港股晨报

2023年4月4日星期二 .3 港股晨报 中州国际证券有限公司研究部 24,000 恒指走势及成交 數列2恒生指数 300.0 21,000 18,000 200.0 15,000 100.0 12,000 Apr-22 Jun-22 Aug-22Oct-22 Dec-22 Feb-23 0.0 10,000 国指走势及成交 主板成交，十亿元（右轴） 300.0 200.0 7,000 100.0 中州国际www.ccnew.com.hk1请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 地址：香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話：+85225001375 4,000 Apr-22 Jun-22 Aug-22 Oct-22 Dec-22 Feb-23 0.0 市场判断 恒指近日反复回升至近20,400点水平；港股数月前急升后由高位回落；3月17日人行公布 下调存款准备金率0.25个百分点，将于3月27日生效;香港渐渐放宽防疫措施，并于1月 8日与内地恢复通关；人民银行3月维持5年期LPR4.30%，维持1年期LPR3.65%；消息指 去年12月15日，美国已确定可以全面检查和调查在中国的公司，中概股于美国退市风险下降；市场消化近年中国的反垄断法、政策、监管、内房债务等风险因素。 另一方面，欧美银行倒闭事件风险仍存；美联储3月宣布加息0.25%，到4.75%至5.00%区间，声明指加息已接近尾声，今年内或再加息一次；美国2月CPI同比6.0%，符预期的6.0%；全球部份地区疫情持续反复；另外环球多个央行收紧货币政策；此外俄乌地缘政治局势紧张；外围继续影响恒指表现。 市场回顾 恒指低开20点或0.10%，报20,379点，随即倒升，最多升约75点，其后再度下跌，并跌幅 扩大，最多跌约133点；最终恒指半日报20,280点，跌121点或0.59%;午后跌幅收窄並倒 升，最终恒指收升9点或0.04%，报20,409点，大市成交额1,204亿元。 国企指数报6,940点，跌28点或0.41%。恒生科技指数报4,302点，跌1点或0.03%。 即月期指报20,459点，跌22点，高水50点。 A股上升，沪综收报3,296点，升24点或0.72%;深成指收报11,889点，升163点或1.39%。 外围市况 美国3月Markit制造业PMI49.2，低于预期的49.3，3月ISM制造业PMI46.3，低于预期的47.5，美元指数跌至近101.7，美国十年期国债收益率跌至近3.432%，美股周一个别发展，道琼斯工业平均指数收33,601点，升327点或0.98%;标普500指数报4,125点，升15点或0.37%;纳斯达克指数报12,189点，跌32点或0.27%。 上市代码 名称 相关指数/资产 收盘价 涨跌幅(%) 年初至今(%) 最新单位净值 (NAV) 2800.HK 盈富基金 Fetching... 20.60 0.10 3.41 20.60 2828.HK 恒生中国企业 Fetching... 70.04 -0.45 3.00 70.34 3032.HK 恒生科技ETF Fetching... 4.26 -0.19 3.85 4.27 2823.HK 安硕A50 Fetching... 14.42 -0.69 2.93 14.46 2834.HK 安硕纳指一百 Fetching... 249.80 1.05 21.26 250.83 3022.HK 安硕新兴市场 Fetching... 