2022年业绩表现亮眼，财政IT高景气有望持续

中科江南2022年业绩亮点及未来发展展望

一、业绩概览

• 营业收入：2022年，中科江南实现营业收入9.13亿元，同比增长23.66%。第四季度，公司营收增长至3.6亿元，同比增长34.27%。
• 净利润：2022年全年，公司实现归母净利润2.59亿元，同比增长65.68%；第四季度，净利润达到1.32亿元，同比增长88.44%。

二、核心业务亮点

• 支付电子化业务：作为公司主要收入来源，支付电子化业务2022年实现营收6.16亿元，同比增长14.6%，占总收入的67.4%。公司通过推进支付电子化升级和下沉市场拓展，以及抓住信创改造机遇，实现了业务增长。
• 预算管理一体化业务：增长最为迅速，2022年实现营收1.19亿元，同比增长131.9%。得益于预算管理一体化政策的推动，公司成功推广了多个地区的一体化系统，并启动了后续建设工作。

三、行业电子化潜力

• 行业电子化布局：中科江南依托“电子凭证库”的研发优势，积极布局行业电子化领域，包括区块链平台、电子票据共享项目等，为公司开辟新的增长点。

四、财务表现与评级

• 财务指标：公司盈利能力显著提升，毛利率为58.44%，净利率为28.64%。预计未来三年收入和净利润将保持稳定增长。
• 投资评级：维持“买入”评级，预计2023-2025年的收入和净利润分别增长41%、34%、25%，每股收益分别为3.19元、3.12元、4.36元。

五、风险提示

• 研发突破、政策支持、产品交付等方面存在不确定性。

结论

中科江南在2022年实现了强劲的业绩增长，特别是在支付电子化和预算管理一体化业务方面表现出色。公司凭借在行业电子化领域的前瞻性布局，展现出广阔的成长空间。维持“买入”评级，预计未来将继续受益于行业趋势和政策支持，实现可持续增长。

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