品种策略日报-纸浆

20230322申万期货品种策略日报-纸浆 申银万国期货研究所李馨（从业编号F03090027投资咨询号Z0016779）lixin@sywgqh.com.cn 期货市场 期货 基差（山东银星-期货） SP2305 SP2306 SP2307 SP2305 SP2306 SP2307 前1日收盘价 5626 5596 5576 现值 574 604 624 前2日收盘价 5766 5730 5720 前值 584 620 630 涨跌 -140 -134 -144 涨跌幅 -2.43% -2.34% -2.52% 月间价差 成交量 286552 41524 20872 05月-06月 06月-07月 05月-07月 持仓量 199087 51554 35688 现值 30 20 50 持仓量增减 19303 -665 -5 前值 36 10 46 现货市场 原料 漂针浆:银星:山东 漂针浆:月亮:山东 漂针浆:马牌:山东 漂针浆:凯利普:山东 漂阔浆:金鱼:山东 漂阔浆:鹦鹉:山东 本色浆日度均价 化机浆日度均价 现值 6200 6400 6400 7000 5250 5250 6008 5208 前值 6350 6450 6450 7000 5250 5250 6017 5208 涨跌幅 -2.36% -0.78% -0.78% 0.00% 0.00% 0.00% -0.14% 0.00% 下游 双胶纸日度均价元/吨 双铜纸日度均价元/吨 白卡纸日度均价元/吨 生活用纸日度均价元/吨 现值 6725 5760 4900 7567 前值 6725 5760 4900 7550 涨跌幅 0.00% 0.00% 0.00% 0.22% 产业消息 1、据中华人民共和国海关总署数据显示，2023年2月，我国共进口纸浆256万吨，进口金额为2012749千美元，平均单价为786.23美元/吨。1-2月累计进口量及金额较去年同期分别增加4.7%、28.5%。2、据中华人民共和国海关总署数据显示，我国2023年2月针叶浆进口量59.69万吨，环比减少5.94%，均价915.88美元/吨；阔叶浆进口量123.02万吨，环比减少8.56%，均价822.80美元/吨；本色浆进口量10.46万吨，环比减少13.09%，均价672.63美元/吨；化机浆进口量8.93万吨，环比减少2.31%，均价676.46美元/吨。 评论及策略 纸浆夜盘弱势整理。海外新增阔叶浆产能释放速度加快，欧洲港口库存加速累库，海外需求在当前宏观环境下持续走弱，外盘报价预期将继续下行。国内1-2月针叶浆、阔叶浆累计进口量均有所回升，进口木浆现货价格持续下跌，成品纸需求未有明显改善，原纸企业采购意愿不强，各纸种价格重心均有所下移。近期在海外金融风险的冲击下，浆价下跌速度过快，期价存在超跌可能。但目前尚未看到企稳的迹象，技术趋势性看空，短期下行驱动仍存，预计仍以弱势运行为主，区间5000-6000，操作上建议偏空思路对待。 免责声明 免责声明本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告所涵括的信息仅供交流研讨，投资者应合理合法使用本报告所提供的信息、建议，不得用于未经允许的其他任何用途。如因投资者将本报告所提供的信息、建议用于非法目的，所产生的一切经济、法律责任均与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。