448.10 -0.71 4.04 451.12 2836.HK 安硕印度 标普BSESENSEX印度指数 32.20 0.12 -2.42 32.36 3074.HK 安硕MS台湾 MSCI台湾指数 162.40 -0.12 13.25 163.72 2840.HK SPDR金ETF 伦敦黄金定盘价 1430.00 -0.76 8.50 3175.HK F三星原油期 标普高盛原油额外回报指数 6.64 7.53 1.84 6.32 数据源：WIND 活跃交易所买卖基金（ETF）近况︰ 石油出口国组织与盟友(OPEC+)部分成员国意外减产，市场揣测油市供求趋向紧张，国际油价周一急升。不过，油价上扬或不利市场需求，限制油价升势。 纽约期油曾飙7.96%，创近一年最大升幅，高见81.69美元，收市报80.42美元，涨6.28%。布兰特期油飙6.47%，收报84.93美元。 若持有与石油相关ETF的投资者，可留意上述消息。 上市代码 名称 纳入组合日期 最新收盘价 纳入组合时股价* 纳入组合后表现(%) 相对恒指表现(%) 0939.HK 建设银行 2022年1月5日 5.09 5.10 -0.15 12.22 0941.HK 中国移动 2022年10月20日 64.30 50.05 28.47 4.86 0005.HK 汇丰控股 2022年6月17日 54.20 47.65 13.74 15.84 1880.HK 中国中免 2022年9月20日 193.80 181.00 7.07 -2.86 1299.HK 友邦保险 2022年6月17日 83.60 77.22 8.27 10.36 0883.HK 中国海洋石油 2022年6月17日 11.94 9.91 20.50 22.59 0293.HK 国泰航空 2022年10月11日 7.73 8.35 -7.43 -25.97 1929.HK 周大福 2022年9月20日 15.28 15.15 0.85 -9.07 9988.HK 阿里巴巴-SW 2023年1月4日 98.55 88.65 11.17 9.86 2840.HK SPDR金ETF 2022年6月17日 1430.00 1339.00 6.80 8.89 平均 8.93 4.67 数据源：WIND *注:纳入组合时股价为前复权股价，即调整所有期内股份派息、合股、拆股等因素之影响。 港股精选模拟组合︰ 优势：各股票相关性不一，降低整个组合波动性；有高增长性、有防守性、稳定派息型股票；行业分散度高，降低行业周期性影响；10只股票，可分散因单一股票下跌而大幅影响表现的风险。 2023年4月3日评级：未评级 阿里巴巴(9988.HK)分拆业务有助提升整体估值 阿里巴巴于3月28日宣布一个新的组织及治理结构，主要把目前整个阿里巴巴集团业务分为六个主要业务，并且每个业务均分别由各自的首席执行官和董事会独立管理。 计划把业务分为以下六个业务：1)云智能集团(包括云、AI、钉钉等业务)，这业务由阿里巴巴集团董事长兼首席执行官张勇兼任首席执行官；2)淘宝天猫商业集团(包括淘宝、天猫、淘菜菜、淘特、1688.com等)，这业务由戴珊担任首席执行官；3)本地生活集团(包括馈了么、高德等业务)，这业务由俞永福担任首席执行官；4)国际数字商业集团(包括速卖通、Lazada、Daraz、Trendyol、Alibaba.com等)，这业务由蒋凡担任首席执行官；5)菜鸟集团，这业务由万霖担任首席执行官；6)大文娱集团(包括阿里影业、优酷等)，这业务由樊路远担任首席执行官。 阿里巴巴集团将继续全资拥有淘宝及天猫商业集团，其他业务则有可能进行独立分拆上市，并各自行进行融资活动，以支持其独立业务发展需要。此行动的目的是为了推动各项业务变得更敏捷、决策链路变短、以及使集团更快响应市场变化，每个业务可根据市场机遇发展，能够释放各业务的潜在价值。 消息公布后，阿里巴巴股价于3月29日当天急升12.2%，由84.25港元升至94.55港元，其 后亦继续上升至3月31日中午的100.70港元，市值上升至21,550亿港元，表现强劲。 分拆业务上市是一个好消息，现在是分拆六个业务，以往其被压制的潜在价值绝对不少。由于每个业务性质不一样，估值亦会不一样，放在一个集团的确是会使估值有折让。