电力设备及新能源行业周报：3月前四周新能源车销量同增10%，美版“动力电池白名单”细则公布

2023年04月02日 行业研究●证券研究报告 电力设备及新能源 行业周报 3月前四周新能源车销量同增10%，美版“动力电池白名单”细则公布投资要点新能源汽车：乘联会数据显示，3月1-26日，乘用车市场零售销量102.1万辆，同比下滑1%，环比下滑15%。降价潮之中，新能源汽车对于传统燃油汽车的替代加速。3月1-26日，新能源汽车零售销量为38.7万辆，同比增长10%，环比增加1%，市场渗透率达到37.9%。4月2日，中国电动汽车百人会论坛（2023）正式迎来闭幕。美国财政部3月31日公布的《通胀削减法案》（IRA）关于电动汽车税收抵免的规则表示，只有在北美制造、组装的电池零部件比重达50%以上，在美国或与美国签署自由贸易协定国家采购或加工的关键矿物比重达40%以上，才能获得7500美元的电动车税收抵免。据外媒，特斯拉计划与中国电池巨头宁德时代在美国合作建立一家电池工厂，目前特斯拉已经向白宫通报该计划，新工厂暂定在得克萨斯州建设。建议关注，动力电池：宁德时代、亿纬锂能、欣旺达、国轩高科；正极：当升科技、容百科技、厦钨新能、长远锂科、中伟股份、格林美等；隔膜：恩捷股份、星源材质、沧州明珠等；负极：杉杉股份、中科电气、翔丰华、索通发展、尚太科技等；电解液：天赐材料、新宙邦、多氟多等；辅材：科达利等。新能源发电：光伏方面，根据工信部数据，前两月多晶硅环节全国产量约17.6万吨，同比增长超过60%；全国晶硅电池产量62.2GW，同比增长57.5%；全国晶硅组件产量同比增长62.2%；晶硅电池产品出口同比增长超过156%。3月28日，自然资源部办公厅、国家林业和草原局办公室、国家能源局综合司发布支持光伏产业规范用地政策。建议关注：隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能、东方日升、通威股份、大全能源、TCL中环、上机数控、双良节能、京运通、爱旭股份、中来股份、福斯特、海优新材、福莱特、阳光电源、锦浪科技、固德威、德业股份、禾迈股份、昱能科技、捷佳伟创、金辰股份、欧晶科技。风电方面，浙江省发展和改革委员会发布征求意见稿，以推动新能源高质量发展，省内将大力发展海上风电并加快建设百万千瓦级风电基地。同时，浙江还将探索专属经济区内的深海风电项目，并建立完善的管理体系以确保高质量发展。最终目标是到2027年，实现海上风电累计并网容量达750万千瓦。建议关注：东方电缆、明阳智能、金雷股份、禾望电气、恒润股份。储能与电力设备：近日，云南省发改委和能源局发布通知加强光伏发电配套工程建设，要求光伏项目按装机容量的10%配置调节资源，如自建新型储能设施等。同时，国家能源局发布要求，强调储能电站站址应避免靠近易燃易爆危险品场所，选用成熟、安全性能高的电池，并且锂离子电池设备间不得设在人员密集场所。建议关注：国电南瑞、四方股份、双杰电气、海兴电力。风险提示：宏观经济下行风险、新能源汽车政策不及预期、电改不及预期、新能源政策不及预期。 投资评级领先大市-A维持首选股票评级300750.SZ宁德时代买入-A603806.SH福斯特买入-A一年行业表现 资料来源：聚源 升幅%1M3M12M相对收益-3.05-4.83-0.76绝对收益-4.89-0.2-6.03 分析师张文臣SAC执业证书编号：S0910523020004zhangwenchen@huajinsc.cn分析师顾华昊SAC执业证书编号：S0910523020002guhuahao@huajinsc.cn报告联系人乔春绒qiaochunrong@huajinsc.cn 相关报告电力设备及新能源：宁德时代麒麟电池实现量产，前两月光伏新增装机20.37GW-电新行业周报2023.3.26 电力设备及新能源：宁德时代和比亚迪市占率超7成，欧盟公布清洁能源提案-电新行业周报2023.3.19电力设备及新能源：新能源汽车出口势头旺，石英坩埚紧缺硅片存在涨价动力-电新行业周报2023.3.12 