玉米周报：粮源集中释放压力有所减轻，玉米价格或迎来转机

和合期货玉米周报（20230403-20230407） ——粮源集中释放压力有所减轻玉米价格或迎来转机 郑万新 期货从业资格证号：F3021082期货投询资格证号：Z0017846电话：0411--81821967 邮箱：zhengwanxin@hhqh.com.cn 摘要：国际：本周芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货05合约震荡下跌，逆转稍早涨势，美国中西部作物带未来几天的天气预期将有所改善，有利于提振该地区的播种前景，CBOT玉米期货多数收跌，且交易商在长周末假期前调整仓位。美国农业部3月谷物库存报告利多玉米期货价格，库存为74亿蒲式耳，较上年同期下降5%，低于报告前预期，农产外库存量较2022年3月下降了10%。虽然谷物库存报告利多旧作期货，但种植意向报告对新作市场的影响相反，在一定程度上引发新作的看跌反映。 国内：国内主产区基层余粮供应进入尾声，而可替代的小麦、稻谷数量较前两年大幅减少，今年可替代量相对有限，随着养殖端消费的季节性回升，玉米价格或逐步获得支撑。东北产地上量相对一般，北方港口晨间集港量维持低位，外调难度大，贸易商购销都相对谨慎。南方港口短期供应相对充裕，小麦价格持续走低制约饲料企业采购行为，贸易商报价偏谨慎。 玉米基本面短期仍然延续供强需弱格局，养殖利润较为低迷，深加工需求没有明显恢复，玉米期价上行驱动力不足，但边际上看未来逐渐转好，需关注小麦价格以及整体宏观对大宗商品影响，盘面下方空间或有限，可价格企稳后择机逢低做多07合约，但短期上行驱动力不足，等待需求好转带来的价格上行驱动。 目录 一、本周玉米市场分析...........................................- 3 - 二、库存情况分析...............................................- 4 - 三、下游产品市场分析...........................................- 4 - 四、玉米市场综述及后市展望.....................................- 6 - 五、风险点.....................................................- 7 - 风险揭示：.....................................................- 7 - 免责声明：.....................................................- 8 - 一、本周行情回顾 1.期货市场分析 玉米主力合约2307区间震荡 图1数据来源：博易大师 本周玉米盘面价格震荡整理。本周玉米主力合约2307最低收盘价为2711元/吨，最高收盘价为2828元/吨，周涨幅0.15%。 2.现货市场分析 截止到04月07日现货市场行情： 北方市场：黑龙江绥化地区新玉米收购价格在2490-2520元/吨，水分15%;淀粉企业干粮挂牌收购价格2555元/吨，折扣比例1:1.2；吉林榆树新玉米出库价格2640-2660元/吨;中粮生化新粮收购价2560元/吨，下跌20元/吨；辽宁大 连地区新玉米出库价格为2690-2710元/吨。 南方市场：江苏徐州地区玉米到站价格在2910-2920元/吨，水分15%左右，霉变1%以内；广东蛇口港地区东北玉米主流价格在2840-2860元/吨，水分15% 以内；江西南昌地区东北玉米到站价2930-2940元/吨；湖南省长沙市玉米到站 价格为2980-2990元/吨。 图2：玉米市场均价 数据来源：玉米价格信息网 二、库存情况分析 图3：玉米库存数据 数据来源：东方财富网大连商品交易所 三、下游产品市场分析 生猪市场 数据来源：我的钢铁网 供应方面：大部分从业人员对于生猪价格走势分歧多出现供应方面。现在生猪市场关于“产能充足造成供应过大”多悲观情绪，以前期供应后置、实际供应过大的观点为主，认为生猪全年供大于求格局形成，唯一利好就是需求恢复。主要原因是：根据能繁母猪存栏数据对应10个月后生猪供应量的理论低点是2023 年3月份，如今3月份已过，后期商品猪出栏会逐渐增多，而上市公司公布的 2023年商品猪出栏计划大幅提高，亦说明今年生猪供应量远超去年。 需求方面：对于今年生猪市场的需求恢复情况，大部分从业人员均持乐观态度。随着封控彻底放开，经济面向好，户外活动、堂食等消费利好提振，2023年生猪市场终端需求整体好于2022年的信心较强。 数据来源：我的钢铁网 从2023年与2022年供应与需求的对比变化来看，2023年外三元生猪均价 理论上可以参考2022年生猪均价18.74元/公斤。根据能繁数据的变化趋势，2023年3月以后生猪供应量是逐渐增多的趋势。根据历年消费习惯判断，2023年生猪市场的需求也是逐月好转。综合以上判断，2023年生猪价格或许会像山崮一样，一个台阶一个台阶的上升，每个台阶都会有阶段性回调。关于3月份回调的原因编者更倾向于后期产能提前释放，主要原因是：2023年生猪疫病导致的计划外生猪出栏，散户去化、空栏问题较去年突出。 行业动态 1.阿根廷农业部发布的报告显示，截至3月29日，阿根廷农户预售了947万吨2022/23年度玉米，比一周前增加66.7万吨，低于去年同期的2,068万吨。之前一周销售33.5万吨。 2.美国农业部周三发布的单日出口销售报告显示，私人出口商报告对未知目的地售125,000吨吨美国玉米，在2022/23年度交货。 3.据乌克兰国家科学中心的农业经济研究所主任尤里·卢佩科周三(4月5日)表示，该中心预测2023年乌克兰农业生产同比减少2.1%。 4.法国费加罗报称，整个东欧地区农户的愤怒情绪正在与日俱增，因为来自乌克兰的大量廉价粮食威胁到他们的生意。 5.乌克兰农业部的数据显示，截至3月31日，2022/23年度(始于7月)乌克兰谷物(包括豆类)出口量为3764万吨，低于去年同期的4494万吨。本年度迄今乌克兰出口小麦约1288万吨，大麦228万吨，玉米2216万吨，以及黑麦1.8万吨。 6.StoneX公司周一估计，巴西2022/23年度二季玉米产量预期调低到1.0054亿吨，低于上月预测的1.306亿吨。但是玉米产总产量预期值上调至创纪录的1.3134亿吨，高于上月预测的1.306亿吨。 四、玉米市场综述及后市展望 4月份中国养殖及饲料生产加工市场将继续缓慢恢复，但受畜禽水产品消费需求总体明显偏弱影响，养殖市场的恢复进度将依旧明显偏缓慢，因此饲用玉米原料的消耗需求总体依旧偏弱，预计到4月下半月后养殖市场的恢复才会有相对 明显的起色。预判4月份玉米价格总体依旧继续偏弱走势为主，局部持续回调与 局部持续弱稳交织存在的局面将依旧保持，到4月下半月后段才有望跌幅放缓或止跌回涨几率逐步提高。 五、风险点 1.天气变化 2.采购心态 3.产区收购情况 4.国际运费变化 5.疫病流行情况 6.小麦价格变化 风险揭示： 您应当客观评估自身财务状况、交易经验，确定自身的风险偏好、风险承受能力和服务需求，自行决定是否采纳期货公司提供的报告中所给出的建议。您应当充分了解期货市场变化的不确定性和投资风险，任何有关期货行情的预测都可 能与实际情况有差异，若您据此入市操作，您需要自行承担由此带来的风险和损失。 免责声明： 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表作者对价格涨跌或市场走势的确定性判断，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布日的判断，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 和合期货投询部 联系电话：0351-7342558 公司网址：http://www.hhqh.com.cn 和合期货有限公司经营范围包括：商品期货经纪业务、金融期货经纪业务、期货投资咨询业务、公开募集证券投资基金销售业务。