铝早报

格林大华期货铝早报20230407 铝 【品种观点】昨日铝锭社库延续显著去化，一方面，国内需求环比改善，一方面，国内供应产能缺口边际无复产预期，支撑铝价，但是电解铝月产量未见显著下滑，需求端制造业PMI落于预期，表明需求改善不及预期的情况，且昨日铝棒小幅累积去库缺少延续性，铝锭的紧缺带动的上行仍需观察。俄铝牙买加电解铝厂罢工干扰，全球制造业PMI低于荣枯线，考虑到外需减弱，房地产可持续释放的空间有限，西南地区水电恢复预期，进口货源增多，预计短期突破上行的概率较小，宽幅震荡为主。 【操作建议】 建议短线区间操作。空头保值继续持有看跌期权。主力合约支撑位18200元/吨， 第一压力位18800元/吨.伦铝区间为2260美元/吨-2440美元/吨。 【利多因素】 需求：4月6日,中国电解铝现货升贴水为-20，加25。4月3日至4月7日，电 解铝社会库存减少3.4至100.6万吨.供给：中国电解铝建成产能4500.85万吨/ 年，环比减少42万吨，运行产能为3992万吨，环比减少47.05万吨。国家统计局发布数据显示，中国3月官方制造业PMI为51.9，受上月高基数等因素影响，较上月回落0.7个百分点；非制造业和综合PMI分别为58.2和57，高于上月1.9 和0.6个百分点。美国2月核心PCE物价指数同比升4.6%，为2021年10月以来最小涨幅，预期升4.7%，前值升4.7%；环比升0.3%，预期升0.4%，前值修正为0.5%。 【利空因素】 3月27日LME库存减少2850吨至529175吨。出库量（3.26-4.2）减少2.3万 吨至14.6万吨；铝棒库存减少0.6万吨至17.3万吨；厂库增加0.75万吨至11.94万吨。 【风险因素】国内需求修复不及预期。免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发 生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究员：王华 联系电话：010-5671-1762 从业资格：F3011325咨询资格号：Z0012780