景气图谱：汽车消费观望情绪渐浓，谷歌发布聊天机器人

汽车消费观望情绪渐浓，谷歌发布聊天机器人 ——景气图谱(20230316-0322) 证券研究报告 2023年03月23日 策略周报 核心结论 摘要内容 上游材料：银行危机叠加“债券清零”风险，助推贵金属继续上涨。本周瑞信危机叠加“债券清零”风险，宏观避险情绪继续蔓延，原油价格承压下跌，黄金 价格延续上涨。能源金属方面，本周碳酸锂价格跌破30万元/吨，价格较高点近腰斩。 中游制造：多晶硅延续跌势，2月家居景气指数快速回升。锂电方面，宁德时代麒麟电池实现量产，体积利用率突破72%。光伏方面，多晶硅延续跌势，市场成交清淡。2月家居景气指数快速回升，销售额同比转正。 消费：文旅部恢复涉外营业性演出，全国中成药集采即将开启。旅游方面，3月 20日起文化和旅游部恢复对涉外营业性演出的受理和审批。医药方面，全国中 成药集采即将开启，包含42种中成药。 汽车：促销战+国六A清库存，3月前两周汽车销量同比下降。各地促销战叠加国六A清库存，消费观望情绪较浓，3月前两周销量同比下降。 农林牧渔：建库尾声玉米跌幅扩大，生猪价格本周未能延续上涨。随着贸易商建库进入尾声，本周玉米、豆粕价格跌幅扩大。本周生猪价格未能延续上涨，出场价下跌2.39%，自繁自养生猪养殖利润亏损约255元/头。 金融地产：51个城市公积金政策优化，3月北京二手房成交回暖。地产方面，3月北京二手房成交较2月同期上升34.7%，较去年同期上升38.5%；随着开复工率的提升，水泥价格延续上涨趋势，库容比继续上行。 公用交运：2月航空公司收入客公里改善，BDTI周环比涨幅扩大。2月五大航空公司收入客公里同比均有不同程度改善；BDI周环比下跌5.7%，经历近1个 月的上涨后略有调整；原油运输指数BDTI周环比涨幅扩大至10.9%。 TMT：谷歌发布聊天机器人，英伟达发布AI加速技术。本周百度发布文心一言谷歌发布聊天机器人Bard，英伟达发布AI加速技术；影视方面，2023年票房已经突破150亿元，较2022年提前2个月。 风险提示：行业数据公布时间滞后，筛选数据维度不同，数据口径差异等带来偏差；宏观环境发生大幅变化。 分析师 方晨S0800522060001 18258275543 fangchen@research.xbmail.com.cn 索引 内容目录 本期景气图谱（0316-0322）6 一、上游材料：银行危机叠加“债券清零”风险，助推贵金属继续上涨7 1.1石油、天然气、煤炭：银行危机蔓延带来原油需求担忧，供暖季结束电煤需求下降7 1.2有色：碳酸锂价格跌破30万元，债券清零风险助推贵金属继续上涨9 1.3钢铁：螺纹钢及铁矿石偏弱调整12 1.4化工：PTA环比上涨，MDI价格偏弱13 二、中游制造：多晶硅延续跌势，2月家居景气指数快速回升15 2.1电力设备：宁德时代麒麟电池实现量产，多晶硅需求稳定延续跌势15 2.2机械设备：2月船舶出口数据边际好转16 2.3轻工：2月纸浆进口同比增速扩大，家居景气指数快速回升16 三、必选消费：茅台立春酒发布，全国中成药集采即将开启19 3.1食品饮料：茅台立春酒发布，啤酒2月价格延续上涨19 3.2纺织服饰：2月服装出口同比降幅扩大，饰品金伴随金价连续上涨21 3.3医药生物：全国中成药集采即将开启22 3.4农林牧渔：建库尾声玉米跌幅扩大，生猪价格本周未能延续上涨23 四、可选消费：文旅部恢复涉外营业性演出，3月前两周汽车销量同比下降25 4.1社会服务：文旅部恢复涉外营业性演出受理和审批25 4.2汽车：促销战+国六A清库存，3月前两周汽车销量同比下降26 五、金融地产：51个城市公积金政策优化，3月北京二手房成交回暖27 5.1银行：同业存单到期收益率延续平稳27 5.2非银金融：沪深两市日均成交额约9200亿元27 5.3房地产：51个城市公积金政策优化，3月北京二手房成交回暖28 