内容目录 一、板块行情回顾3 二、行业观点及投资建议3 （一）新能源汽车3 （二）新能源发电4 （三）储能与电力设备5 三、数据跟踪5 （一）新能源汽车5 （二）光伏8 （三）电力设备10 四、风险提示11 图表目录 图1：本周电力设备新能源板块表现一览3 图2：金属钴价格（长江有色，万元/吨）5 图3：电池级碳酸锂价格（万元/吨）5 图4：电池级氢氧化锂价格（万元/吨）6 图5：金属锰价格（长江有色，万元/吨）6 图6：三元前驱体价格（万元/吨）6 图7：5系三元正极材料价格（万元/吨）6 图8：磷酸铁锂正极材料价格（万元/吨）6 图9：六氟磷酸锂价格（万元/吨）6 图10：溶剂DMC价格（元/吨）7 图11：电解液价格（万元/吨）7 图12：光伏周价格一览8 图13：硅料价格趋势（元/千克）9 图14：硅片价格趋势（元/片）9 图15：电池片价格趋势（元/W）10 图16：组件价格趋势（元/W）10 图17：辅材价格趋势（元/平方米）10 图18：辅材原材料价格趋势（元/吨）10 图19：电网建设完成额及同比增速（亿元）10 图20：电源建设完成额及同比增速（亿元）10 图21：长江有色铜市场铜价走势（元/吨）11 图22：螺纹钢HRB40020mm价格走势（元/吨）11 一、板块行情回顾 本周新能源车、光伏、工控板块表现好于大盘，分别上涨1.02%、1.00%、0.80%；锂电池、风电板块表现不佳，分别下跌0.10%、1.27%。 图1：本周电力设备新能源板块表现一览 资料来源：Wind，华金证券研究所 二、行业观点及投资建议 （一）新能源汽车 乘联会数据显示，3月1-26日，乘用车市场零售销量102.1万辆，同比下滑1%，环比下滑15%。降价潮之中，新能源汽车对于传统燃油汽车的替代加速。3月1-26日，新能源汽车零售销量为38.7万辆，同比增长10%，环比增加1%，市场渗透率达到37.9%。超过40家车企接连降价，用户产生的观望心理，“以价换量”的手段暂未有明显效果。3月汽车按品牌的销量情况：1）理想汽车3月共交付新车20823辆，同比增长88.7%；23Q1理想汽车累计交付量为52584辆，同比增长65.8%。理想L7已正式交付。2）蔚来3月交付量为10378辆，同比增长3.9%，环比下降14.6%。23Q1蔚来共交付新车31041辆，同比增长20.5%。根据上险数据蔚来售价最低的产品ET5已成为销量支柱车型，ES7、ET7等NT2平台产品交付量不及预期。3）哪吒汽车3月的交付量为10087辆，同比减少16.12%，环比增加0.14%。23Q1哪吒汽车累计交付量为26176辆，同比减少13.19%。4）小鹏汽车3月交付7002辆新车，同比减少54.57%，环比增加16.51%，交付量连续两个月呈回暖。3月26日，小鹏汽车销量支柱车型P7的改款产品P7i开启交付。5）零跑汽车3月共交付新车6172辆，同比增加93.1%，环比增加93%。3月1日，零跑汽车对全系产品价格进行调整，部分产品价格下调幅度超过5万元。6）依托于传统车 企的新能源汽车品牌3月交付量表现普遍良好。广汽埃安3月的销量超过4万辆，同比增长97%，环比增长33%，23Q1累计销量突破8万辆；极氪汽车3月交付6663辆，同比增长271%，环 比增长22%；深蓝汽车3月销量8568辆，环比增长108.8%。价格方面，近期大众、本田、丰田等传统合资车企和比亚迪、特斯拉等头部新能源车企下调产品售价。3月以来，蔚来、理想汽车、小鹏汽车等均未直接下调产品售价，零跑、理想、极氪等车企均推出了“保价政策”。 4月2日，中国电动汽车百人会论坛（2023）正式迎来闭幕。会中，孚能科技董事长王瑀表 示，碳酸锂实际成本在3万元/吨左右，预计价格将进一步下降，未来有望下探至每吨10万元以下。零跑汽车创始人、董事长、CEO朱江明认为现在磷酸铁锂电池包大约是0.6元-0.7元每瓦时、即1度电对应600元-700元，10年后电池成本完全有可能下探至1度电300元、零跑C11 级别车型将从15万元降至5万元。