第一拖拉机股份(00038)2022年业绩会议纪要-调研纪要

第一拖拉机股份(38.HK)2022年业绩会议纪要20230404 本纪要不涉及研究观点和投资建议，记录可能有误差，仅供参考。业绩回顾： 截至2022年12月31日止，报告期内，公司实现营业总收入125.64亿元，同比增长34.6%；营业利润5.88亿元，同比增长37.74%；利润总额6.12亿元，同比增长32.94%；归母净利润6.8亿元，同比增长55.42%。基本每股盈利0.6061元，拟派现金股利每股0.2257元。营业收入上涨的主要原因 是，公司主导产品销量同比上升。公允价值变动收益变动较上年同期减少2.71万元，主要是公司持有的交易性金融资产的公允价值变动所致。分部业务营收情况：装备制造业综合毛利率为15.72%，较上年同期降低0.53%，主要受国内外环境及能源价格上涨等因素影响。公司通过积极开展设计降本、材料锁价，波段采购等工作，一定程度上遏制了材料价格上涨对毛利率的影响，同时加强费用管控，严格费用支出，减少非生产经营支出，制造费用率同比下降；司农业机械业务毛利率为14.05%，同比减少0.23%；公司动力机械业务毛利率为12.51%，同比减少0.13%。 Q&A Q：公司《章程》规定：公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到80%；2022年公司净利润6.8亿，扣非净利润7.7亿，公司65亿现金去买理财，说明公司财务十分宽松，且没有大项支出计划，为什么不加大分红力度？ A：按照公司章程规定，在无重大资本支出的情况下，公司年度利润分配比例应不低于当年度可供分配利润的25%。2022年度，公司利润有较大增长，公司董事会已经酌情加大分红力度，建议的2022年度分红比例占当年归母净利润的约37%。 Q：公司2022年报中计提的1亿多应收账款减值主要来自哪些地区的客户？公司已经连续多年计提应收账款减值，有没有相应的避免损失的措施？A：公司年报中计提的应收账款减值主要来自于国外客户。对出口业务，目前公司通过投保出口信用险等方式避免损失。 Q：请问公司是否有加大数字乡村方向研发的打算，能否切入人工智能？A：公司近年来始终坚持在包括北斗导航终端应用、运行监测、大数据平台建设、自助辅助驾驶等领域开展研发工作，并取得了较好 效果。公司无人驾驶拖拉机产品已实现小批量销售。未来，公司将结合土地规模化经营等场景需求，继续深化智慧农机的相关技术，加快智能化高端装备的产业化。Q：公司章程规定：公司当年实现的净利润较上一年度增长超过20%时，公司董事会可提出发放股票股利的利润分配方案。截止今年，公司已经连续四年净利润增长超20%，且公司作为国内农机龙头企 业，流通股明显偏少，自上市以来，也从未发放过股票股利，请问公司为什么没有考虑发放股票股利？A：公司《章程》规定：公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在利润分配中所占比例最低应达到80%。同时相较股票股利，现金股利可以让投资者获取更直接的资金回报。因此在公司资金充足的情况下，更倾向于采用现金股利模式进行分红。 Q：公司用于理财的65亿现金的平均年化收益率是多少？都是保本型理财吗？有无本金损失的风险？A：公司购买的金融产品都是大额存单及保本型的结构性存款，年化收益率按市场水平。 Q：年报显示，公司拖拉机产品出口增长37.8%，请问出口的主要地区是哪些，占比分别是多少？对扩 大出口，占领国际市场，公司有何长期规划？？A：公司2022年出口的主要地区为俄语区和亚洲区，占比超过50%，南美等区域也呈现积极态势。下 一步，公司将继续加强国际渠道建设，持续深耕重点市场，同时深入推进产品适应性改进，持续提升公司产品的国际竞争力，增加出口业务占比。谢谢! Q：公司间接持有的中原银行和洛阳金租的股权转让是否还在进行？进度如何？A：公司仍将积极推进中原银行和洛阳金租的股权转让事项，目前暂无实质性进展。 Q：请介绍一下出口国的销售渠道，当地的代理商实力如何？ A：公司海外销售主要通过当地经销商销售，部分通过海外项目销售。近年来公司不断强化海外渠道建设，选择的经销商均具有一定的实力及影响力；通过与经销商的合作及公司产品适应性的不断改进，在重点区域的影响力不断提升，出口产品销量实现较大增长。 Q：高端拖拉机的毛利润如何？国四切换后拖拉机的毛利如何？A：高端拖拉机的毛利率较好，目前看国四切换后拖拉机毛利水平基本稳定Q：潍柴旗下的潍柴雷沃已经递交了创业板上市申请，如果上市成功，无论是从营收规模，还是从市值 上来看，都将超过一拖股份，成为A股农机上市公司龙头，对此公司有什么评价？有什么应对计划？A：农业机械行业目前上市公司较少，未能在资本市场形成农业机械行业的板块影响力。农机企业上市后 实力增加，公司可能面临行业竞争升级的压力，但上市企业运行更为规范的特点也将使竞争更为规范，对引导行业健康发展有利。作为行业龙头企业，公司通过多年发展形成了较为深厚的技术、品牌、制造、人才等优势，公司有信心在行业竞争中仍保持优势地位。 Q：公司的劣质资产出清情况如何？A：经过这几年亏损企业治理、两非清理等工作，大部分低效无效资产已得到妥善处理，还有少量低效无效资产正在清理中，预计对公司的影响较小。