5.4建材：开复工率提升，水泥价格延续上涨29 六、基建与公用事业：2月航空公司收入客公里改善，BDTI周环比涨幅扩大31 6.1交通运输：2月航空公司收入客公里改善，BDTI周环比涨幅扩大至10.9%31 6.2公用事业：LNG出厂价和到岸价均回落33 七、TMT：谷歌发布聊天机器人，英伟达发布AI加速技术34 7.1电子：2023年全球晶圆厂支出预计将减少22%34 7.2通信：《6G需求与设计考虑》白皮书发布34 7.3计算机：谷歌发布聊天机器人Bard，英伟达发布AI加速技术35 7.4传媒：2023年票房已经突破150亿元，较2022年提前2个月35 八、风险提示35 图表目录 图1：景气打分图谱（0316-0322）6 图2：布伦特原油现货价7 图3：EIA商业原油库存7 图4：NYMEX天然气期货价格（美元/百万英热）8 图5：IPE英国天然气期货价格（便士/色姆）8 图6：国内及国际动力煤价格8 图7：焦煤焦炭港口及期货价格8 图8：环渤海动力煤价格指数9 图9：京唐港主焦煤价格9 图10：秦皇岛煤炭库存9 图11：国内样本钢厂（247家）焦炭/炼焦煤库存9 图12：工业金属上期所及LME期货价格10 图13：长江有色市场铜/铝现货价格10 图14：长江有色市场铅/锌现货价格10 图15：电解镍与不锈钢现货价格10 图16：长江有色市场锡现货价格10 图17：工业金属显性库存11 图18：电池级碳酸锂及氢氧化锂价格11 图19：电解钴价格11 图20：COMEX黄金价格12 图21：COMEX白银价格12 图22：螺纹钢期货活跃合约及现货价格12 图23：铁矿石价格综合指数12 图24：钢材社会库存13 图25：全国247家钢厂高炉开工率13 图26：中国化工产品价格指数CCPI13 图27：PTA国内现货价格13 图28：纯MDI/聚合MDI14 图29：化肥综合指数14 图30：正极材料-三元前驱体15 图31：电解液-磷酸铁锂15 图32：光伏多晶硅及组件综合指数16 图33：光伏玻璃价格2mm/3.2mm16 图34：船舶出口金额及出口数量同比16 图35：CCFEI价格指数：外盘针叶浆/阔叶浆价格17 图36：内盘漂针浆/漂阔浆中纸指数17 图37：白卡纸价格17 图38：瓦楞纸价格17 图39：纸浆进口数量及同比17 图40：纸浆进口金额及同比17 图41：全国建材家居景气指数（BHI）18 图42：建材家居卖场零售额同比18 图43：飞天茅台及五粮液普五批价（元）19 图44：白酒产量及同比19 图45：36大中城市罐装350ml/瓶装630ml啤酒价格20 图46：啤酒产量及同比20 图47：主产区生鲜乳平均价及同比20 图48：牛奶/酸奶零售价20 图49：调味品发酵制品出厂价指数：当月同比（%）21 图50：CBOT大豆与白糖价格21 图51：服服装出口同比21 图52：金银珠宝类零售额同比22 图53：周大福饰品金价22 图54：维生素原料药价格22 图55：中药材综合200价格指数22 图56：抗生素原料药价格23 图57：心脑血管类原料药价格23 图58：玉米/小麦/大豆现货平均价23 图59：22省市豆粕平均价23 图60：22省市平均仔猪/猪肉价格24 图61：全国大中城市猪粮比及自繁自养生猪养殖利润24 图62：全国生猪平均出栏均价24 图63：能繁母猪存栏量及当月环比24 图64：一线城市地铁客流量7日平均（万人次）25 图65：周度零售日均销量及同比26 图66：汽车出口数量及同比26 图67：中债商业银行同业存单到期收益率1月/3月/6月27 图68：理财产品预期年收益率27 图69：沪深两市成交额28 图70：商品房当周成交面积（万平方米）28 图71：100大中城市土地溢价率（%）28 图72：100大中城市土地成交及供应数量29 图73：香港中原城市领先指数29 图74：水泥价格指数29 图75：水泥库容比29 