2019-2022年中国医疗健康服务行业交易趋势回顾及展望：价值回归，数智创新

价值回归数智创新 2019-2022年 中国医疗健康服务行业交易趋势回顾及展望： 1 目录 2022年中国医疗健康行业宏观发展趋势 4 8 13 2019-2022年中国医疗健康服务行业交易趋势 2022年中国医疗健康服务行业总体交易回顾 2022年医疗健康行业细分板块交易分析23 •医院及诊所交易趋势24 •院外健康管理交易趋势29 •数字医疗交易趋势33 2022年医疗服务机构上市情况37 中国医疗健康服务行业投资趋势展望41 前言 报告中所列示数据说明 •报告中交易数据除注明外均基于《清科私募通数据库》、《投中数据库》、《汤森路透》及普华永道分析提供的信息； •《清科私募通数据库》、《投中数据库》与《汤森路透》仅记录对外公布的交易，有些已对外公布的交易有可能无法完成； •部分交易未披露信息或者未披露交易金额，一定程度影响我们分析的全面性和趋势。特别在某些医院投资方面，由于交易信息比较敏感，公开信息有限； •报告中提及的交易数量指对外公布交易的数量，无论 其交易金额是否披露； •报告中提及的交易金额仅包含已披露金额的交易（在 报告中称为“披露交易金额”或“披露金额”）； •报告中提及的平均单笔交易金额仅考虑已披露金额的交易，并剔除大额交易（60亿元以上）交易的影响； •报告中所提及的“中国”均指代中国大陆地区，“境内、入境”数据指发生在中国大陆的交易数据； •“境外、出境”数据指发生在香港特别行政区、澳门特别行政区、台湾地区的海外国家和地区的交易数据； •报告图表中金额计量单位均为人民币，将交易金额外币统一换算成人民币（根据交易事件公布当天汇率换算）。 行业板块说明 •医院及诊所：以向人们提供疾病诊断和治疗服务为主要目的的医疗机构以及拥有并运营一个及以上该类机构的医疗集团。本文中的医院主要包括综合性医院 （包括全科诊所）和专科医院（包括牙科、眼科、医美、妇幼、脑科、肿瘤、中医等类型的诊所）； •院外健康管理：除医院及诊所之外的其他医疗卫生机构、专业公共卫生机构和健康管理机构，主要包括第三方医学检测中心（包括影像、基因、病理检测等机构）、体检中心、康复机构、养老机构、月子中心、医美中心、心理咨询等服务机构； •数字医疗：以数据为核心生产要素，依托数字科技 （包括互联网、大数据、人工智能、区块链、物联网等）为驱动力的医疗健康服务提供商，主要包括医药及器械电商、医疗数字化营销、在线诊疗（包括互联网医院、在线问诊等）、医疗数据平台、医疗AI（包括智慧病案、辅助诊疗、AI影像、数字疗法等）、数字化健康管理（包括健康知识科普平台、远程健康监测等）服务提供商。 2 3 中国医疗健康行业产业链概览 医疗健康产业链概览 场景 线下 线上 医疗人工智能（AI） 医院及诊所 AI制药… 数字疗法 AI辅助诊疗 手术机器人系统 AI影像/病理检测及诊断 智慧病案 药品/医疗器械/设备流通 医患资源及 大数据平台 医保/医政 大数据平台 医疗机构 信息系统 医疗大数据与信息化 医疗器械/设备制造 药品生产 数字化健康管理 远程诊疗 医疗数字化营销及电商 医用部件研发及供应 药品研发 院外健康管理机构 产品 医疗服务应用 服务 支付 慈善基金 商业医疗保险 个人支付 政府和企业补助 基本医疗保险 本报告研究范围非本报告研究范围 2022年中国医疗健康行业 宏观发展趋势 2022年中国医疗健康行业：政策关键词及宏观趋势 2022年医疗健康领域重点政策关键词1 2022年末，我国经历疫情高峰后，已平稳进入“乙类乙管”2常态化防控阶段，医疗健康行业即将迎来新局面，年内多项重磅政策颁布，医疗健康行业深化改革持续。回顾过去三年，抗疫过程中疫情的突发性、反复性对中国经济和社会运行造成了冲击，中国医疗健康行业在此期间从政策层面，市场需求、供给与支付侧层面，以及社会基本结构层面均发生了不少变化。 