PTA期货及期权日报

PTA期货及期权日报DailyReportonPTAFutureandOption 【行情复盘】 期货市场：今日主力合约PTA价格整理为主，TA05合约价格上涨10元/吨，涨幅0.17%，增仓6.72万手，收于5852元/吨。 现货市场：3月21日，PTA现货价格涨46元/吨至6090元/吨，今日买盘观望为主，基差松动，现货基 差收跌5至2305+185元/吨。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：能源化工研究中心成雪飞 执业编号：F3079516(从业)Z0017981(投资咨询) 联系方式：010-68575359（欢迎来电交流） 企业邮箱：chengxuefei@foundersc.com 成文时间：2023年3月21日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【重要资讯】 原油成本端：宏观风险事件不确定性依然较大，市场波动率继续增加，原油供需基本面变动不大，关注价格企稳机会。 PX方面：PX春检延续叠加周末华东一套400万吨PX装置因意外负荷由9成左右降至7成，供减需增使得PX去库延续，3月21日，PX价格收1075美元/吨CFR中国，涨1美元/吨。 PTA供应方面：3月21日，逸盛海南200万吨产能由满负荷降至9成，逸盛新材料720万吨产能降负至9成附近，华南一套250万吨PTA新装置已于上周末投料生产，目前已出合格品。总体来看，PTA供应压力有所显现。 PTA需求方面：截至3月17日，聚酯负荷89.7%，周度提升1.2%，负荷继续提升。3月21日，绍兴一主流大厂今日开始减产聚酯切片，涉及产能大概12万吨左右。产销方面：3月21日，产销整体偏弱，江浙 涤丝产销总体在3-4成附近。 【套利策略】 近期PTA现货流通货源紧张，现货价格坚挺，而对于5月合约来说，现在基差偏高情况下，后期可能开始走基差修复逻辑，关注5月合约基差回归机会。 【交易策略】 PX春检延续，供减需增使得PX延续去库下，成本端利多PTA，同时对于5月合约来说，后市有望走基差回归逻辑，5月合约PTA高基差情况下，期货端低估明显；近期PTA现货资源略显紧张，现货价格坚挺。总体利多逻辑依然存在，但华南一套250万吨产能装置投产，供给端有所增加下，对价格形成一定压力。 策略建议05合约多单开始止盈离场。 风险关注：国外风险事件延续原油价格大幅下跌 1、期货市场情况 合约 开盘价 收盘价 结算价 涨跌 涨跌幅 成交量(万手) 成交额(万元) 持仓量(万手) 持仓变化 TA01合约 5272 5218 5210 -84 -1.58 2.75 71764 4.26 0.02 TA05合约 5896 5852 5890 10 0.17 408.64 12032027 150.70 6.72 TA09合约 5450 5386 5376 -58 -1.07 51.43 1382311 56.59 2.38 单位 3月21日 3月20日 涨跌 单位 3月21日 3月20日 涨跌 PTA仓单数量 张 27599 27297 302 PTA有效预报 张 0 0 0 PTA仓单总计 张 27599 53888 -26289 基差 元/吨 -279 -100 -179 01-05价差 元/吨 -680 -540 -140 05-09价差 元/吨 514 398 116 数据来源：Wind、方正中期研究院 2、现货市场情况 品种 单位 3月21日 涨跌 涨跌幅 品种 单位 3月21日 涨跌 涨跌幅 布伦特原油 美元/桶 73.79 0.80 1.10% WTI原油 美元/桶 67.64 0.87 1.30% 石脑油CFR日本 美元/吨 589.00 -42.00 -6.66% 石脑油FOB新加坡 美元/桶 64.20 -5.30 -7.63% PXFOB韩国 美元/吨 1,022.00 30.00 3.02% PXCFR中国 美元/吨 1,075.00 1.00 0.09% MEG外盘 美元/吨 503.00 0.00 0.00% MEG内盘 元/吨 4,050.00 25.00 0.62% PTA外盘 美元/吨 850.00 50.00 5.88% PTA内盘 元/吨 5,765.00 145.00 2.52% 聚酯切片 元/吨 #N/A 140.00 2.08% 瓶级切片 元/吨 7,450.00 150.00 2.01% 涤纶POY 元/吨 7,950.00 25.00 0.32% 涤纶DTY 元/吨 9,100.00 0.00 0.00% 涤纶FDY 元/吨 8,450.00 0.00 0.00% 涤纶短纤 元/吨 7,290.00 13.33 0.18% 数据来源：Wind、方正中期研究院 3、PTA市场数据跟踪 美元/桶 布伦特原油WTI原油 美元/吨 石脑油CFR日本 石脑油FOB新加坡美元/桶 图3-1原油期货价格图3-2石脑油现货价格 140 120 100 80 60 40 20 0 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 140 120 100 80 60 40 20 0 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 美元/吨 1600 PXFOB韩国 PXCFR中国 PX-石脑油 PXCFR中国 1400 1200 1000 800 美元/吨 1620 1420 1220 1020 820 620 420 220 20 石脑油CFR日本 美元/吨 800 700 600 500 600 400 400 300 200 200 100 图3-3PX现货价格图3-4亚洲PX-NAP价差 元/吨 PTA内盘 PTA外盘 美元/吨 % PTA工厂 聚酯工厂 江浙织机 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 元/吨 PTA现货加工费PTA生产成本 元/吨 元/吨 基差PTA期货PTA现货 元/吨 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 2021/03 2021/04 2021/05 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 图3-5PTA现货价格图3-6PTA产业链开工率数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 2021/03 2021/04 2021/05 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2021/05 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 图3-7PTA生产成本及现货加工费数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-8PTA基差 数据来源：Wind、方正中期研究院 多单量 空单量 120000140000 100000 120000 80000100000 80000 60000 60000 40000 40000 20000 20000 0 0 中信期货乾坤期货东证期货国泰君安 银河期货 银河期货国泰君安中粮期货中信期货国贸期货 图3-9PTA主力多单量图3-10PTA主力空单量 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 中信期货 58.99% 乾坤期货 多单持仓占比 11.58% 东证期货国泰君安 7.74% 7.51% 7.30% 6.88% 银河期货 其他 银河期货 55.18% 国泰君安 空单持仓占比 13.17% 12.46% 6.55% 6.43% 6.22% 中粮期货中信期货国贸期货 其他 图3-11PTA主力多单占比图3-12PTA主力空单占比数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-13PTA主力合约日线 2020-03 2020-05 2020-07 2020-09 2020-11 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2021-02 2021-03 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-09 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 数据来源：期货通、方正中期研究院 4、PTA期权 （1）期权成交及持仓分析 表4-1期权成交及持仓数据汇总 2023年3月21日 成交量 变化 持仓量 变化 成交量PCR 持仓量PCR 看涨 640764 220188 265690 -36395 - - 看跌 502191 44905 266679 51626 - - PTA期权 1142955 265093 532369 15,231 78.37% 100.37% 数据来源：郑州商品交易所、方正中期研究院 截至2023年3月21日，PTA期权合约总成交量为1142955张，较上一交易日265093张，总持仓 532369张，较上一交易日15,231张，期权成交量PCR为78.37%，持仓量PCR为100.37%。 手 日成交量 日持仓量 日看涨成交量 日看跌成交量 1400000 1200000 1000000 800000 600000 400000 200000 0 手 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 图4-1PTA期权日成交量、持仓量图4-2PTA看涨看跌期权日成交量 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 10_day_