图76：全国纯碱开工率30 图77：重质纯碱全国市场中间价30 图78：规模以上快递业务收入及同比31 图79：五大航空公司收入客公里当月同比32 图80：航班执行班次32 图81：波罗的海干散货指数BDI32 图82：SCFI综合指数32 图83：VLCC/苏伊士型/阿芙拉型油船租金33 图84：原油运输指数BDTI33 图85：中国LNG出厂价全国指数33 图86：LNG中国到岸价格33 图87：费城半导体指数34 图88：主流DRAM价格34 图89：中国移动/中国电信5G用户数35 图90：电影票房收入/电影观影人次当周值35 图91：上映新片数量35 表1：上游材料景气变化7 表2：中游制造景气变化15 表3：必选消费景气变化19 表4：可选消费景气变化25 表5：金融地产景气变化27 表6：基建与公用事业景气变化31 表7：TMT景气变化34 本期景气图谱（0316-0322） 本期主要变化有：①上游材料：银行危机叠加“债券清零”风险，助推贵金属继续上涨，碳酸锂价格跌破30万元/吨；②中游制造：多晶硅延续跌势，2月家居景气指数快速回升； ③消费：文旅部恢复涉外营业性演出，全国中成药集采即将开启；④汽车：促销战+国六A清库存，3月前两周汽车销量同比下降；⑤金融地产：51个城市公积金政策优化，3月北京二手房成交回暖；⑥交运公用：2月航空公司收入客公里改善，BDTI周环比涨幅扩大；⑦TMT：谷歌发布聊天机器人，英伟达发布AI加速技术；2023年票房已经突破150 亿元。 1）高景气，边际抬升：细分板块包括，风电、程控交换机、海缆、动力煤、化肥、白酒、造船、软件业务、贵金属等。 2）低景气，边际抬升：细分板块包括，工程机械、啤酒、软饮料、液态奶、电力、游戏、影视、餐饮、民航、铁路、液晶面板、酒店旅游、家居、免税、一般零售、水泥、航运、养殖、地产、物流等。 3）低景气，边际变弱：细分板块包括，平板玻璃、造纸、大厨电、小家电、美容护理、手机、券商、调味发酵品、半导体、保险、MDI等。 4）高景气，边际变弱：细分板块包括，锂矿、钴、天然气、机器人、LNG、新能源车、原油等。 图1：景气打分图谱（0316-0322） 资料来源：Wind，西部证券研发中心 注1：纵坐标为景气绝对水平。从1到5打分：景气处于高点，打分为5，景气处于底部，打分为1； 注2：“·”代表景气边际变化。红色“·”代表景气边际改善；绿色“·”代表景气持平；黄色“·”代表景气边际走弱 一、上游材料：银行危机叠加“债券清零”风险，助推贵 表1：上游材料景气变化 金属继续上涨 大类行业 细分板块 中观景气变化情况 景气位置&变化 石油石化 原油 天然气 瑞信危机蔓延，带来原油需求前景担忧，本周油价进一步下跌。本周NYMEX天然气和IPE天然气跌幅均超9%，跌幅扩大。 景气偏高，↓景气中位，↓ 动力煤 煤炭 环渤海动力煤价格继续持平，随着供暖季节结束，电煤需求下降，秦皇岛库存环比上升。 景气偏高，→ 工业金属本周工业金属保持震荡，铜库存回落显著。 景气偏高，→ 碳酸锂 电池级碳酸锂延续跌势，跌破30万元/吨，下跌至高点的约一半。 电解钴价格32.3万元/吨，周环比持平。 美国银行业危机蔓延以及“债券清零”风险助推本周黄金价格继续上涨，但涨幅较前一周收窄，COMEX黄金及白银分别上涨1.6%和1.7%。 景气高位，↓ 有色 钴 景气偏低，→ 贵金属 景气偏高，↑ 焦煤焦炭补库需求不强，焦煤焦炭价格承压，本周跌幅扩大，分别下跌7.3%和5.3%。景气中位，↓ 钢铁 螺纹钢/铁矿石 本周钢价受情绪影响有所调整，螺纹钢社会库存连续3周回落。 景气中位，→ PTA 本周PTA周环比变化+5.72%。 景气偏高，→ 化工 MDI 化肥 聚合MDI价格周环比变化-2.19%。化肥批发指数环比变化-0.01%。 景气偏低，→景气高位，→ 资料来源：Wind，西部证券研发中心 1.1石油、天然气、煤炭：