亿纬锂能董事长刘金成表示，亿纬锂能在坚定走大圆柱、大 铁锂动力电池路线，公司研发的4695大圆柱电池将于今年量产交付。 美国财政部3月31日公布的《通胀削减法案》（IRA）关于电动汽车税收抵免的规则表示，只有在北美制造、组装的电池零部件比重达50%以上，在美国或与美国签署自由贸易协定国家采购或加工的关键矿物比重达40%以上，才能获得7500美元的电动车税收抵免。据外媒，特斯拉计划与中国电池巨头宁德时代在美国合作建立一家电池工厂，目前特斯拉已经向白宫通报该计划，新工厂暂定在得克萨斯州建设。 建议关注，动力电池：宁德时代、亿纬锂能、欣旺达、国轩高科；正极：当升科技、容百科技、厦钨新能、长远锂科、中伟股份、格林美等；隔膜：恩捷股份、星源材质、沧州明珠等；负极：杉杉股份、中科电气、翔丰华、索通发展、尚太科技等；电解液：天赐材料、新宙邦、多氟多等；辅材：科达利等。 （二）新能源发电 光伏方面，根据工信部数据，1-2月多晶硅环节全国产量约17.6万吨，同比增长超过60%；硅片环节全国产量同比增长超过78%；全国晶硅电池产量62.2GW，同比增长57.5%；全国晶硅组件产量同比增长62.2%；晶硅电池产品出口同比增长超过156%。3月28日，自然资源部办公厅、国家林业和草原局办公室、国家能源局综合司发布支持光伏产业规范用地政策，要求做好光伏发电产业发展规划与国土空间规划的衔接，鼓励利用未利用地和存量建设用地发展光伏发电产业，建立用地用林用草联审机制。建议关注：隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能、东方日升、通威股份、大全能源、TCL中环、上机数控、双良节能、京运通、爱旭股份、中来股份、福斯特、海优新材、福莱特、阳光电源、锦浪科技、固德威、德业股份、禾迈股份、昱能科技、捷佳伟创、金辰股份、欧晶科技。 风电方面，3月27日，浙江省发改委发布关于公开征求《关于促进浙江省新能源高质量发展的实施意见（征求意见稿）》。《意见》提出：大力推进海上风电规模化发展。加快建设浙江海上风电基地，积极推进在建项目建设，建设3个以上百万千瓦级海上风电基地，实现浙江省近海海上风电规模化发展。逐步探索利用专属经济区发展深远海海上风电，建设深远海风电试点示范项目。建立健全海上风电管理体系，制定出台风电场建设技术标准和配套管理制度，保障浙江海上风电高质量发展。到2027年，全省海上风电累计并网达到750万千瓦。在结论部分，我们坚持认为陆上风电“大基地+风电下乡+老旧机组改造”政策长期提振和海上风电持续高景气将是风电行业的主要推动力。我们持续看好风机大型化以及海上风电的投资机会，并建议关注具备全 球配套能力、成本控制良好的风电零部件企业和供应链管控能力强的整机龙头企业。建议关注：东方电缆、明阳智能、金雷股份、禾望电气、恒润股份。 （三）储能与电力设备 近日，云南省发展和改革委员会、云南省能源局发布《关于进一步规范开发行为加快光伏发电发展的通知》。通知中指出：加强光伏发电配套工程建设。光伏发电项目按照装机的10%配置调节资源，可通过自建新型储能设施、购买共享储能服务和购买燃煤发电系统调节服务等方式实现。3月9日，国家能源局印发《防止电力生产事故的二十五项重点要求（2023版）》，其中提到，发电侧和电网侧电化学储能电站（以下简称“储能电站”）站址不应贴邻或设置在生产、储存、经营易燃易爆危险品的场所。中大型储能电站应选用技术成熟、安全性能高的电池，审慎选用梯次利用动力电池。储能电站锂离子电池设备间不得设置在人员密集场所。从电力设备行业来看，基建补短板，拉动内需稳增长，电网投资覆盖产业链长、见效快，成为逆周期投资、拉动增长的重要选项。建议关注：国电南瑞、四方股份、双杰电气、海兴电力。 三、数据跟踪 （一）新能源汽车 上游资源：本周钴和锰价下滑，锂价持续下跌。3月31日，金属钴报价29.80万元/吨，同比上周下降2.9%。电池级碳酸锂报价23.80万元/吨，同比上周下降13