新能源、环保领域碳中和动态追踪（七十一）：政策规划超预期，光热熔盐储热有望加速发展

事件：根据上海证券报报道：近日，国家能源局综合司发布《关于推动光热发电规模化发展有关事项的通知》（下文简称《通知》）：力争“十四五”期间，全国光热发电每年新增开工规模达到300万千瓦左右；已上报沙戈荒风光大基地实施方案中提出的光热发电项目，相关省区能源主管部门要尽快组织开展项目可行性研究。和基地内风电光伏项目同步开工（光热发电规模暂按内蒙古80万千瓦，甘肃70万千瓦，青海100万千瓦，宁夏10万千瓦，新疆20万千瓦配置）。 消纳紧张的大背景下，光热发电在西北等光照禀赋好的地区有较大的发展前景。 光热发电可以理解为类火电的储能装置，在消纳资源紧缺、光照条件好、不宜布置抽蓄的地区（主要是我国西北地区）有较大的发展前景。此外，光热熔盐储能与液流电池储能、压缩空气储能类似，功率装置与容量装置解耦，即储能时间越长，单Wh的成本越低。本次能源局发文，重点强调了光热发电兼具调峰电源和储能的双重功能，可以实现用新能源调节、支撑新能源，可以为电力系统提供更好的长周期调峰能力和转动惯量，具备在部分区域作为调峰和基础性电源的潜力，是新能源安全可靠替代传统能源的有效手段，是加快规划建设新型能源体系的有效支撑。 初始投资成本较高，政策是当前产业发展的重要推动力。根据2022年三峡能源青海格尔木100MW光热项目EPC中标价格测算，光热熔盐储能的单GW投资在160亿元左右（对应16元/W）。此前行业的大发展就是由2016年我国发布的首批20个光热发电示范项目带动的。本次能源局发布《通知》，有望推动光热熔盐储能进一步发展。 此次规划量超预期，产业链有望全面受益。根据我们不完全统计，当前熔盐储热建成、在建、规划签约未建项目规模分别为0.8GW、3.1GW、1.5GW。此次《通知》中提出尽快落地2.8GW光热项目，力争“十四五”期间，全国光热发电每年开工3GW，仅一年的新开工量就远远超出过往存量规模，在规划量上超出此前的市场预期。光热熔盐储能的单GW投资在160亿元左右。若每年新增开工3GW，对应480亿左右的市场空间。项目从建设到落成，周期在2-3年。不考虑存量项目，若2023-2025年每年新增开工3GW，假设收入分3年确认，对应熔盐储热集成环节2023年收入增量160亿元。而2024、2025年为确认收入高峰期，根据项目确认进度，2025年收入体量有望是2023年的3倍。 投资建议：光热熔盐是重要的长时储能方式，考虑到政策的强力催化，光热熔盐储能有望加速发展。标的层面，关注集成商：首航高科、西子洁能、东方电气； 电加热电伴热：久盛电气、东方电热；超白玻璃：安彩高科；保温材料：鲁阳节能。 风险分析：政策落地不及预期；风光建设不及预期；市场竞争加剧。