渠道的发展，确保高效满足市场需求。
2. 零售渠道：公司致力于提高铺市率、破零率和旺销率，截至2022年10月，破零率已达到80%以上。2023年的重点在于吸引大中型零售客户，以实现客户基数和平均规模的双增长。随着近视防控产品的推广，公司的近视防控镜片销量有望迅速增加，特别是二代产品的市场认可度高，2022年10月其销售收入已超过一代产品。

四、市场竞争力与品牌建设

明月镜片凭借其丰富的SKU、广泛的定价策略和快速的交付速度，在市场中建立了竞争优势。产品性能经长时间验证，市场口碑良好，热销度高。公司加强营销投入，提升品牌认知度，同时优化产品设计以适应不同渠道的需求。

五、业绩预测与估值分析

根据预测，2022年至2024年，明月镜片的归母净利润预计分别为1.2亿、1.5亿和2.0亿，对应市盈率为64倍、51倍和39倍。考虑到其在国内青少年近视防控市场的潜力和不断增长的市场份额，明月镜片被看作是该领域内的领军企业。

六、风险考量

尽管明月镜片在多个方面表现出强劲的增长潜力，但仍面临市场竞争加剧、原材料成本波动、经销商管理挑战以及新品推广进度低于预期等潜在风险。

综上所述，明月镜片作为近视防控领域的龙头，凭借其创新产品、多元化的销售渠道和市场策略，正逐步巩固其市场地位，并展现出稳健的盈利能力。然而，面对行业内外的竞争和市场变化，公司需持续关注并应对潜在风险，以保持长期竞争优势。