橡胶甲醇原油日报：产油国联合减产，原油强势上涨

专业研究·创造价值 2023年4月3日橡胶甲醇原油 产油国联合减产原油强势上涨 橡胶-RU甲醇-MA原油-SC 宝城期货研究所 投资咨询团队 核心观点 橡胶：本周一国内沪胶期货2305合约呈现缩量减仓，冲高回落， 略微收低的走势，盘中期价一度上冲至12020元吨一线，收盘时期价 略微收低0.29%至11905元/吨。目前期价维持在5日和20日均线上 方运行，不过面对12000元/吨一线整数关口压力，短期胶价存在震荡 整固需要。中期下行趋势转为震荡企稳格局，重心维持至11850-12050元/吨区间。从均线系统来看，5日和10日由空转多，20日、40日和60日均线仍维持空头排列格局，并不断下移。鉴于此前偏空的宏观逻辑已经淡化，胶市偏多的供需基本面开始占据主导。在偏多氛围支撑下，预计后市国内橡胶期货有望维持震荡企稳的走势。 甲醇：本周一国内甲醇期货2305合约呈现缩量减仓，冲高回落 的走势，盘中期价最低下探至2477元/吨，最高上涨至2550元/吨，盘中期价受上方20日均线反压而涨幅受限，收盘时小幅下跌1.19%至2485元/吨。虽然宏观面系统性风险暂时消退，甲醇出现止跌反弹的走势，不过上行空间较为有限，尚未改变中期下行趋势。叠加春检规模不及市场预期，煤炭价格调整令成本支撑偏弱，5-9月差升水幅度缩小至40元/吨。甲醇2305合约多空前20席位继续维持净空头寸格 局，不过净空幅度有所缩小。预计后市甲醇2305合约仍将维持震荡偏弱的走势。 原油：本周一国内原油期货2303合约呈现放量增仓，跳空高开 大幅上涨的态势，期价最低下探至527.6元/桶，最高上涨至572.7元/桶，收盘时期价大幅收涨7.73%至567.0元/桶，期价强势上攻一举突破40日和60日均线压制。目前5日均线由空转多并上传20日均线，10日也由空转多。40日和60日均线由空走平。随着OPEC产油国出台联合减产措施，供应偏紧预期强化对冲欧美经济衰退预期带来的原油需求走弱负面影响，短期国内外原油期货价格料维持偏强格局运行。 615 专业研究·创造价值 1/7请务必阅读文末免责条款 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 橡胶 截至3月24日当周，青岛地区天然橡胶一般贸易库16家样本库存为62.89 万吨，较上期增1.44万吨，增幅2.34%。天然橡胶青岛保税区区内17家样本 库存为19.29万吨，较上期增长0.17万吨，增幅0.89%。二者库存合计达82.18万吨，周环比小幅增加1.61万吨，较年初大幅增加44.53%。 截止2023年3月31日当周，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为65.4%， 较上周小幅回落7.89个百分点，同比小幅增加6.50个百分点。国内轮胎企业 半钢胎开工负荷为73.10%，较上周小幅回落6.11个百分点，同比小幅回落1.65个百分点。 2023年2月份，我国重卡市场大约销售6.8万辆左右，环比2023年1月上涨50%，比上年同期的5.94万辆增长15%，净增加约9000辆。6.8万辆这个销量水平，低于2018年、2019年和2021年同期，但比2020年2月和2022年 2月销量都要高出不少。 中汽协：2023你那2月我国汽车产销分别完成203.2万辆和197.6万辆，环比分别增长27.5%和19.8%，同比分别增长11.9%和13.5%。新能源汽车产销分别完成55.2万辆和52.5万辆，同比分别增长48.8%和55.9%，市场占有率达到26.6%。 甲醇 截止2023年3月31日当周，国内甲醇平均开工率维持在74.03%，周环比略微回落0.66%，月环比小幅回升5.03%。受此影响，我国甲醇周度产量环比略微增加0.68万吨，至161.32万吨。 截止2023年3月31日当周，国内甲醛开工率维持在26.78%，周环比小幅回升1.92%。同时二甲醚方面，开工率维持在22.53%，周环比小幅回升0.97%。醋酸开工率维持在90.57%，周环比小幅回升0.87%。