港股晨报

2023年4月3日星期一 .3 港股晨报 中州国际证券有限公司研究部 24,000 恒指走势及成交 數列2恒生指数 300.0 21,000 18,000 200.0 15,000 100.0 12,000 Apr-22 Jun-22 Aug-22 Oct-22 Dec-22 Feb-23 0.0 10,000 国指走势及成交 主板成交，十亿元（右轴） 300.0 200.0 7,000 100.0 中州国际www.ccnew.com.hk1请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 地址：香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話：+85225001375 4,000 Apr-22 Jun-22 Aug-22 Oct-22 Dec-22 Feb-23 0.0 市场判断 恒指近日反复回升至近20,400点水平；港股数月前急升后由高位回落；3月17日人行公布 下调存款准备金率0.25个百分点，将于3月27日生效;香港渐渐放宽防疫措施，并于1月 8日与内地恢复通关；人民银行3月维持5年期LPR4.30%，维持1年期LPR3.65%；消息指 去年12月15日，美国已确定可以全面检查和调查在中国的公司，中概股于美国退市风险下降；市场消化近年中国的反垄断法、政策、监管、内房债务等风险因素。 另一方面，欧美银行倒闭事件风险升温；美联储3月宣布加息0.25%，到4.75%至5.00%区间，声明指加息已接近尾声，今年内或再加息一次；美国2月CPI同比6.0%，符预期的6.0%；全球部份地区疫情持续反复；另外环球多个央行收紧货币政策；此外俄乌地缘政治局势紧张；外围继续影响恒指表现。 市场回顾 恒指高开275点或1.35%，报20,584点，随即升幅反幅扩大，最多升约412点，其后升幅收 窄至约131点；最终恒指半日报20,480点，升171点或0.84%;午后升幅收窄，最终恒指收 升91点或0.45%，报20,400点，大市成交额1,345亿元。 国企指数报6,968点，升46点或0.67%。恒生科技指数报4,303点，升33点或0.78%。 即月期指报20,481点，升131点，高水81点。 A股下跌，沪综收报3,273点，升12点或0.36%;深成指收报11,726点，升75点或0.64%。 外围市况 美国2月核心PCE物价指数同比4.6，低于预期的4.7%，2月个人支出月环比0.2%，低于预期的0.3%，3月密歇根大学消费者信心指数59.2，低于预期的61.5，美元指数升至近103.6，美国十年期国债收益率升至近3.490%，美股周五上升，道琼斯工业平均指数收33,274点，升415点或1.26%;标普500指数报4,109点，升58点或1.44%;纳斯达克指数报12,222点，升208点或1.74%。 上市代码 名称 相关指数/资产 收盘价 涨跌幅(%) 年初至今(%) 最新单位净值 (NAV) 2800.HK 盈富基金 恒生指数 20.58 0.29 3.31 20.60 2828.HK 恒生中国企业 恒生中国企业指数 70.36 0.57 3.47 70.34 3032.HK 恒生科技ETF 恒生科技指数 4.27 1.09 4.05 4.27 2823.HK 安硕A50 富时中国A50指数 14.52 0.28 3.64 14.45 2834.HK 安硕纳指一百 纳斯达克100指数 247.20 0.82 20.00 246.68 3022.HK 安硕新兴市场 MSCI新兴市场指数 451.30 0.87 4.78 451.34 2836.HK 安硕印度 标普BSESENSEX印度指数 32.16 1.07 -2.55 31.80 3074.HK 安硕MS台湾 MSCI台湾指数 162.60 0.28 13.39 163.49 2840.HK SPDR金ETF 伦敦黄金定盘价 1441.00 0.21 9.33 3175.HK F三星原油期 标普高盛原油额外回报指数 6.18 0.98 -5.29 6.21 数据源：WIND 活跃交易所买卖基金（ETF）近况︰ 美国银行业危机忧虑降溫，国际油价周五造好，连续第2天上扬，连升两周，但连跌5个月， 连跌季数则延伸至两季，是2020年初以来最长跌浪。 