焦炭市场周报：钢厂采购意愿不高 焦炭盘面延续弱势

瑞达期货研究院 「2023.3.24」 焦炭市场周报 钢厂采购意愿不高焦炭盘面延续弱势 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 作者：陈一兰 期货投资咨询证号：Z0012698联系电话：0595-86778969 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业链情况 行情回顾：成本方面，焦煤供应增速较快，煤矿销售有一定压力，部分煤种价格下调，焦炭现货支撑变弱。需求方面，钢厂利润改善幅度不大，开工仍旧小幅提升。宏观方面，美联储加息基本符合市场预期，周四小幅冲高，后受基本面压力牵制再度回落。 行情展望：吨焦利润继续提升，焦企出货持续改善，生产积极性提升，钢材库存仍有下降，但下游铁水产量或将见顶，向上增量不大，且表观需求出现回落，钢厂采购意愿不强，期钢空头持仓也增多，贸易商有观望心态，黑色链仍在调整。整体来看旺季预期炒作成分更大，实际弱于预期，目前终端无明显利好改善需求，预计后续焦炭行情延续弱势。 策略建议：J2305合约震荡下行，日MACD指标显示绿色动能柱持续扩散，本周再探前低。操作上， 建议以偏弱震荡思路对待。 本周焦炭期价下跌、跨期价差下跌 图1、焦炭主力合约价格走势 图2、焦炭跨期价差走势图 J2305与J2309价差图 3,200.00 3,000.00 2,800.00 2,600.00 2,400.00 2,200.00 2,000.00 2022-12-092023-01-092023-02-092023-03-09 0.00 -50.00 -100.00 -150.00 -200.00 -250.00 跨期价差期货收盘价(5月交割连续):焦炭 来源：文华财经瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至3月24日，焦炭期货主力合约收盘价2736元/吨，较前一周跌48.5元/吨。 本周焦炭净多减少、仓单减少 图3、焦炭前二十名持仓图4、焦炭仓单走势 焦炭净持仓 注册仓单量:焦炭:合计 28,000 26,000 24,000 22,000 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 3,000 2,000 1,000 0 -1,000 -2,000 -3,000 1,400.00 1,200.00 1,000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 净持仓(品种) [名次]前20名合计 持买单量(品种) [名次]前20名合计 持卖单量(品种) [名次]前20名合计 来源：大商所瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 本周焦炭前20名持仓中，净多减少。 本周焦炭的仓单420手，较上周减少330手。 本周焦炭现货价格持平、基差上涨 图5、焦炭现货价格走势图6、焦炭基差走势 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 焦炭现货价格 5,000.00 4,500.00 焦炭期现基差图 1,900.00 4,000.003,500.00 900.00 3,000.00 400.00 2,500.002,000.00 -100.00 1,500.00 -600.00 2020-08-31 2021-08-31 2022-08-31 1,400.00 天津港一级唐山一级冶金焦基差期货收盘价(活跃合约):焦炭唐山一级 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至3月24日，一级冶金焦天津港报价2910元/吨（平仓含税价），与上周持平；唐山一级金焦报价2915元/吨（到厂含税价），与上周持平。 供应端——炼焦煤产量减少、进口量增加 图7、炼焦煤产量图8、炼焦煤进口量 4600 4400 4200 4000 3800 3600 3400 3200 3000 2800 炼焦煤产量 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 1200.00 1000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 炼焦煤进口量 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2018年2019年2020年2021年2022年 2018年2019年2020年2021年2022年2023 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 2022年12月份，炼焦煤产量4097万吨，同比减少3.28%，环比减少0.68%。2022年1-12月份，炼焦煤产量累计16463万吨，同比减少2.16%。 「产业情况」  2023年1-2月份，焦炭产量7763.4227万吨，同比增长4.4%。 8 本周独立焦企产能利用率上涨、焦炭产量增加 图9、独立焦企产能利用率 单位：% 95 90 85 80 75 70 65 60 来源：Mysteel 截至3月24日，Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为73.2%，较上周增0.5%。 