MTBE开工率维持在44.64%，周环比小幅回落5.24%。截止2023年3月底，国内甲醇制烯烃装置开工率在77.68%，较上周增加0.35%，处于同期偏低水平。截止2023年3月31日，国 内甲醇制烯烃期货盘面利润为89元/吨，月环比大幅回升108元/吨。随着下游烯烃需求逐渐复苏，叠加近期甲醇价格震荡回落，甲醇制烯烃利润开始有所改善，预计后市需求或将稳步提升。 截止2023年3月31日当周，我国华东和华南地区的港口甲醇库存量维持 在53.7万吨，周环比小幅增加8.26万吨，月环比回升3.50万吨，较去年同 期下跌3.15万吨。截至2023年3月29日当周，我国内陆甲醇库存合计达38.27 万吨，周环比小幅增加1.86万吨，同比下滑1.11万吨。 原油 2023年4月2日晚上10点，以沙特为首的OPEC产油国宣布今年5月开始 扩大减产幅度。其中，沙特宣布将从5月起实施自愿减产50万桶/日的计划， 直到2023年底。伊拉克决定自愿从5月开始削减21.1万桶/日的石油产量， 持续到2023年底。俄罗斯将自愿减产50万桶/日，直到2023年底。阿联酋决 定将从5月到2023年底自愿将石油产量降低14.4万桶/日。科威特将自愿从5 月开始削减12.8万桶/日的石油产量，持续到2023年底。哈萨克斯坦将为OPEC+ 减产贡献7.8万桶/日。阿尔及利亚将从5月起至2023年底削减4.8万桶/日 的石油产量。阿曼将自愿从5月开始减少4万桶/日的石油产量，持续到2023 年底。上述产油国合计新增减产规模达165万桶/日左右。 截止2023年3月24日当周，美国炼厂开工率小幅回升至90.30%，周环比小幅回升1.70%，同比小幅下滑1.80%。美国石油活跃钻井平台数量月环比小幅增加4座，至593座。美国原油日均产量1220万桶，周环比小幅回落10万 桶/日。截至2023年3月24日当周，美国商业原油库存4.73691亿桶，周环 比下降748.9万桶。俄克拉荷马州库欣原油库存3521.7万桶，周环比小幅下 降163.2万桶，战略石油储备（SPR）库存维持在3.716亿桶不变。 2.现货价格表 表1期现货价格表 品种 现货价格 较前一日涨跌 期货主力合约 较前一日涨跌 基差 变化 沪胶 11600元/ 吨 +100元/吨 11885元/吨 -90元/吨 -285元/吨 +90元/吨 甲醇 2607元/吨 +7元/吨 2483元/吨 -41元/吨 +124元/吨 +48元/吨 原油 565.9元/桶 +32.7元/ 桶 566.1元/桶 +39.6元/ 桶 -0.2元/桶 -6.9元/桶 数据来源：宝城期货研究所 3.相关图表 橡胶 图1橡胶基差图2橡胶5-9月差 数据来源：Wind、宝城期货研究所数据来源：Wind、宝城期货研究所 图3上期所橡胶期货库存 数据来源：Wind、宝城期货研究所 图4青岛保税区橡胶库存 数据来源：Wind、宝城期货研究所 图5全钢胎开工率走势图6半钢胎开工率走势 数据来源：Wind、宝城期货研究所数据来源：Wind、宝城期货研究所 甲醇 图7甲醇基差图8甲醇5-9月差 数据来源：Wind、宝城期货研究所数据来源：Wind、宝城期货研究所 图9甲醇国内港口库存图10甲醇内陆社会库存 数据来源：Wind、宝城期货研究所数据来源：Wind、宝城期货研究所 图11甲醇制烯烃开工率变化图12煤制甲醇成本核算 数据来源：Wind、宝城期货研究所数据来源：Wind、宝城期货研究所 原油 图13原油基差图14上期所原油期货库存 数据来源：Wind、宝城期货研究所数据来源：Wind、宝城期货研究所 图15美国原油商业库存图16美国炼厂开工率 数据来源：Wind、宝城期货研究所数据来源：Wind、宝城期货研究所 图17WTI原油净头寸持仓变化图18布伦特原油净头寸持仓变化 数据来源：Wind、宝城期货研究所数据来源：Wind、宝城期货研究所 （仅供参考，不构成任何投资建议） 投资咨询团队简介： 获取每日期货策略推送 服务国家 知行合一 走向世界 专业敬业 诚信至上 严谨管理 合规经营 开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。