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非银金融行业跟踪周报
主要内容概览：
市场动态与行业表现：
- 非银金融板块：2023年3月27日至4月2日期间，非银金融板块下跌0.96%，其中券商板块下跌0.82%，保险板块下跌1.18%。
- 年报披露：2022年年报显示，上市险企新业务价值(NBV)同比下降25.1%，主要受到个险期缴业务下滑和投资端收益减少的影响。
券商表现：
- 业绩表现：2022年已披露的24家上市券商，平均营收同比下降22%，平均归母净利润下降28%。
- 薪酬与绩效：人均薪酬平均下降17%，头部券商如中信、中金、国泰君安的人均薪酬分别同比减少8%、20%、15%。
- 自营收入：自营收入整体下滑，头部券商中，中信、中金的自营收入分别同比减少22%、28%。
保险行业：
- 寿险业务：2022年寿险业务新业务价值(NBV)同比下滑19.6%，主要原因是疫情导致的价值增长压力和投资收益下降。
- 财险业务：车险业务承保利润增长69.4%，得益于疫情期间出行率下降，但未来面临车辆出险率回归正常水平的挑战。
- 投资端：投资收益全面下滑，投资回报率整体下降，影响内含价值和净利润。
行业展望：
- 市场回暖：预计2023年第一季度证券行业归母净利润平均增速将达到90%，在低基数效应下，券商各业务线有望改善。
- 全面注册制：利好券商投行和财富管理业务，增加业务增量空间。
- 风险提示：包括经济环境、政策调控、市场竞争加剧等。
政策与事件：
- 监管政策：《证券公司监督管理条例》迎来十五年来的重要修订，强调公司治理和合规性。
- 行业座谈会：监管组织协会与人身险公司召开座谈会，讨论行业现状与发展方向。
- 券商三方导流政策：政策重启的可能性引发关注，但预计对市场格局影响有限。
公司与公告：
- 中国人寿：2022年年报显示，投资端拖累业绩，但分红率高于预期，关注2023年价值和新单展望。
- 政策与法规：《证券公司监督管理条例》修订，旨在加强公司治理和内部管理。
- 行业新闻：证监会发布《期货交易所管理办法》，银保监会开展人寿保险与长期护理保险责任转换业务试点。
总结要点：
- 市场表现：非银金融板块整体下跌，尤其保险板块跌幅较大。
- 业务表现：券商自营收入减少，保险投资端收益下滑。
- 行业趋势：全面注册制有望推动券商业务增长，监管政策强化合规性。
- 风险与机遇：经济环境、政策变化和市场竞争是主要风险，同时行业结构调整带来机遇。
- 公司动态：中国人寿等公司的年报反映了行业普遍面临的挑战，同时也提供了应对策略的信息。
结论：
非银金融行业在经历了2022年的挑战后，2023年一季度展现出一定的复苏迹象，特别是在证券业务方面。政策层面的调整和行业内部的结构调整为行业发展带来了新的机遇。然而，经济环境的不确定性、政策的进一步调整以及市场竞争的加剧仍然是行业需要面对的关键挑战。投资者应密切关注政策动态和公司业绩，以做出合理的投资决策。
