甲醇早报

证券代码：839979 2023-03-31甲醇早报 大越期货投资咨询部金泽彬 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 https://www.dyqh.info/ 大越期货创立于1995年，主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理业务。 CONTENTS 目录 1每日提示 2多空关注 3基本面数据 4检修状况 甲醇2305： 1、基本面：本周国内甲醇市场整体表现一般，内地及港口均不同程度走低，随主力MA2305合约跌破前低后逐步反弹带动，港口局部逢低买盘介入稍好转，近端基差趋稳略强，密切关注进口到货及港口库存变化等。内地市场供需弱化预期下，短期或维持偏弱震荡表现；中性 2、基差：3月30日，江苏甲醇现货价为2535元/吨，基差46，现货升水期货；偏多 3、库存：截至2023年3月30日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为53.7万吨，较上周同期增8.26万吨；沿海地区 （江苏、浙江和华南地区）甲醇整体可流通货源在29万吨，较上周增4.66万吨；偏空 4、盘面：20日线偏下，价格在均线下方；偏空 5、主力持仓：主力持仓空单，空减；偏空 6、预期：从原料端来看，除持续关注煤价波动外，闻4月初西南气价存下调预期，关注成本端波动对市场扰动；从供应端看，当前甲醇本土开工74%附近，考虑到西北部分气头重启、北线检修项目回归、新建甲醇项目释放以及春检增减量综合考量，加之进口逐步修复等，故内盘供应偏宽松化。而需求端看，传统需求跟进一般，烯烃需求增量暂有限等，故供需博弈下，预计市场或维持偏弱表现，投资者短线2480-2530区间操作，长线观望。 近期多空分析 利多： 1.上游企业整体库压不大，且西北、山东等地部分装置后续有检修计划； 2.中原大化重启失败，短期暂无重启计划；博源重启推迟至4月中旬附近； 利空： 1.关注宁夏宝丰新建大甲醇投产运行情况；另闻中浩装置今日计划点火重启，荣信二期计划4月 上恢复，后续甲醇供应仍显充裕； 2.下游原料库存偏高，对甲醇刚需采购为主； 3.外盘装置逐步恢复，警惕后续进口增量情况；且欧美市场表现弱势，关注对国内等影响； 4.煤价延续偏弱，关注成本端变化等。 行情驱动：预期博弈 风险点：需求端持续偏弱 项目 品种 单位 价格 备注 现值 前值 涨跌 现货市场 环渤海动力煤 元/吨 732 732 0 动力煤Q5500 CFR中国主港 美元/吨 308 308 0 现货价(中间价) 进口成本 元/吨 2610 2606 4 CFR东南亚 美元/吨 358 358 0 江苏 元/吨 2535 2530 5 市场价 鲁南 元/吨 2410 2420 -10 河北 元/吨 2385 2385 0 内蒙古 元/吨 2245 2250 -5 福建 元/吨 2680 2670 10 期货市场 期货收盘价 元/吨 2489 2477 12 主力合约 注册仓单 张 10182 9664 518 有效预报 张 0 0 0 价差结构 基差 元/吨 46 53 -7 现货-期货 进口价差 元/吨 121 129 -8 进口-期货 江苏-鲁南 元/吨 125 110 15 市场价 江苏-河北 元/吨 150 145 5 江苏-内蒙古 元/吨 290 280 10 中国-东南亚 元/吨 -50 -50 0 CFR价 开工率 华东 ％ 76.72% 76.72% 0.00% 每周五更新 山东 ％ 65.75% 66.79% -1.04% 西南 ％ 81.54% 81.54% 0.00% 西北 ％ 78.07% 75.85% 2.22% 全国加权平均 ％ 74.69% 73.36% 1.33% 库存情况 华东港口 万吨 44.80 34.40 10.40 每周五更新 华南港口 万吨 8.90 11.04 -2.14 数据来源：wind 国内甲醇现货价格 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 2018-5-10 福建 内蒙古 河北 鲁南 江苏 国内甲醇价格（元/吨） 2700 2320 2425 2500 2585 3月24日 2710 2310 2400 2490 2570 3月27日 2680 2265 2400 2450 2540 3月28日 2680 2265 2385 2420 2530 3月29日 2680 2245 2385 2410 2535 3月30日 -0.74% -3.23% -1.65% -3.60% -1.93% 周涨跌 2018-7-10 2018-9-10 2018-11-10 2019-1-10 甲醇：江苏 2019-3-10 2019-5-10 2019-7-10 2019-9-10 甲醇:鲁南 2019-11-10 2020-1-10 甲醇现货价格 2020-3-10 2020-5-10 甲醇:河北 2020-7-10 2020-9-10 2020-11-10 甲醇:内蒙古 2021-1-10 2021-3-10 2021-5-10 2021-7-10 甲醇:福建 2021-9-10 2021-11-10 2022-1-10 2022-3-10 2022-5-10 2022-7-10 2022-9-10 2022-11-10 数据来源：wind 2023-1-10 2023-3-10 甲醇基差 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 基差 期货 现货 甲醇基差（元/吨) 80 2505 2585 3月24日 70 2500 2570 3月27日 64 2476 2540 3月28日 53 2477 2530 3月29日 46 2489 2535 3月30日 -34 -0.64% -1.93% 周涨跌 