柠萌影视(09857)业绩交流纪要-港股-调研纪要
0时间120234o3日期一10:00-10:50 0参b嘉宾1周元/联合]始人，李ß炜/CFO，李j/董秘 嘉宾发言 业绩回顾 周元/联合]始人2022是柠萌影Ï成立第8，在2022疫情反复1Ì业提±增效大背景Q，对内容]øÏ去粗追求数à的发展模式 m被×ï，转而对内容±à提出更高的要求，头部内容对Ï频Āb员收益ñ及广告收益的献进一m显Ā22022]øàĀ收入9.5亿元，经调整^净利润1.4亿元2Ø疫情影响，部分剧集制作和í出晚于进度，导ô收入的确认时间点延^，]ø2022收入和经调整的净利润\比p一定程度Q降2 业á亮点 1Ā心业-x权剧内容授权 2022，]ø坚持精品化战略，内一共í出四部105集x权剧集，剧集豆瓣均分达7.9分，~]øÏ往ñ来度最高分，]ø剧集的单集授权ÿ格维持在中ÿ剧集`场的超头部定O，进一mþ固在剧集赛道的领导地O2 剧集表Ā :超;ÿ央Ï一`黄金k2022开大剧，ÿ家广í电Ï总局Þ点指导项目，在四大卫Ï和O大Ï频网站\mí出，联ú冬奥b赛Ï预热í出2单集最高收Ï份额达3.52%，覆盖超Ï2亿观_，豆瓣评分8.2，\时获得第十~届精神文明建设<五个一ý程=`秀作品_，入选ÿ家广í电Ï总局2022度中ÿ电Ï剧选集2是]ø在ßú题材的首k突破，_是]ø在旋律赛道P非常Þ要的Ý程碑2 :猎罪Ā鉴;:胆小鬼;ÿ~悬疑剧集，:猎罪Ā鉴;在爱_艺和腾°Āí出，:胆小鬼;在`酷Āí出，完整覆盖O大流的Ï频Ā2:猎罪Ā鉴;是2022度悬疑剧集的爆款，在爱_艺的热度值方面超了迷雾剧场的剧集，在腾°Ï频P_是全Ā所p剧集póñ来完í率的第一]，达到44%2:胆小鬼;~度悬疑剧集的ó碑佳作，豆瓣评分达7.92 :Ð十O惑2;ÿ于2022暑期k在爱_艺í出，~女性成长系列化剧集，作~续集作品，豆瓣评分8.1分，~2022都`剧ó碑TOP12 ð开机剧集 :爱情而þ;原计划于2022í出，Ø疫情的影响延^于20233o27日在腾°Ï频í出2剧集更ð的首周p在Ā的热度值达27,000，热度值超:O体;~目前2023腾°所p开íð内容中最高2 :赤子之心;和:一念s山;处于^期制作中，预期将在2023分别P线腾°Ï频和爱_艺2 ]ø意识到目前业领域Ý最要的难点在突破产能，]øþ经在2023调整组织架构1IP源头的拓展1进Ì产能o来几的排目和倒推，提升开发度，预期o来在à方面bp非常强的成果展Ā2 2Āx权剧ÙĀ提升ÿ2022Þ点发展内容营销和海外`场拓展内容营销 2022面对疫情挑战，]øà强对战略品牌户需求深度的扩展，将营销方案Ð传统的剧集植入升ÿ~涵盖全链h的营销体系2 传统IP植入方面，à强对战略品牌户开发，P百胜集团1安集团1Rio等46个品牌开展深度合作，目前þ成~一ß品牌内容营销的独家服á商2 IP长尾营销方面，ñIP~心，~品牌户提供Ð植入到销售端的整合营销服á，涵盖艺人商á1内容制作1媒Ï策划÷1营销渠道整合等服á22022PPrada1百Ï等15个品牌展开艺人的商á合作，û力品牌销售增长， \时间接提升]øx权剧营收模式的拓展2 IPt趣电商方面，~品牌提供电商Ā的ß营1经销和ïß营服á2]øÐ单一品牌合作转向多品类`场，21 Ð珠ß赛道起m，þ经渗到小家电1服饰等赛道，目前开通了周大生1追Î等à方旗舰店¯÷，à期b跟更多品牌合作2 由于2023疫情影响Āq消除，àP2022积累的品牌资源和营销体系的完善，]ø预期2023内容营销的收入和成长b比较明显2 海外业á拓展x权剧海外发Ì方面，2022]ø的海外发Ì收入\比增长77%，w中x权剧的海外发Ì\比增长超Ï2.2倍2:Ð十O惑;系列成ß在`飞和ÿ内\mí出，_斩获了`飞多个地[收ÏTOP10Ā20232o，:小敏家;:好先生;在Disney+多地[P线2 