玻璃早报

证券代码：839979 玻璃早报2023-03-23 大越期货投资咨询部赵通 投资咨询证号：Z0018012联系方式：0575-85226759 每日观点 玻璃： 1、基本面：玻璃生产负利润持续近10个月，开工率和产量历史低位；房地产资金情况改善有限，下游加工厂订单无明显改善，库存难进一步去化；偏空 2、基差：浮法玻璃河北沙河安全大板现货1472元/吨，FG2305收盘价为1584元/吨，基差为-112元，期货升水现货；偏空 3、库存：全国浮法玻璃企业库存7260.07万重量箱，较前一周下跌7.81%，仍大幅位于5年均值上方；偏空 4、盘面：价格在20日线上方运行，20日线向上；偏多 5、主力持仓：主力持仓净空，空减；偏空 6、预期：玻璃实际需求偏弱，库存仍处高位，短期预计维持震荡运行为主。 影响因素总结利多： 1、国内房地产刺激政策密集出台，市场对今年“保交楼”交付潮刚需有较高预期，提振玻璃需求。 2、玻璃生产负利润持续接近10个月，行业产能、产量处于历史低位。利空： 1、玻璃负利润状态预期逐步改善，行业冷修数量下滑，复产产线预期增加，供给压力或将逐步显现。 2、终端实际需求疲弱，终端地产资金链依旧紧张，下游加工厂订单数量同期偏少。 3、玻璃厂家库存仍处高位，预计后续中下游贸易商去库将更加艰难。主要逻辑和风险点 1、主要逻辑：目前玻璃中长期需求强预期仍存，但是短期基本面依旧较为疲弱，高库存压制价格。 2、风险点：房地产政策落地超预期、玻璃生产线冷修量增加 一、玻璃期货行情 日盘 主力合约收盘价（元/吨） 沙河安全大板现货价（元/吨） 主力基差 （元/吨） 前值 1568 1472 -96 现值 1584 1472 -112 涨跌幅 1.02% 0.00% -16.67% 主力基差 数据来源：Wind、钢联 二、玻璃现货行情 现货基准地河北沙河安全实业5mm白玻大板市场价1472元/吨，较前一日持平。 数据来源：钢联、卓创 三、成本端 数据来源：钢联 生产成本维持高位，上周玻璃行业生产利润-161.90元/吨，负利润状态已持续超9个月。 数据来源：钢联、卓创 数据来源：钢联 四、玻璃基本面分析 （一）供给 全国浮法玻璃生产线开工237条，负利润状态持改善预期，玻璃复产产线预期逐步小幅增加。数据来源：钢联 数据来源：钢联 （二）需求 1、浮法玻璃月度消费量 据卓创资讯，2023年2月浮法玻璃月度表观消费量346.08万吨，较去年同期下跌2.82%。 数据来源：卓创 2、房屋销售情况 数据来源：wind 3、房屋新开工和竣工面积 数据来源：wind 数据来源：wind （三）库存 全国浮法玻璃企业库存7260.07万重量箱，较前一周下跌7.81%；库存平均可用天数32.60天，较前一周减少2.6天；两者仍处于5年均值上方。 数据来源：钢联 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法 ，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS! 证券代码：839979 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话：0575-88333535E-mail：dyqh@dyqh.info