2018-5-10 2018-7-10 2018-9-10 2018-11-10 2019-1-10 2019-3-10 2019-5-10 2019-7-10 2019-9-10 2019-11-10 基差 2020-1-10 2020-3-10 甲醇：江苏 2020-5-10 甲醇基差 2020-7-10 2020-9-10 2020-11-10 2021-1-10 期货收盘价 2021-3-10 2021-5-10 2021-7-10 2021-9-10 2021-11-10 2022-1-10 2022-3-10 2022-5-10 2022-7-10 2022-9-10 2022-11-10 2023-1-10 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 数据来源：wind 2023-3-10 甲醇各工艺生产利润 甲醇各工艺利润 3月24日 3月27日 3月28日 3月29日 3月30日 周涨跌 煤制 -607 -617 -662 -677 -682 -75 天然气 -850 -860 -900 -930 -930 -80 焦炉气 -25 -50 -50 -65 -65 -40 5,500 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 内蒙煤制甲醇成本及利润 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 2000 1500 1000 500 0 -500 2000 西南天然气制甲醇利润 2500 西北焦炉气制甲醇利润 1500 1000 500 0 -500 -1000 内蒙煤制甲醇利润甲醇:内蒙古内蒙煤制甲醇成本-1500 -1000 数据来源：wind 国内甲醇企业负荷 甲醇负荷（%） 本周 上周 涨跌 全国 74.69% 73.36% 1.33% 西北 78.07% 75.85% 2.22% 80.00% 75.00% 70.00% 全国甲醇负荷走势 90.00% 85.00% 80.00% 75.00% 西北地区甲醇负荷 65.00% 70.00% 60.00% 65.00% 55.00% 60.00% 50.00% 55.00% 13579111315171921232527293133353739414345474951 2019年2020年2021年2022年2023年 50.00% 13579111315171921232527293133353739414345474951 2018年2019年2020年2021年2022年2023年 数据来源：wind 外盘甲醇价格和价差 外盘甲醇价格和价差（美元/吨） 3月24日 3月27日 3月28日 3月29日 3月30日 周涨跌 CFR中国 312.5 307.5 307.5 307.5 307.5 -1.60% CFR东南亚 357.5 357.5 357.5 357.5 357.5 0.00% 价差 -45 -50 -50 -50 -50 -5 600 550 甲醇外盘价格 CFR中国-CFR东南亚价差 20 0 500 450 400 350 300 250 200 150 100 2017-7-182018-7-182019-7-182020-7-182021-7-182022-7-18 2017-7-182018-7-182019-7-182020-7-182021-7-182022-7-18 -20 -40 -60 -80 -100 -120 -140 甲醇:CFR中国主港 甲醇:FOB美国海湾 -160 甲醇:FOB鹿特丹(欧元) 甲醇:CFR东南亚 -180 数据来源：wind 甲醇进口价差 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 2018-5-10 2018-7-10 进口价差 进口成本 现货 甲醇进口价差（元/吨） -47 2632 2585 3月24日 -34 2604 2570 3月27日 -65 2605 2540 3月28日 -76 2606 2530 3月29日 -75 2610 2535 3月30日 -28 -0.83% -1.93% 周涨跌 2018-9-10 2018-11-10 2019-1-10 2019-3-10 2019-5-10 2019-7-10 2019-9-10 进口利润 2019-11-10 2020-1-10 2020-3-10 甲醇进口利润 2020-5-10 甲醇：江苏 2020-7-10 2020-9-10 2020-11-10 2021-1-10 进口成本 2021-3-10 2021-5-10 2021-7-10 2021-9-10 2021-11-10 2022-1-10 2022-3-10 2022-5-10 2022-7-10 2022-9-10 2022-11-10 2023-1-10 300 200 100 0 -100 -200 -300 数据来源：wind 2023-3-10 甲醇传统下游产品价格 6,500 5,500 4,500 3,500 2,500 1,500 500 醋酸 二甲醚 甲醛 传统下游产品价格（元/吨） 3250 4280 1160 3月24日 3250 4280 1160 3月27日 3250 4280 1160 3月28日 3250 4280 1160 3月29日 3250 4280 1160 3月30日 0.00% 0.00% 0.00% 周涨跌 2018-5-10 2018-7-10 2018-9-10 2018-11-10 2019-1-10 2019-3-10 醋酸:江苏索普 2019-5-10 2019-7-10 2019-9-10 2019-11-10 甲醇传统下游产品价格 2020-1-10 二甲醚:河北裕泰 2020-3-10 2