纽约期油周五高见每桶75.72美元，创两周新高，收市升1.3美元或1.75%，报75.67美元，上周累升9.25%，3月跌5.32%，首季挫6.1%。伦敦布兰特期油收市升0.5美元或0.63%，每桶报79.77美元，上周累计升6.37%，3月跌5%，首季挫7.3%。 若持有与石油相关ETF的投资者，可留意上述消息。 上市代码 名称 纳入组合日期 最新收盘价 纳入组合时股价* 纳入组合后表现(%) 相对恒指表现(%) 0939.HK 建设银行 2022年1月5日 5.09 5.10 -0.15 12.26 0941.HK 中国移动 2022年10月20日 63.60 50.05 27.07 3.52 0005.HK 汇丰控股 2022年6月17日 53.20 47.65 11.64 13.78 1880.HK 中国中免 2022年9月20日 194.10 181.00 7.24 -2.64 1299.HK 友邦保险 2022年6月17日 82.65 77.22 7.04 9.17 0883.HK 中国海洋石油 2022年6月17日 11.66 9.91 17.67 19.81 0293.HK 国泰航空 2022年10月11日 7.55 8.35 -9.58 -28.07 1929.HK 周大福 2022年9月20日 15.58 15.15 2.83 -7.05 9988.HK 阿里巴巴-SW 2023年1月4日 100.40 88.65 13.25 11.99 2840.HK SPDR金ETF 2022年6月17日 1441.00 1339.00 7.62 9.75 平均 8.46 4.25 数据源：WIND *注:纳入组合时股价为前复权股价，即调整所有期内股份派息、合股、拆股等因素之影响。 港股精选模拟组合︰ 优势：各股票相关性不一，降低整个组合波动性；有高增长性、有防守性、稳定派息型股票；行业分散度高，降低行业周期性影响；10只股票，可分散因单一股票下跌而大幅影响表现的风险。 2023年4月3日评级：未评级 阿里巴巴(9988.HK)分拆业务有助提升整体估值 阿里巴巴于3月28日宣布一个新的组织及治理结构，主要把目前整个阿里巴巴集团业务分为六个主要业务，并且每个业务均分别由各自的首席执行官和董事会独立管理。 计划把业务分为以下六个业务：1)云智能集团(包括云、AI、钉钉等业务)，这业务由阿里巴巴集团董事长兼首席执行官张勇兼任首席执行官；2)淘宝天猫商业集团(包括淘宝、天猫、淘菜菜、淘特、1688.com等)，这业务由戴珊担任首席执行官；3)本地生活集团(包括馈了么、高德等业务)，这业务由俞永福担任首席执行官；4)国际数字商业集团(包括速卖通、Lazada、Daraz、Trendyol、Alibaba.com等)，这业务由蒋凡担任首席执行官；5)菜鸟集团，这业务由万霖担任首席执行官；6)大文娱集团(包括阿里影业、优酷等)，这业务由樊路远担任首席执行官。 阿里巴巴集团将继续全资拥有淘宝及天猫商业集团，其他业务则有可能进行独立分拆上市，并各自行进行融资活动，以支持其独立业务发展需要。此行动的目的是为了推动各项业务变得更敏捷、决策链路变短、以及使集团更快响应市场变化，每个业务可根据市场机遇发展，能够释放各业务的潜在价值。 消息公布后，阿里巴巴股价于3月29日当天急升12.2%，由84.25港元升至94.55港元，其 后亦继续上升至3月31日中午的100.70港元，市值上升至21,550亿港元，表现强劲。 