高质量发展持续，医疗价值通过技术与服务能力体现 在政策层面，“十四五”时期经济社会发展主题是推动高质量发展，继2021年《公立医院高质量发展促进行动 （2021-2025年）》和《“十四五”优质高效医疗卫生服务体系建设实施方案》等纲领性文件和颁布之后，2022年医疗监管机构围绕着医疗服务高质量发展的纲领性目标，陆续颁布多项重磅政策，包括《医疗机构设置规划指导原则（2021-2025年）》、《“十四五”国民健康规划》、《“十四五”全民健康信息化规划》、《关于推进家庭医生签约服务高质量发展的指导意见》、《关于进一步推进医养结合发展的指导意见》等政策。重要的政策主题包括专科建设、医保改革、国产替代、医疗数字化、分级诊疗、集中采购等。政策的颁布主要为逐步缓解医疗资源供需匹配不均，优化医保资金使用效率，提升医疗技术及服务能力。 医疗健康行业的部分细分领域迎来机遇和发展窗口，包括特色专科建设与发展、消费属性的医疗服务（口腔、眼科）市场渗透率提升、本土创新引领的医疗技术突破、医疗机构信息化普及下的市场渗透与扩容等。医疗服务领域的价值主要通过医疗技术和服务能力传递。医疗价值正寻求在医疗服务中逐步体现。 疫情高峰后，医疗行业供需变化及支付端改革促进医疗价值回归 从需求端看，对于公共卫生应急处置能力的需求提升，居民健康意识水平从重治疗向重预防过渡，就医习惯从线下向远程适应；疫情中，慢病管理和健康管理越发受重视；基层诊疗服务及设施便捷度和线上诊疗服务也备受关注。从供给端看，急重症救治医疗设施增加、基层医疗服务网络扩张，疫情高峰下医护人员紧缺问题越发凸显。从支付端看，医保支付改革进程中，多地发展“惠民保”作为基本医保的补充，辅助生殖纳入医保，多地陆续启动职工医保个人账户改革。医疗保险向多层次发展的同时，基于居民基本需求的更多医疗服务项目也正逐步纳入医保。 人口结构带来变革，养老与生育领域受关注 在宏观层面，人口结构趋势变化也正在对医疗健康行业产生深远的影响，进一步孕育医疗服务增量市场。依据国家统计局最新发布人口数据，截至2022年末，人口自然增长率为-0.60‰，我国正式步入了人口负增长期，这也令人口结构老龄、少子化问题再次进入公众视线。根据国家卫生健康委及国家统计局数据，截至2022年底，全国65岁及以上老年人口约2.10亿，占总人口的14.9%。预计2035年左右，60岁及以上老年人口将突破4亿，在总人口中的占比将超过30%，进入重度老龄化阶段。另一方面，出生率持续下降，自2020年跌破10‰后，2022年出生率仅6.77‰。基于以上趋势，对于围绕老年人医疗及健康管理需求相关的领域将进一步受到关注，例如老年慢病防治与管理、基础疾病诊疗、老年健康管理、愈后康复、适老化设施等，鼓励生育的配套政策也将进一步刺激辅助生殖等医疗服务领域的发展。 注：1.基于2022年国务院、卫健委发布的198条医疗健康领域政策的主要内容统计，不包含地方政策，出现频率排名较高的约150个政策热词； 2.“乙类乙管”包括：依据传染病防治法，对新冠病毒感染者不再实行隔离措施，不再判定密切接触者；不再划定高低风险区；对新冠病毒感染者实施分级分类收治并适时调整医疗保障政策；检测策略调整为“愿检尽检”；调整疫情信息发布频次和内容。依据国境卫生检疫法，不再对入境人员和货物等采取检疫传染病管理措施 中国医疗健康行业：宏观数据趋势解读 2012-2021年中国综合及专科医院1床位数（万张） 543 569 588 610 477 512 419 448 354 388 61% 58% 64% 61% 11% 18% 11% 19% 4% 5% 5% 6% 7% 7% 11% 19% 9% 9%10% 11% 19% 12% 11% 12% 73% 12% 11% 72% 13% 11% 71% 15% 11% 68% 16% 11% 66% 2012-2021 床位数年复合增长率 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 