2021/2/21 2021/3/13 2021/4/2 瑞达期货研究院 2021/4/22 2021/5/12 2021/6/1 2021/6/21 2021/7/11 2021/7/31 2021/8/20 2021/9/9 焦企产能利用率 2021/9/29 2021/10/19 2021/11/8 2021/11/28 2021/12/18 2022/1/7 2022/1/27 2022/2/16 2022/3/8 2022/3/28 2022/4/17 2022/5/7 2022/5/27 2022/6/16 2022/7/6 2022/7/26 2022/8/15 2022/9/4 2022/9/24 2022/10/14 2022/11/3 2022/11/23 2022/12/13 2023/1/2 2023/1/22 2023/2/11 2023/3/3 2023/3/23 图10、焦炭产量 4,400.00 4,200.00 4,000.00 3,800.00 3,600.00 3,400.00 3,200.00 来源：wind 瑞达期货研究院 2019-11 2020-01 2020-03 2020-05 产量:焦炭:当月值 2020-07 2020-09 2020-11 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 本周焦炭库存：港口库存总体增加，焦钢厂库存减少 图11、焦炭港口库存图12、焦钢厂焦炭库存 焦炭港口库存 焦钢厂焦炭库存 600 500 400 300 200 100 0 1200 1000 800 600 400 200 0 青岛港天津港日照港连云港总库存 钢厂(247家)焦炭库存独立焦化厂(230家)焦炭库存总库存 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至3月24日，焦炭港口库存：青岛港库存为64万吨，较上周增1万吨；天津港库存为29万吨，与上周持平；日照港库存为87万吨，较上周减1万吨；连云港库存为2.3万吨，较上周增0.5万吨；总库存合计182.3万吨，较上周增0.5万吨。 本周钢厂焦炭可用天数减少、吨焦盈利上涨 图13、钢厂焦炭可用天数图14、独立焦化厂吨焦盈利情况 单位：天 18.00 17.00 16.00 15.00 14.00 13.00 12.00 11.00 2020/05/03 2020/06/12 2020/07/22 2020/08/31 2020/10/10 2020/11/19 2020/12/29 2021/02/07 2021/03/19 2021/04/28 2021/06/07 2021/07/17 2021/08/26 2021/10/05 2021/11/14 2021/12/24 2022/02/02 2022/03/14 2022/04/23 2022/06/02 2022/07/12 2022/08/21 2022/09/30 2022/11/09 2022/12/19 2023/01/28 2023/03/09 10.00 钢厂焦炭库存可用天数 单位：元/吨 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 2020/4/26 2020/6/5 2020/7/15 2020/8/24 2020/10/3 2020/11/12 2020/12/22 2021/1/31 2021/3/12 2021/4/21 2021/5/31 2021/7/10 2021/8/19 2021/9/28 2021/11/7 2021/12/17 2022/1/26 2022/3/7 2022/4/16 2022/5/26 2022/7/5 2022/8/14 2022/9/23 2022/11/2 2022/12/12 2023/1/21 2023/3/2 -400 全国吨焦平均盈利 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至3月24日，Mysteel统计全国247家样本钢厂焦炭库存可用天数为12.22天，较上周减0.24天。 截至3月24日，据Mysteel调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况：全国平均吨焦盈利为49元/吨，较上周 需求端——钢厂高炉开工率增加，产能利用率上涨、粗钢产量增加 图15、钢厂高炉开工率、产能利用率图16、粗钢产量 100.00 95.00 90.00 85.00 80.00 75.00 70.00 65.00 60.00 55.00 高炉开工率及产能利用率 单位：万吨粗钢产量 10500 10000 9500 9000 8500 8000 7500 7000 2019/05 2019/07 2019/09 2019/11 2020/01 2020/03 2020/05 2020/07 2020/09 2020/11 2021/01 2021/03 2021/05 2021/07 2021/09 2021/11 2022/01 2022/03 2022/05 2022/07 2022/09 2022/11 2023/01 6500 25 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 -30 90.4990.95 产量:粗钢:当月值产量:粗钢:当月同比 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至3月24日，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.73%，较上周增加0.44%；高炉炼铁产能利用率89.28，较上周增加0.84%。 2023年1-2月份，全国累计生产粗钢16869.6万吨，环比增长1.04% 免责声明 瑞达期货研究院 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报 告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任 何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方