分拆业务上市是一个好消息，现在是分拆六个业务，以往其被压制的潜在价值绝对不少。由于每个业务性质不一样，估值亦会不一样，放在一个集团的确是会使估值有折让。现在则是业务成熟后，让各业务各自发展，分拆后的估值总计，理论上会较放在一起为高。各项业务营运亦可变得更有效率，成本控制及效益将可更容易被优化，资源投放亦能更为精准，因此除了可释放被压估值，亦有可能提升各业务表现，从而再进一步提升估值。 中州国际招股时间 公布结果日期 上市日期 新股信息 新股时间表 代号 名称 4月 3 4 6 11 12 13 14 17 18 19 20 21 24 25 26 9669 北森控股 代号 名称 行业 上市日期 发售价 每手股数 入场费 保荐人 9669 北森控股 软件服务 4月13日 29.7 200 5,999.91 摩根士丹利、中金公司 打新策略 代号 名称 历史市盈率 (倍) 媒体报导截至昨日孖展超购倍数 打新策略简评 9669 北森控股 集团招股价为29.70港元，最大集资额约2.39亿港元，最大招股市值约212.44亿港元，规模属较大，料市场热度一般。 已通过上市聆讯的待招股股份 名称 行业 保荐人 梅斯健康控股 在线医疗 中金公司、麦格理 珍酒李渡集团 白酒 高盛、中信建投国际 易点云 软件服务 中金公司 艾迪康控股 医疗服务 摩根士丹利、Jefferies 每日美元债追踪 隔夜新闻回顾，望投资者留意： 市场概览：几位美联储决策者在本周的政策会议上表示，没有迹象表明金融压力正在恶化，这一事实让他们专注于利用再一次加息来降低通胀。三位美联储决策者对进一步加息以缓解高通胀持开放态度，其中两位指出银行业的问题可能对经济造成足够的阻力，从而推动价格压力降温的速度快于预期。标准普尔全球3月份美国制造业PMI初值升至49.3，仍处于萎缩区域。美国3月消费者信心意外进一步改善，但美国公众对劳动力市场和明年通胀将继续上升的预期有些担忧。美国商务部表示，2月份商品贸易逆差上升0.6%至916亿美元。这使得一季度前两个月的商品贸易逆差高于去年10-12月的水平。上周美国初请失业金人数小幅上升，但仍没有迹象表明收紧的信贷条件正在对紧缩的劳动力市场产生重大影响。劳工部表示，截至3月25日当周，初请失业金人数增加7,000人，经季节性 因素调整后为198,000人。 投资级方面：本周中资美元债投资级整体涨跌不一，市场风险情绪大幅缓解，投资级尤其科技板块受阿里重组利好提振全线上涨。国企板块无较大波动，中铝利差走阔15bp。科技板块，阿里、腾讯、京东等利差走窄20-30bps，美团利差大幅收窄80bps；金融板块，银行名字较周初利差并无较大变化，整体平稳，AMC名字中，华融止跌回升，各期限债券反弹2-4pt。投资级地产本周多数公司走强，越秀地产利差收窄25bps，万科、太古利差收窄5-6bps。 高收益方面：本周中资美元债高收益板块整体走弱，宏观情绪脆弱。地产债方面，中高评级地产涨跌波动较小，整体稳定。碧桂园186亿元公募债券项目更新至“已反馈”，各期限净价曲线均上涨2-7pt不等。金地、新城本周均维持稳健，新城涨幅1-4pt。中低评级地产整体走弱，绿地控股领跌市场，跌幅达6-10pt。远洋曲线波动剧烈，周三公司意外宣布兑付永续债利息，曲线一度飙升15pt随后周五公布业绩后回落。建业考虑将年内到期美元债展期2年，临近周末有消息称建业在宽限期内支付7.65%美元债票息，建业曲线本周跌幅2-4pt。非地产板块，澳门博彩整体走强，涨幅0.5-1.5pt左右。 新债定价： 发行人/发行母公司 票息 （%） 年期 主体评级 （穆迪/标普/惠誉） 债项评级 （穆迪/标普/惠誉） 发行规模（亿） 广州开发区控股 3.98% 3年 Ba1/-/BBB+ - 13.7亿人民币 免责声明及披露 行业投资评级 强于大市：未来6~12个月内行业指数相对大盘涨幅10％以上； 同步大市：未来6-12个月内行业指数相对大盘涨幅-10％至10％之间；弱于