【证券业再迎“定向降准” 】4月7日，中国结算发布消息称，在20

【证券业再迎“定向降准”】 4月7日，中国结算发布消息称，在2022年4月已将股票类业务最低结算备付金缴纳比例自18%调降至16%的基础上，拟正式启动股票类业务最低结算备付金缴纳比例差异化调降工作，本次实现股票类业务最低备付缴纳比例由16%平均降至15%左右。 根据“最低结算备付金限额=上月证券买入金额/上月交易日历天数×最低结算备付金比例”，以及本次只调降股票类业务最低备付缴纳比例，我们以 3月份股票日均成交量9682亿元（单边）简单计算，释放资金近100亿元。 对该政策，我们认为释放一部分资金占用仅是微观表征，政策意图是证券行业融资行为将被合理约束后，寻找用资增长需求与经营杠杠约束之间的再平衡。 我们维持积极配置的观点，证券行业正在发生重大但隐现的变化，结合板块低估值、低持仓，市场放量，我们认为可能产生一轮估值修复行情。