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博雅生物是一家专注于血制品业务的公司,2022年实现营业收入27.59亿元,同比增长4.08%;实现归母净利润4.32亿元,同比增长25.45%。预计2023-2025年公司营业收入为24.57/20.16/21.28亿元;预计2023-2025年公司归母净利润为5.29/5.89/6.96亿元。公司血制品业务持续增长,浆站拓展全面铺开,后续有望逐步落地。风险提示包括浆站拓展不及预期风险、产品降价风险、新品上市不及预期、产品销售不及预期等。