玻璃周报：预期向好，价格继续提涨

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1285号 期货研究报告 研究员 孙伟涛 电话：0769-22110802 从业资格号：F0276620 投资咨询从业证书号：Z0014688 玻璃周报 预期向好，价格继续提涨 2023-3-26星期日 一、主要观点： 供应：周内两条浮法玻璃产线点火。行业开工率为78.88%，环比+0.4个百分点。浮法玻璃行业产能利用率为79.03%，环比+0.08个百分点。全国浮法玻璃产量110.86万吨，环比+0.37%，同比-7.88%。 需求：截至2023年3月中旬，深加工企业订单天数12.9天，较上期增加0.7天，环比涨幅5.74%。 库存：全国浮法玻璃样本企业总库存6898.3万重箱，环比-4.98%，同比+12.14%。折库存天数30.9 天，较上期-1.6天。 利润：以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-98元/吨，环比上涨27元/吨；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润-124元/吨，环比上涨34元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润91元/吨，环比上涨 32元/吨。 本周浮法玻璃2条产线点火，加之2条前期点火产线开始出玻璃，供应面呈现增加趋势；市场综合产销约在114%，较上周略有减少，下游需求陆续恢复中，厂家库存持续去库。当前下游需求处于低位复苏，市场对需求修复信心较好，中下游存在投机补库，需求存在边际改善对价格带来支撑，后期需关注终端实际消费的启动。 二、操作建议： 单边：05合约回调做多，关注1550附近支撑。套利：无。 三、重点关注及风险因素： 产线冷修情况、库存去化、地产销售 四、基本面分析 1、价格/价差 截止3月24日，国内全国现货均价位1735元/吨，环比周涨16元；玻璃主力合约收盘1630元/吨， 图2：期现基差 图1：现货价格 周涨65元。现货价格延续稳中有涨，华中和西南地区涨幅较为明显，盘面走势更为强势，基差明显收窄。 数据来源：隆众资讯、华联期货研究所 2、供应 图3：产能利用率 图4：产量 截至3月23日，全国行业开工率为78.88%，环比+0.4个百分点；浮法玻璃行业产能利用率为79.03%，环比+0.08个百分点。全国浮法玻璃产量110.86万吨，环比+0.37%，同比-7.88%。周内两条产线点火，加上前期点火产线开始出玻璃，供应量小幅增加。 数据来源：隆众资讯、华联期货研究所 3、库存 图6：地区库存 图5：库存季节性 截止3月23日，全国浮法玻璃样本企业总库存6898.3万重箱，环比-4.98%，同比+12.14%。折库存天数30.9天，较上期-1.6天。国内市场产销延续破百，中下游投机备货需求增加，厂家库存延续下降。 数据来源：隆众资讯、华联期货研究所 4、利润 截止3月23日，依据隆众资讯生产成本计算模型，以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-98元/ 吨，环比上涨27元/吨；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润-124元/吨，环比上涨34元/吨；以石油焦 图7：利润 为燃料的浮法玻璃周均利润91元/吨，环比上涨32元/吨。本周行业利润继续修复，其中以石油焦为原料生产的利润最高。 数据来源：隆众资讯 5、技术分析 图8：技术走势 FG2305合约探底反弹走势，前高在250日均线压力，关注能否有效突破。 数据来源：博易大师 免责声明 研究员以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告仅反映研究员的不同设想、见解及分析方法，本报告所载的全部内容仅作参考之用。我们谨慎相信本报告中的资料及其来源在发布之时是可靠的，但并不保证所载信息的准确性、可靠性、时效性以及完整性。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 本报告的内容不构成对任何人的投资建议，不构成对相关期货品种的最终买卖依据。投资者须独立承担投资风险。华联期货有限公司不对任何人因使用本报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。 本报告版权归华联期货所有，未经华联期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“华联期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 公司总部地址：东莞市城区可园南路1号金源中心16、17层邮编：523009 咨询电话：4000-883-668选5或直拨0769-22111252、22112875 传真：0769-22217310 网址：http://www.hlqh.com/