现在则是业务成熟后，让各业务各自发展，分拆后的估值总计，理论上会较放在一起为高。各项业务营运亦可变得更有效率，成本控制及效益将可更容易被优化，资源投放亦能更为精准，因此除了可释放被压估值，亦有可能提升各业务表现，从而再进一步提升估值。 中州国际招股时间 公布结果日期 上市日期 新股信息 新股时间表 代号 名称 4月 4 6 11 12 13 14 17 18 19 20 21 24 25 26 27 9669 北森控股 代号 名称 行业 上市日期 发售价 每手股数 入场费 保荐人 9669 北森控股 软件服务 4月13日 29.7 200 5,999.91 摩根士丹利、中金公司 打新策略 代号 名称 历史市盈率 (倍) 媒体报导截至昨日孖展超购倍数 打新策略简评 9669 北森控股 集团招股价为29.70港元，最大集资额约2.39亿港元，最大招股市值约212.44亿港元，规模属较大，料市场热度一般。 已通过上市聆讯的待招股股份 名称 行业 保荐人 梅斯健康控股 在线医疗 中金公司、麦格理 珍酒李渡集团 白酒 高盛、中信建投国际 易点云 软件服务 中金公司 艾迪康控股 医疗服务 摩根士丹利、Jefferies 隔夜新闻回顾，望投资者留意： 市场概览：在欧佩克+成员国意外减产重燃市场对长期通胀的担忧，美元指数一度上冲103关口。美国经济持续降温，美国3月ISM制造业PMI录得46.3，为2020年5月以来新低。中国央行调查报告：首季宏观经济热度指数劲升，贷款需求指数创六年新高。美国制造业活动降至近三年来最低水平，令经济前景蒙阴。法国总统访华在即，空中客车与中国谈判新一轮飞机订单。 投资级方面：中资美元债投资级市场整体维持稳定，临近清明和复活节假期市场交易较为冷清。科技、国企板块，整体利差收窄2-3bps。金融板块，银行T2名字持续收窄2-4bps，AMC板块长城走弱10-15bps。AT1/Perp板块也小幅走强，上涨0.125pt。 高收益方面：中资美元债高收益板块也随假期临近交易冷清。中骏曲线维持稳定，23年到期债券交易价格维持在99附近。万达、路劲等名字短券也维持稳定。困境债券板块，据彭博消息远洋资本控股被 提出清盘呈请。建业地产正式公告对三只离岸票据合计不低于8.08亿美元发起交换要约及同意征求。澳门博彩市场非常安静，交易价格维持稳定。 新债定价： 发行人/发行母公司 票息 （%） 年期 主体评级 （穆迪/标普/惠誉） 债项评级 （穆迪/标普/惠誉） 发行规模（亿） 抚州东乡市政工程 4.90% 30个月 - - 3.28亿人民币 免责声明及披露 行业投资评级 强于大市：未来6~12个月内行业指数相对大盘涨幅10％以上； 同步大市：未来6-12个月内行业指数相对大盘涨幅-10％至10％之间；弱于大市：未来6-12个月内行业指数相对大盘跌幅10％以上。 公司投资评级 买入：未来6-12个月内公司股价潜在涨幅15％以上；增持：未来6-12个月内公司股价潜在涨幅5％至15％；中性：未来6-12个月内公司股价潜在涨幅-5％至5％；减持：未来6-12个月内公司股价潜在涨幅-5％至15％；卖出：未来6-12个月内公司股价潜在跌幅-15％以上。并无要约/建议/受信关系 本报告所载数据及资料只供参考用途，并不构成任何证券、金融产品或工具要约、招揽、建议、意见或任何保证。相关的数据及资料亦未有考虑任何特定个人的投资目标、财务状况及具体需要。 对部分的司法管辖区或国家而言，分发、发行或使用本报告会抵触当地法律、法则、规定、或其他注册或发牌的规例。本报告不是旨在向该等司法管辖区或国家的任何人或实体分发或由其使用。 分析员声明 本报告准确表述了分析员及其发行人对所提及的证券之个人观点及意见。 分析员所得报酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来均不会直接或间接地与本报告所表述的具体建议或观点相联系；分析员独立于任何业务部门并不直接受监管及汇报予投资银行业务