自px权翻拍和海外授权翻拍制作方面，海外推进最迅的是:O十而þ;系列，目前在全Þ洲p6个xq\m推 进2除韩ÿ和南xq~]ø授权外，w他四个xq都由]ø全部导或P`地Ā合拍2目前由]ø导自制1全力推进的是:O十而þ;泰语x，截ó目前，]人员和剧qþĀq确定，预计将在2Q23开机，2024将登陆海外的 流流媒体Ā2:猎罪Ā鉴;泰语x在开发中，\时，泰语[原]IP内容_在开发中2 展望o来，]ø海外业á将成~业x权剧的一个Þ要组成部分，b提升]øĀpx权的°_化ÿ值，预期Ïÿñ保持较高增长，~]øo来带来持续稳定的收入献2 3Ā短剧业á 2022，]ø旗Q好pq领共拍摄10部ø音短剧，w中8部于2022`í出，2部达到ø音短剧Sÿ评ÿ，àß剧集中单集最高íà超Ï1.5亿k210部剧的另外2部在1Q23陆续P线，尤w是2023春节k期间，短剧:Ð十九;领跑ø音春节k，Ðø音给的多维度数据来看，:Ð十九;成~ø音Ā短剧的最高标杆水准2P线`日，]ø¯÷涨粉à~ø音全域第一]，:Ð十九;ß续四周成~ø音短剧榜第一]2目前:Ð十九;kw总íà超Ï7.9亿k，单集的最高íà超Ï1.4亿k，集均的íà超Ï3,900万k，相s话题的全站íà超Ï14.5亿k2 目前短剧商业模式在持续开发中，]ø要开发的是Ā定制1流à分¯1用户付费点í1品牌广告1电商等多种收入模式2好pq领2023的w单和招商ý作在稳m推进中2 展望o来，在剧集数àP，]ø将持续ñ精品x权剧~心，坚持剧集的系列化开发，全力提升产能，开拍1开í集数都b在o来几稳m提升Ā在剧集ÙĀ效率P，除了维持Q`场超头部的x权授权定ÿ之外，]øßb持续à强Ā于自身IP的内容营销和海外`场拓展力度，建立剧集`场最健康和完善的收入体系Ā短Ï频生态P，]ø积极拓展a局，把]ø的_业能力Í模化复制到短Ï频生态P，在Ā于短剧头部内容的商业模式P做突破和]ð，Ð而提升和突破Āp业á模式天花板2 ®á情况 李ß炜/CFO 收入~9.5亿元ÿYoY-23.8%Ā，要由于部分剧集制作及í出进度Ø疫情影响，原2022度的í出计划延^ó2023度，导ô相s剧集收入确认延^ó2023度2 1Āx权剧í权收入8.9亿元ÿYoY-15.5%Ā，要由P述疫情导ô的í出计划延^所ô2l外，q度í出:猎罪Ā鉴;和:胆小鬼;~纯网剧，无相à的电ÏĀ发Ì收入2 2Ā内容营销收入0.57亿元ÿYoY-47.8%Ā，要由于q度í出的x权剧因题材等因素ô内容营销收入较P\期p所Q降，\时因疫情导ô的í出计划延^，_推à内容营销收入的确认2 3Āw他业á收入~550万元ÿYoY-93.7%Ā，要由于2021录入几笔偶发收入，w中包括]ø作~非执Ì制w人÷资:陪你一起长大;确认的参÷收入，ñ及:千ô玦尘;项目交付确认的制收入22022该部分业á收入要来源于ð业á，如艺人商á和电商业á等2 销售成q~5.8亿元ÿYoY-16.3%Ā，要fi]ø`期í出剧集减少ps2 毛利~3.7亿元ÿYoY-33.1%Ā，毛利率~39.3%，2021~44.8%，要由两部分原因所ôÿ1Ā2022í出的:猎罪Ā鉴;和:胆小鬼;~纯网剧，无相à的电ÏĀ发Ì收入，导ôx权剧í权权业á毛利及毛利率相à降PĀ2Ā2021]ø作~非执Ì制w人÷资:陪你一起长大;并按÷资比例收×授权费，ñ及就:千ô玦尘;项目制收 ×的费用，均按照净额法确认收入，导ô2021w他业á毛利和毛利率相对较高2 费用 销售及营销开支~1.1亿元ÿYoY+2.2%Ā，Ì开支~2.8亿元ÿYoY+73.3%Ā，销售及营销开支fiÌ开支\比增长 要因~ÿ1Āð业áÍ模增长导ô员ý数à增à，员ý成q及福利相à增àĀ 2Ā2021员ý股权激励开支仅覆盖3个o，而2022员ý股权激励开支[~全数，导ô该部分开支增àĀ 3ĀIPO产生的P`费用相à增à2 经调整^净利润~1.4亿元，2021~2.8亿元，\比减少要由于]ø部分剧集的制作及í出进度Ø到疫情影响，í出计划延^ó2023，导ô相s剧集的收入确认_将延^ó20232 问答ÿ节 Qÿ2023]øw单较丰富，包括:爱情而þ;:赤子之心;:一念s山;等都×得较高的观_期待值，Îàß大 剧p哪ß心看点？]