59% 11% 20% 2020年 2021年 公立综合医院 公立专科医院 民营综合医院 民营 专科医院 3.4% 5.9% 13.3% 19.4% 公立综合医院床位数占比（%）公立专科医院床位数占比（%） 民营专科综合医院床位数占比（%）民营专科医院床位数占比（%） 2012-2021年中国医疗卫生支出结构及人均卫生费用（亿元） 5.2%5.3%5.5% 5.9% 6.2% 6.3% 6.4% 6.7% 7.1% 6.7% 5,1125,440 2012-2021 年复合增长率 人均 3,757 4,669 4,207 72,175 76,845 卫生费用 11.3% 2,0692,3162,565 35,312 2,9623,329 40,97546,345 52,598 59,122 65,841 27% 30% 27% 政府 卫生支出1 10.5% 28,119 30% 36% 34% 31,669 30% 36% 34% 30% 38% 32% 40% 31% 29% 30% 41% 29% 44% 29% 28% 42% 43% 29% 29% 29% 42% 28% 45% 28% 社会卫生支出2 14.9% 2012年2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 个人现金 卫生支出3 9.1% 政府卫生支出占比2（%） 卫生总费用占GDP比重（%） 社会卫生支出占比3（%）人均卫生费用（元） 个人卫生现金支出占比4（%） 注：1.此处仅包含综合和专科医院床位数量，不包含其他医疗机构类型（中医医院、中西医结合医院、护理院和民族医院）；2.政府卫生支出是指各级政府用于卫生事业的财政拨款，包括公共卫生服务经费和公费医疗经费；3.社会卫生支出是指政府支出之外的社会各界对卫生事业的资金投入，包括社会医疗保障支出等；4.个人现金卫生支出是指城乡居民在接受各类医疗卫生服务时的现金支付，包括享受各种医疗保险制度的居民就医时自付的费用 信息来源：中国统计年鉴、中国卫生健康统计年鉴、银保监会、公开信息及普华永道分析 中国医疗健康行业：宏观数据趋势解读 2012-2021年中国基本医保收支情况 2.9 2.4 2.5 0.9 0.8 0.9 1.11.01.0 1.31.11.2 1.5 1.2 1.4 1.5 1.2 1.7 1.8 1.5 1.9 2.1 1.8 2.4 2.1 2.8 2.1 3.2 2.4 3.6 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 基本医保收入（万亿元） 基本医保支出（万亿元） 累计结余（万亿元） 2012-2021年中国商业健康险原保费1情况 25% 30% 41% 52% 68% 9% 24% 30% 16% 3% 0.1 0.1 0.2 0.2 0.4 0.4 0.5 0.7 0.8 0.8 2012年2013年2014年2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 健康险原保费收入（万亿元）健康险原保费收入增速（%） 医疗资源以公立医院为主导，民营专科资源扩容迅速 从近十年，民营医院规模扩张迅速，从医院床位数来看，公立医院床位数占比近七成，而民营医院床位数增速达两位数，其中，增速最高的是私立专科医院的床位数，自2012年近14万张增长至超过70万张，年复合增长率接近20%。这主要受益于新医改政策以及社会办医政策的放开，民营医院医疗资源成为公立医疗体系的有力补充，缓解公立医院救治压力。 医保基金是目前医疗服务体系的支柱，随医保控费和医保支付改革持续、商业医疗健康保险推广和支付创新加速，多层次医疗保障体系逐步形成 从中国卫生费用支出结构来看，社会卫生支出逐渐成为医疗卫生支出的第一大支柱，其金额占比呈逐年上升趋势，自2019年