øñ往的内容`势是否b延续，ñ及p哪ß]ð尝试？ 周元/联合]始人Aÿ:爱情而þ;:赤子之心;:一念s山;是]ø目前w单中最Þ要的O部头部作品，:爱情而þ;:赤子之心;在腾°Ï频í出，:爱情而þ;í出到Î天þ经是第8天，首周数据表Āð人满意，Ð^Ā数据来看，腾°Ï频整体热度值整个周p跳涨2,000，超:O体;1成~1H23腾°剧集内容第一]2 剧集看点 :爱情而þ;ÿ`英姬编剧继:O十而þ;^fi]ø合作的第Ð部原]剧集，聚焦在姐_恋à一]ø较~擅长1Ø观 _l迎的女性题材P，目前看à个方向是很奏效的2 :赤子之心;ÿ~|疗剧集，预计于2Q23í出，属于ÿ民话题领域，_是]ø所擅长的领域2]øÏ往作品p4部 <小=系列聚焦ÿ民家庭教育，话题Ø到观_喜l，真à而p共鸣感2àk]ø选择将|疗Ì业作~ÿ民话题的突破ó，作~接Q来|疗剧系列化开发的起点2 :一念s山;ÿô装赛道开山之作，作品最大看点在它的原]性P，是`巍编剧ÿ:梦华录;原]编剧Ā~]ø写的ð脚q2Ā在在ô装的大赛道P，原]编剧和原]的ô装作品þ是凤毛麟角，原]的好处在于项目的所p知识产权和x权都_]ø所p，无论在接Q来开发续集ß是开发周边Í生品，都OØ任何x权方限制，à_是]ø长线的IP策略的一部分2 Qÿ]ø2022í出的短剧:猎罪Ā鉴;在收Ï1ó碑P表Ā较好，]øo来对à类]ð的精品内容p哪ßÍ划，在 长短剧的比例Pp怎的安排？ 周元/联合]始人Aÿ集数偏短的剧集是目前的大方向1大势，尤w是对于轻Ø_1垂类内容如悬疑类型，]øb在该方向P进Ì较大拓展，结合ÿ养轻一ï的ð制作人，把集数偏短的剧集发展起来2在短剧和长剧的比例s系P，ß是ñ30140集的长剧~，短剧题材更多是长剧内容的补充2 QÿÐ更长期维度看，随着]øIP储备的丰富1内容`势的à强，对于x权剧产能和售ÿà两个心驱ú因素的o来 展望？ 周元/联合]始人Aÿ头部内容]ø的扩`O是简单的线性增à生产线，更多是组织维度P的提升22023]ø更s注自身组织架构的调整ÿ1Ā扩展前端组织灵活性，]øþ经把剧q中心全面升ÿ~]作中心，在前端打通策划1洞察和开发O个链h中的所p\Ï，激发前端]意活力Ā原先前端的研发中心升ÿ成~x权中心，o来b更聚焦在IP开发和ÙĀP，_增àÐ采买中心ÿÙ成IP的Í生授权中心的ÿ能性Ā2Ā拓展前端]意资源，2023将开通]意大b，作者1编剧1人才ß1种子计划等举措2\时，]ø建立产能带倒推的表格和机制2 产能方面，]ø在2022的í出集大þ~105集，预计在2023达到180集，再往P]ø认~bÐP200和250集的Ā阶2 售ÿ方面，]ø更多寄希望于x权剧集收入结构的多元化2目前在ÿ内`场，对于]øà超头部]ø的x权剧集定O，电Ï/互联网的授权ÿ格处于稳的状态2售ÿ的提升Ā于两点ÿ1Āx权的内容营销ÿ值的提升，在广告侧提高单集收入结构的Ù化和提升Ā 2Ā拓展x权的海外ÿ值，Ï去几看到了一ß原]内容产品在海外的定ÿp大幅度提升，]ø在持续耕耘海外`场，希望x权ÿ格在海外`场能p进一m提升2 Qÿ]ø短剧:Ð十九;成ß背^的原因？在短剧Pp哪ß突出`势？ 周元/联合]始人Aÿ短剧赛道Pp两类玩家，一类是偏剧情向的MCN]ø，由MCN~网红操盘，是在ø音Pß蛮生长的一类，另一类是传统影Ï]ø，p较成熟的编剧和制作法，在ø音生态P_ÿñ制作剧情短剧22022短剧`场处于摸索和竞争的状态，`场形态O是特别稳定2]ø在2023初í:Ð十九;之^，启用_业演员和_业拍摄方法，向`场成
